Escrito por: kipit
Compilado por: Luffy, Foresight News
TL;DR
- Todos los inversores de las rondas ángel y semilla recibirán un reembolso completo del principal y los intereses; el capital invertido será devuelto íntegramente por la misma vía.
- Durante dos años y medio, Fantasy se financió únicamente con sus propios ingresos, devolviendo aproximadamente 20 millones de dólares a la comunidad.
- La lección principal aprendida en estos dos años y medio es: si un producto prioriza el beneficio económico por encima de todo, atraerá primero a especuladores, no a usuarios. Esta idea no solo se aplica a los juegos de cartas con blockchain, sino que es la razón fundamental por la que la mayoría de los proyectos de tokens sociales y tokens tempranos tienen dificultades.
La decisión de cerrar Fantasy no fue impulsiva. Pasamos meses explorando todas las direcciones posibles, hablando con personas de confianza, debatiendo seriamente una transformación, y finalmente llegamos a un consenso: no teníamos suficiente convicción para continuar. Por lo tanto, elegimos terminar esto de manera responsable y permitir que cerrara con dignidad.
Este artículo es una nota de retrospectiva: qué construimos, por qué fracasamos y qué nuevos entendimientos adquirimos sobre productos sociales, criptomonedas y tokens durante el proceso. No fuimos el primer equipo en explorar este campo, y definitivamente no seremos el último. Si estas experiencias pueden ayudar a los que vengan después a evitar los errores que cometimos, esta exploración empresarial habrá tenido valor.
El producto que construimos
Durante dos años y medio, Fantasy siempre se mantuvo financieramente solvente con sus propios ingresos. Aunque el proyecto recaudó 5.6 millones de dólares en una ronda liderada por Dragonfly, el equipo nunca utilizó fondos de inversión para las operaciones, algo que pocos proyectos en el espacio cripto pueden afirmar, y estamos muy orgullosos de ello.
Los datos centrales de retribución a la comunidad son claros:
- Distribución de 2665 ETH (aproximadamente 8 millones de dólares) a jugadores comunes.
- Distribución de 1078 ETH (aproximadamente 3.2 millones de dólares) a creadores / influenciadores destacados.
- Con los incentivos del ecosistema Blast, se distribuyeron un total de 12.2 millones de dólares en recompensas a todos los jugadores e influenciadores.
- Incluyendo las recompensas de Blast, el 86% de los jugadores finalmente obtuvieron ganancias.
En general, Fantasy devolvió a la comunidad mucho más de lo que obtuvo de ella, y este es el logro más valioso del proyecto.
Creamos uno de los productos más virales y de alta retención en el espacio de las redes sociales con criptomonedas. Introdujimos nuevos mecanismos: puntuación de influencia en la mentalidad de la industria, mercado de predicción de gráficos sociales, modo de juego gratuito y ligero, etc.
Mantuvimos siempre un ritmo rápido de iteración y lanzamiento eficiente de productos. Aun así, no logramos superar el cuello de botella del desarrollo.
La razón central del fracaso de Fantasy
La razón central de nuestro fracaso es solo una: intentamos colocar las criptomonedas sobre una base que originalmente no fue construida para ellas.
Los juegos de cartas coleccionables (TCG) tienen una lógica comercial madura por sí mismos. Magic: The Gathering, Pokémon y Yu-Gi-Oh! son franquicias de entretenimiento de primer nivel que han perdurado a nivel mundial. Los jugadores disfrutan coleccionando, intercambiando y combatiendo con cartas, y la base de aficionados es enorme.
Pero todos los juegos de cartas criptográficos han terminado fracasando, desde TopShot y Sorare hasta nosotros hoy en día. Esto no es casualidad, sino el resultado de un defecto estructural en el campo.
La lógica central de los TCG tradicionales de primer nivel es primero hacer un juego, y luego los productos derivados. La motivación inicial de los jugadores para adquirir cartas es experimentar la diversión del juego. La prima financiera asociada a las cartas es un resultado derivado naturalmente una vez que la jugabilidad está madura y la comunidad es próspera, no el objetivo principal de entrada para el usuario.
Los juegos de cartas criptográficos invierten completamente esta lógica: la carta se convierte primero en un vehículo de especulación financiera, y el disfrute del juego se vuelve secundario. Atraen no a jugadores que aman los juegos, sino a una multitud especulativa que busca ganancias a través de la especulación con cartas. Las demandas de estos dos grupos son completamente diferentes.
Una vez que un proyecto está completamente financierizado desde su nacimiento, todas las decisiones operativas posteriores se ven limitadas en todos los aspectos: no se puede optimizar libremente la jugabilidad, cualquier ajuste en las reglas afecta directamente el precio de las cartas; no se puede lanzar fácilmente nuevos modos de juego por miedo a redistribuir los intereses de la comunidad. Al final, el equipo deja de centrarse en pulir el contenido del juego y se ve obligado a convertirse en gestor de un esquema financiero, que es precisamente la trampa industrial en la que nos vimos atrapados.
Detectamos este problema hace tiempo e intentamos con todas nuestras fuerzas romper la situación. Lanzamos el modo Arena para reducir el umbral de tenencia de activos, construimos canales ligeros de adquisición de usuarios, abrimos una entrada de juego gratuita, e incluso eliminamos el sistema de activos NFT, transformándonos completamente en un mercado de predicción social. Cada ajuste fue para volver al principio de "el juego es lo primero", pero nunca logramos revertir la tendencia general a la baja.
El declive del ecosistema Blast agravó aún más las dificultades de desarrollo. En ese momento, Blast tenía un calor sin precedentes, y una gran cantidad de usuarios acudieron a Fantasy solo para obtener las supuestamente enormes recompensas aéreas (airdrops) del ecosistema. En el primer mes del lanzamiento de la red principal, los ingresos alcanzaron directamente el pico histórico, representando el 70% de los ingresos de todo el ciclo de vida del proyecto.
Una trayectoria que alcanzó su cenit desde el inicio hizo que todas las operaciones posteriores cayeran en una tendencia decreciente. El equipo ya no podía planificar un crecimiento a largo plazo de manera estable, sino que solo podía reaccionar pasivamente a la disminución del tráfico y la popularidad una vez que el entusiasmo se desvaneció.
La financiarización cambia completamente el círculo de usuarios
Esta enfermedad general de la industria es omnipresente en el espacio cripto. Los tokens sociales, al nacer, tenían como objetivo remodelar la conexión entre creadores y fans. Hoy, casi todos los intentos relacionados han naufragado, y la razón subyacente es la misma: los verdaderos fans siguen a un creador por reconocimiento de su trabajo, ideas y atmósfera comunitaria, no simplemente por la búsqueda de ganancias.
Una vez que se interpone la fluctuación del precio de un token entre un fan y el contenido que le gusta, la conexión emocional pura se distorsiona por completo. Los participantes más activos en la comunidad también se transforman completamente de fans leales a traders a corto plazo.
Este no es un problema menor, sino el núcleo que restringe el desarrollo del campo.
La industria cripto es experta en diseñar incentivos y unir consensos entre diversos participantes; esa es su ventaja central. Pero existe un error común en la industria: simplemente superponer atributos financieros de manera forzada sobre productos de internet tradicionales, juegos o comunidades sociales logrará una mejora en el modelo de negocio.
La realidad es exactamente lo contrario. Superponer atributos financieros solo cambiará completamente la naturaleza del producto y, en la gran mayoría de los casos, también debilitará drásticamente el valor central original del producto.
Intentar replicar productos cripto sobre ecosistemas de internet tradicionales y lograr un desarrollo a escala simplemente no funciona. Los atributos financieros siempre han sido solo una función adicional, y remodelarán directamente la estructura del grupo de usuarios y su motivación inicial para participar.
Reflexión profunda sobre los tokens del sector
Esta lógica no solo se aplica a los productos finales, sino también a las propias startups cripto.
Nuestro equipo nunca emitió un token nativo del proyecto, aunque la idea surgió varias veces, finalmente siempre la descartamos. La razón es simple: emitir un token antes de que el proyecto haya alcanzado hitos sustanciales de desarrollo es en sí mismo un acto irresponsable. El 95% de los tokens en el mercado ven su precio caer en picado tras su lanzamiento. Sabiendo este resultado y aún emitiendo tokens para recaudar fondos, nos oponemos firmemente a este tipo de comportamientos.
Mirando los proyectos de emisión de tokens en este ciclo de la industria, estoy cada vez más convencido de que el mecanismo de emisión de tokens de la gran mayoría de los proyectos tiene graves defectos en sí mismo.
Emitir tokens arbitrariamente en una etapa en la que no hay un producto formado ni una demanda de mercado establecida es en sí mismo un error. Antes pensaba que la regulación financiera tradicional era demasiado estricta, pero ahora entiendo completamente su lógica subyacente: la regulación estricta es para proteger a los inversores ordinarios, evitando proyectos iniciales que aún no tienen fuerza comercial. La industria cripto salta directamente este filtro de control de riesgo, y todo el sector está pagando el precio.
Emitir tokens apresuradamente sin validar el ajuste producto-mercado (PMF) es perjudicial para el proyecto en todos los aspectos. Después de la emisión, la atención de los empleados del equipo se centra completamente en las subidas y bajadas del precio, los usuarios ordinarios solo miran las fluctuaciones del mercado, nadie se concentra en profundizar en el desarrollo del producto, y el proyecto cae en un estancamiento total.
Incluso un proyecto de calidad con ingresos reales y desarrollo constante como Across Protocol ha admitido públicamente que el impacto negativo de emitir un token fue mayor que su valor real, una conclusión que merece la reflexión de toda la industria.
Los proyectos de tokens de calidad con rendimiento estable en este ciclo son excepciones, no la norma de la industria: proyectos como Hyperliquid, Pump, Jupiter, todos construyeron primero un sistema comercial maduro, lograron ingresos estables, utilizaron las ganancias de la plataforma para recomprar y potenciar el token, y solo emitieron tokens cuando tenían una base sólida y una confianza real para hacerlo.
El campo de la Infraestructura Física Descentralizada (DePIN) es una de las pocas excepciones estructurales, pero muchos proyectos DePIN iniciales se lanzaron con valoraciones infladas que no podrían sostenerse en el mercado actual, y el campo aún no ha producido un caso de éxito reconocido a largo plazo.
Al igual que con los juegos de cartas financierizados, emitir tokens demasiado pronto en un proyecto facilita caer en un ciclo vicioso. Una vez que el token se lanza, se vincula con altas expectativas financieras del mercado, restringiendo severamente el espacio para que el proyecto inicial pruebe con flexibilidad y explore el camino de desarrollo correcto.
Reembolso completo a los inversores
Todos los inversores de las rondas ángel y semilla de Fantasy recibirán un reembolso del 100% de su inversión; se devolverá el monto total invertido por la misma vía.
La razón central por la que tenemos la confianza para hacer esto es que el proyecto se mantuvo financieramente solvente por sí mismo durante toda su operación, nunca utilizando fondos de inversión externos. Los inversores aportaron fondos inicialmente porque creían que el proyecto tenía el potencial de convertirse en una empresa de calidad valorada en miles de millones; ahora que el proyecto claramente no logrará ese objetivo, y no tenemos suficiente convicción para tomar estos fondos y embarcarnos en una transformación hacia un campo en el que nosotros mismos no creemos firmemente.
Valoramos profundamente la confianza otorgada por los inversores y nunca gastaríamos esa confianza en intentos ciegos que ni nosotros mismos respaldamos.
A los creadores de la plataforma
¡Un sincero agradecimiento a todos! Cuando el modelo de negocio del proyecto aún no estaba validado, estuvieron dispuestos a unirse y construir utilizando su propia fama e influencia, obteniendo colectivamente más de 3.2 millones de dólares en ganancias en la plataforma. Esperamos que este retorno haya estado a la altura de la confianza que depositaron en nosotros inicialmente.
A toda la comunidad de usuarios
Fue cada miembro de la comunidad quien hizo posible el Fantasy de antaño. Todos los impresionantes datos mencionados anteriormente no habrían sido posibles sin su apoyo inquebrantable. Nos esforzamos por crear el juego social más divertido en el espacio cripto, y de hecho lo logramos durante un tiempo. Gracias por el acompañamiento día tras día, por armar mazos con entusiasmo y participar en las competiciones.
Lamentablemente, al final no cumplimos con las expectativas de todos. Somos plenamente conscientes de la decepción y el arrepentimiento de todos, y aceptamos con serenidad este resultado.
Si alguien todavía cree que detrás de Fantasy yace una idea comercial con potencial de miles de millones, no dude en intentarlo. Todo el campo está abierto y sin barreras de entrada. Estamos dispuestos a compartir sin reservas toda nuestra experiencia práctica y las lecciones aprendidas de nuestros errores.
Encontramos muchas barreras industriales difíciles de superar; los que vengan después no necesitan tropezar con las mismas piedras y cometer los mismos errores. Pueden adoptar un nuevo enfoque de desarrollo, evitar los desvíos que tomamos y construir un producto mejor que el nuestro.
Escribir este cuaderno retrospectivo no es una despedida formal, sino dejar una referencia práctica para los futuros emprendedores.
En la etapa actual, los juegos de cartas criptográficos tienen un límite de desarrollo natural; los productos sociales que priorizan los atributos financieros inevitablemente atraerán solo a especuladores, difícilmente podrán unir a fans comprometidos; emitir tokens por adelantado, desvinculados de las necesidades reales del producto, en su mayoría solo ralentizará el desarrollo del proyecto.
Estos nunca han sido solo los problemas de nuestro proyecto, sino puntos débiles generalizados en toda la industria cripto. Estos desafíos no son irresolubles, pero no se pueden resolver simplemente replicando modelos antiguos.
No fuimos los primeros en probar, y definitivamente no seremos los últimos. La cualidad más preciada de la industria cripto es la audacia para explorar y probar. La exploración empresarial siempre tiene éxito o fracaso, pero cada intento tiene un valor único.
Finalmente, gracias nuevamente a todos los que alguna vez confiaron y nos apoyaron.
