La tasa de hash de bitcoin ha disminuido durante 287 días consecutivos, uno de los periodos más largos de caída de la potencia computacional en toda la historia de la red. Así lo indica un informe de la plataforma analítica Bitcoin Magazine Pro.
Tras la potencia, también ha bajado la dificultad de minería, situándose actualmente un 19,9% por debajo de su valor máximo. Desde la aparición del equipo especializado para la extracción de la primera criptomoneda, el indicador ha caído con mayor fuerza solo en dos ocasiones, y ambas caídas duraron aproximadamente lo mismo. La más brusca coincidió con la prohibición de la minería en China. Los expertos calificaron ese episodio como "extremadamente claro": las autoridades apagaron el equipo, por lo que se desplomó la tasa de hash. El actual descenso no ofrece esa misma claridad, señalaron.
Las acciones de los mineros se revalorizan a pesar de la caída del precio
En los últimos 12 meses, bitcoin ha perdido alrededor del 46% de su valor. Sin embargo, las acciones de las empresas mineras públicas principalmente han subido:
- Hut 8: un 431%;
- Riot Platforms: un 62%;
- HIVE Digital: un 37%.
La excepción fue MARA Holdings, cuyas acciones cayeron un 29%.
Los especialistas subrayaron que esta dinámica no es característica para este par de activos. Históricamente, las acciones de los extractores se negociaban con apalancamiento respecto al oro digital: en períodos de corrección bajaban más, y en tendencias alcistas subían a un ritmo más rápido.
En Bitcoin Magazine Pro explicaron esta divergencia por el giro del sector hacia la inteligencia artificial. Los inversores valoran a los mineros no como una apuesta por bitcoin, sino como proveedores de infraestructura computacional. Durante muchos años, la primera criptomoneda se movió junto con las acciones del sector de la IA, llegando en ocasiones la correlación a 0,8-0,9. Sin embargo, luego la tendencia cambió: las acciones de las empresas tecnológicas se fortalecieron, mientras que el oro digital entró en una fase de ventas.
Las acciones se revalorizan incluso a pesar de que durante este período los mineros de bitcoin han vendido miles de bitcoins. Solo en el primer trimestre liquidaron más de 32 000 BTC para cubrir gastos operativos, más que en todo 2025.
Las comisiones pagan diez minutos de trabajo de la red
Los ingresos de los mineros se componen de dos fuentes: la recompensa por bloque encontrado y las comisiones por transacciones. La emisión se reduce a la mitad cada cuatro años y en perspectiva llegará a cero. Después de eso, solo las comisiones sostendrán el funcionamiento de la red. Si estas resultan insuficientes, también disminuirán los ingresos totales de los extractores y, junto con ellos, los costes necesarios para atacar la cadena de bloques, señalaron en Bitcoin Magazine Pro.
Los ingresos diarios por recompensas de bloque ya han alcanzado un mínimo histórico. En parte, esto es consecuencia de la salida de potencia: antes del reajuste de dificultad, el intervalo entre unidades de la cadena de bloques supera los diez minutos. Sin embargo, el factor principal es el funcionamiento rutinario del protocolo, consideran los especialistas.
Desde el primer halving, el sector esgrime el mismo argumento: la cantidad de monedas por bloque disminuye, pero su valor aumenta, por lo que los ingresos en dólares se mantienen estables. Hasta ahora, este mecanismo ha funcionado, reconocieron los analistas.
Sin embargo, actualmente el precio de bitcoin cae junto con el volumen de emisión. Esto se aprecia en el indicador Puell Multiple, que compara los ingresos actuales de los mineros con el valor promedio del año anterior. El indicador ha bajado a aproximadamente 0,75, lo que en términos monetarios representa alrededor de $30 millones diarios frente a un promedio cercano a $40 millones.
La segunda fuente de ingresos sigue siendo insignificante. De esos mismos $30 millones de ingresos diarios, las comisiones representan alrededor de $200 000. La recompensa por un solo bloque supera toda la recaudación diaria por comisiones: en los últimos 28 días, su volumen medio diario ni siquiera cubría un pago de ese tipo. Con 144 bloques al día, las comisiones sostienen el trabajo de la red aproximadamente durante diez minutos de cada 24 horas.
En ciclos anteriores, la participación de las comisiones alcanzó brevemente decenas de porcentajes, con picos notables en 2017, 2021 y 2023-2024. Actualmente, el indicador se encuentra cerca de cero y esos saltos han cesado, concluyeron los analistas.
Recordemos que el 11 de julio, la dificultad de minería de la primera criptomoneda se redujo un 5%, hasta 127,17 T. A mediados de junio, el indicador cayó de inmediato un 10,09%, pero luego se recuperó un 7,15%.
