La acción común MSTR de Strategy, de Michael Saylor, ha descendido un 79.17% en los últimos 12 meses.
De hecho, tras caer un 3.53% el día anterior, cotizaba a $94.03 en el momento de redactar este artículo.
El descenso se produjo cuando Strategy pasó de una agresiva acumulación de Bitcoin a una gestión defensiva del capital. Sin embargo, sus limitadas ventas de Bitcoin representaron solo una fracción de sus tenencias totales.
Dinámica de mercado actual de Strategy
Tras la venta inicial de 32 Bitcoin [BTC] en junio de 2026, Strategy vendió 3588 Bitcoin en julio. Strategy posee ahora 843,775 BTC, valorados en $53 mil millones, tras no realizar nuevas compras en julio.
Los 3,620 BTC vendidos representaron solo el 0.43% de las tenencias restantes de Strategy. Por lo tanto, las ventas sugirieron una gestión de liquidez más que una salida generalizada de Bitcoin.
Además, sin recompras de acciones durante ese período, Strategy también vendió 4.82 millones de acciones MSTR a través de su programa de capital en el mercado (ATM), generando unos $466.7 millones en ingresos netos.
Notablemente, un reciente informe 8-K reveló que la Reserva en USD de la compañía, una reserva de efectivo destinada a cubrir pagos de intereses de deuda y dividendos de acciones preferentes, ha aumentado a $3.0 mil millones.
Cambio de planes
Mientras tanto, CryptoQuant también destacó el cambio en el modelo de Strategy, señalando que la empresa ha adoptado un enfoque más cauteloso en la gestión de capital.
Al elevar su Reserva en USD de $1.44 mil millones a $3.0 mil millones, la compañía ha detenido temporalmente las compras de Bitcoin en favor de fortalecer su balance.
Debido a este mayor colchón de efectivo, la empresa ha podido aumentar el dividendo anual de las STRC al 12%, casi duplicando la cobertura para los pagos de dividendos de aproximadamente 14 meses a aproximadamente 29 meses.
Aunque las acciones STRC se han recuperado desde aproximadamente $75 a $85, CryptoQuant cree que el próximo gran problema de la compañía será determinar cuándo reiniciar las compras de Bitcoin y si vender parte de sus tenencias durante el próximo mercado alcista para asegurar ganancias en lugar de mantener su enfoque de comprar y mantener.
Como era de esperar, Peter Schiff aprovechó esta oportunidad para criticar la tesis de inversión de MSTR y dijo,
Partidarios de la Estrategia de Saylor
Sin embargo, no todos estuvieron de acuerdo con la crítica de Schiff, ya que el gurú de Bitcoin Adam Livingston sostiene que si Strategy comienza a recaudar dinero agresivamente nuevamente a través de sus acciones preferentes STRC, las opciones call podrían ofrecer los mayores rendimientos.
Livingston piensa que Strategy podría aumentar el precio de Bitcoin por acción sin diluir a los accionistas comunes si puede continuar financiando compras de Bitcoin con acciones preferentes en lugar de emitir más acciones comunes MSTR. Esto haría que las opciones call apalancadas de MSTR fueran particularmente atractivas.
LA CALL DE MSTR SE CONVIERTE EN UN ARMA SI SE REINICIA LA MÁQUINA STRC
Aunque ofrece posibles escenarios de recuperación, también señala que son meras estimaciones especulativas, concluyendo que la publicación es "entretenimiento financiero" y no un consejo de inversión.
Esto coincidió con que Saylor arrojara recientemente luz sobre Bitcoin y lo expresara mejor cuando afirmó,
La adopción de Bitcoin por parte de los grandes bancos se está acelerando, pero aún es temprana: un 32% en general medido por el índice.
Resumen Final
- Strategy vendió solo el 0.43% de sus Bitcoin restantes mientras duplicaba su Reserva en USD.
- La financiación STRC podría reiniciar las compras de Bitcoin, pero la dilución de MSTR sigue siendo el riesgo central para los accionistas.
