Escrito por: Gino Matos
Compilado por: Saoirse, Foresight News
Robinhood lanzó oficialmente la red principal de Robinhood Chain este mes. Esta cadena, construida sobre Arbitrum, es una capa 2 sin permisos que se centra en acciones tokenizadas, activos del mundo real (RWA), préstamos DeFi y escenarios financieros nativos de IA.
Solo una semana después de su lanzamiento, toda la actividad comercial minorista más candente en la cadena fue impulsada por CASHCAT. Este meme coin, cuyo nombre proviene de la antigua marca descartada de Robinhood "CashCat", alcanzó una capitalización de mercado cercana a los 150 millones de dólares, con un volumen de negociación en 24 horas que superó los 159 millones.
CASHCAT no siguió el proceso interno de listado de la aplicación Robinhood, sino que, aprovechando las pools de liquidez de Uniswap V3 junto con infraestructuras de terceros para la emisión y enrutamiento como Noxa.fun y Pump.fun, obtuvo liquidez, páginas de visualización de precios y atención del mercado.
Un diagrama resume seis pasos clave, mostrando claramente cómo CASHCAT logró operar, acumular liquidez y volumen en Robinhood Chain sin la aprobación oficial para su listado
Detrás del "listado" sin aprobación oficial
Desde su lanzamiento, Robinhood Chain integró socios como Uniswap y conectó a los usuarios de la cartera nativa en cadena de Robinhood. Esta arquitectura abierta, diseñada originalmente para valores tokenizados y activos colateralizados RWA, también otorga a todos los tokens desplegados en la cadena acceso a la liquidez de intercambios descentralizados externos y páginas de agregación de precios. Incluso si un token no pasa el proceso de revisión a nivel de aplicación de Robinhood, puede obtener condiciones de negociación similares a las de un listado formal.
Vlad Tenev (cofundador y CEO de Robinhood) y Baiju Bhatt (cofundador y director creativo de Robinhood) nombraron a la compañía CashCat antes de decidirse por Robinhood; este nombre surgió del cariño de Baiju por los gatos. Esta anécdota empresarial fue la fuente narrativa que un desarrollador anónimo encontró para crear un meme coin.
Un panel de datos creado por el usuario Adam_tehc en Dune muestra: entre los 25 principales meme coins por capitalización en Robinhood Chain, CASHCAT representa casi el 79% de la capitalización total y el 74% del volumen; el segundo en tamaño, Dog In Hood, es solo una dieciseisava parte.
El mismo panel muestra un rápido aumento en la actividad: el 7 de julio hubo unas 1.2 millones de transacciones diarias en la cadena, que se dispararon a casi 2.8 millones el 8 de julio, un aumento del 133%. Paralelamente, el número de tokens emitidos a través de Noxa.fun pasó de 1,858 a 6,675, un aumento del 259%.
Al 8 de julio, la tasa de creación de nuevos tokens ya superaba la tasa de crecimiento del volumen total de transacciones. Las transacciones relacionadas con tokens emitidos por Noxa.fun representaron solo el 0.155% del total el 7 de julio, subiendo al 0.238% al día siguiente. Una emisión continua y rápida significa muchos nuevos proyectos compitiendo por la atención, dificultando la concentración de liquidez para cultivar activos de calidad y dispersando el capital.
Datos de DefiLlama muestran que el valor total bloqueado (TVL) en la cadena es de unos 107.8 millones de dólares; la capitalización total de stablecoins se acerca a los 246.8 millones, mientras que el incipiente sector RWA tiene una capitalización de solo 12.5 millones.
CASHCAT tiene una relación volumen/capitalización muy alta, con características de rotación intradía, lo que apunta más a operaciones especulativas de alta frecuencia que a la tenencia de activos a largo plazo.
Riesgos latentes bajo la euforia alcista
Vlad Tenev declaró en una entrevista con CNBC el 2 de julio que el futuro de la industria cripto pertenece a los activos del mundo real (RWA). Pocos días después, publicó que Robinhood Chain busca ser la mejor cadena para RWA, añadiendo que la cadena "también es excelente para albergar meme coins".
Estas declaraciones reflejan la naturaleza de la infraestructura sin permisos: una vez que Robinhood abre el acceso a todos los desarrolladores, el mercado selecciona los activos virales por sí mismo. CASHCAT, basado en la historia temprana de Robinhood, incluso ha involucrado a los fundadores en una narrativa de meme que la compañía no puede controlar.
Ya han surgido numerosas imitaciones y cuentas falsas que se hacen pasar por oficiales; la liquidez de CASHCAT se concentra en un único par de intercambio descentralizado, lo que lo hace muy susceptible a deslizamientos de precio y picos de volatilidad extremos.
Un estudio académico de 2026 que analizó 34,988 meme coins en Ethereum, BNB Chain, Solana y Base, mostró que 1,801 (5.15%) perdieron completamente su liquidez de negociación en las primeras 24 horas.
Aunque actualmente CASHCAT es mucho más grande que estos tokens efímeros, el mismo canal sin permisos que lo sostiene también alberga miles de proyectos que probablemente vuelvan rápidamente a cero.
Los próximos 60 días: dos posibles escenarios
Escenario optimista
CASHCAT, o todo el sector de memes, mantiene una capitalización total por encima de los 100 millones de dólares, las transacciones semanales en cadena se estabilizan por encima de los 2 millones, la capitalización total de stablecoins se mantiene por encima de los 200 millones, y la capitalización del sector RWA avanza gradualmente hacia el rango de 50-100 millones.
Si el mercado evoluciona por este camino, la liquidez traída por los memes servirá como palanca para el arranque en frío de Robinhood Chain, sentando una base de usuarios de carteras y capital en stablecoins para la narrativa RWA que Robinhood comenzó a promover el 1 de julio.
Escenario pesimista
La capitalización de CASHCAT retrocede al rango de 30-50 millones de dólares, las transacciones diarias en cadena caen por debajo de las 600,000, la emisión diaria de tokens en Noxa.fun cae por debajo de 700, y la capitalización del sector RWA se estanca en los niveles actuales.
En este caso, CASHCAT sería solo un pulso de tráfico a corto plazo tras el lanzamiento de la cadena. Una vez que la euforia se desvanezca, la visión RWA de Robinhood Chain necesitaría atraer usuarios desde cero.
Un informe de investigación de Citi de 2026 sobre activos tokenizados señala: el tamaño actual del mercado global de activos tokenizados es de unos 17 mil millones de dólares; en un escenario base, podría alcanzar los 5.5 billones para 2030, siendo la tokenización de acciones y bonos del Tesoro estadounidense las aplicaciones principales iniciales. El informe estima que si el 10% de los inversores minoristas estadounidenses migran a soluciones en cadena para 2030, solo el sector de acciones tokenizadas podría generar una demanda de 2.6 billones.
Los ingresos del negocio cripto de Robinhood en el primer trimestre de 2026 cayeron un 47% interanual, a 134 millones de dólares; los ingresos netos totales de la compañía aumentaron un 15% en el mismo período, alcanzando los 1,070 millones, con activos bajo custodia en la plataforma por 307 mil millones.
Esta cadena de capa 2 puede satisfacer la demanda de negociación fuera de la lista oficial de la plataforma, abriendo efectivamente una segunda línea de crecimiento para el negocio cripto de Robinhood. El desarrollo del ecosistema ya no depende completamente de la supervivencia de un solo meme coin.
Sin embargo, la visión RWA de Robinhood Chain depende en gran medida de una adopción institucional que llevará años, como predice Citi: la tokenización de activos es una construcción a largo plazo que abarca una década.
El caso de CASHCAT ya ha demostrado un hecho: una vez que la infraestructura sin permisos se lanza, sin importar la aprobación de la plataforma, el mercado puede incubar por sí mismo activos populares con capitalizaciones de mercado de cientos de millones de dólares.
