Aunque los fabricantes nacionales de Estados Unidos tienen capacidad tecnológica, su capacidad de producción es difícil de mejorar a corto plazo. Las pruebas de compatibilidad y confiabilidad de los módulos ópticos de alta velocidad de los proveedores de servicios en la nube también requieren un tiempo prolongado. La prohibición podría afectar el progreso de la construcción de centros de datos de IA en Estados Unidos.
Después de prohibir la importación de robots e inversores de China, el gobierno de Estados Unidos ha apuntado ahora a los módulos de transceptores ópticos (en adelante, "módulos ópticos") chinos.
Según informes de medios del 4 de agosto, fuentes cercanas revelaron que la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) de Estados Unidos está redactando nuevas regulaciones que planean prohibir la importación de nuevos modelos de módulos ópticos fabricados en China. Los modelos maduros ya certificados por la FCC y que están en suministro a granel no estarán sujetos a restricciones, y los productos de fabricantes no chinos podrán obtener exenciones de acceso.
Los informes también indican que los funcionarios estadounidenses esperan que la prohibición se anuncie y entre en vigor antes de fin de año, pero el borrador aún no está finalizado, y la FCC aún tiene la autoridad para modificar, relajar o suspender esta política.
En respuesta a los rumores sobre esta prohibición, la Embajada de China en Estados Unidos instó a la parte estadounidense a escuchar las voces objetivas y racionales de las comunidades empresariales de ambos países, a dejar de difamar sin fundamento a las empresas chinas y a recurrir constantemente a sanciones y presión. Si se promulgaran medidas que perjudiquen gravemente los derechos e intereses de China, China tomará todas las medidas necesarias para responder.
Los módulos ópticos de alta velocidad son responsables de la conversión de señales ópticas y eléctricas entre los clústeres de GPU (chips de computación de IA) y son los vasos sanguíneos de las redes de supercomputación. Los enormes gastos de capital en IA (inteligencia artificial) de los principales proveedores de servicios en la nube de Estados Unidos, que ascienden a cientos de miles de millones anuales, eventualmente se traducen en pedidos de módulos ópticos de alta velocidad. El bloqueo por parte de Estados Unidos de los nuevos productos chinos, alegando la seguridad de la infraestructura de computación, representa esencialmente una extensión de la contención desde los semiconductores aguas arriba hasta la lucha por la cadena de suministro de componentes clave aguas abajo en el hardware de computación.
Existe preocupación en el mercado de que, si esta prohibición se implementa, podría afectar a los principales fabricantes chinos de módulos ópticos como Zhongji Innolight, Eoptolink y TFC Optical Communications, que actualmente ocupan una parte importante del mercado.
Una fuente cercana a los fabricantes chinos de módulos ópticos dijo a Caijing que el asunto mencionado es incierto, y no está claro si las empresas relacionadas responderán. Por el momento, se adhieren principalmente a la postura de las autoridades nacionales competentes.
Impacto en la industria
La razón que da la FCC es el riesgo para la ciberseguridad, alegando que los equipos chinos presentan riesgos de robo de datos, implantación de programas maliciosos e interferencia en el funcionamiento de instalaciones clave de computación de IA.
Una persona de la industria dijo a Caijing que los módulos ópticos solo se encargan de la conversión de señales ópticas y eléctricas, no tienen funciones de almacenamiento de datos o recopilación de información, y técnicamente es casi imposible que exista riesgo de fuga de datos.
"Esta prohibición podría ser una medida de presión por parte de Estados Unidos antes del diálogo intergubernamental sobre inteligencia artificial entre China y Estados Unidos en septiembre", analizó un profesional del sector. Indicó que en los últimos años, las medidas de Estados Unidos contra la industria china de módulos ópticos, como supuestos aranceles adicionales o prohibiciones comerciales, no se han materializado. Esto refleja la importancia de los módulos ópticos en la construcción de IA en América del Norte, así como la ventaja del sector manufacturero chino. El posicionamiento de la industria china de módulos ópticos en la IA global es similar al de la memoria de Corea del Sur y los materiales de alta gama de Japón.
En los informes de los medios, no se definió qué se entiende por "nuevos módulos de transceptores ópticos" sujetos a restricciones, pero el mercado generalmente anticipa que el foco del control apunta a los módulos ópticos de próxima generación de alta velocidad, como las versiones iterativas de 1.6T y 3.2T. Esto se debe a que los módulos ópticos de 800G ya han sido certificados y se están suministrando a granel al mercado estadounidense. Sin embargo, la versión inicial de los módulos de 1.6T se encuentra en la línea divisoria entre los "modelos antiguos maduros" y los nuevos productos de próxima generación, y si estarán sujetos a restricciones depende de cómo la FCC defina "nuevo modelo".
En la actualidad, la industria global de IA se encuentra en una ventana de transición tecnológica de los módulos ópticos de 1.6T a los de 3.2T. La nueva plataforma de computación de NVIDIA y los clústeres de TPU (Unidad de Procesamiento Tensorial) de Google ya han comenzado las pruebas y muestras de los módulos ópticos de próxima generación. Al omitir el mercado maduro existente y bloquear directamente el acceso de nuevos productos, Estados Unidos pretende interrumpir la ventaja de los fabricantes chinos en la iteración continua de componentes ópticos de alta gama, forzando a los proveedores de servicios en la nube de América del Norte a recurrir a proveedores locales o alternativos en el extranjero.
Los fabricantes chinos tienen ventajas significativas en el ensamblaje, integración de sistemas, control de rendimiento y control de costos de los módulos ópticos de alta gama.
Según estadísticas de la agencia de investigación del sector LightCounting, se estima que el tamaño del mercado global de módulos ópticos para centros de datos Ethernet en 2025 será de aproximadamente 238 mil millones de dólares estadounidenses. En términos de ingresos, las diez principales empresas del mundo son, en orden: Zhongji Innolight (China), Eoptolink (China), Coherent (EE. UU.), Accelink (China), Lumentum (EE. UU.), HG Genuine (anteriormente Hisense Broadband, China), Huagong Zhengyuan (China), Source Photonics (controlada por capital chino, con sede operativa en EE. UU.), Marvell (EE. UU.) y Cambridge Industries (China).
Si se promulga la prohibición, los fabricantes chinos más afectados serían Zhongji Innolight y Eoptolink.
Entre los principales fabricantes globales de módulos ópticos, Zhongji Innolight (con una cuota de mercado entre el 23% y el 27%) tiene aproximadamente el 90.58% de sus ingresos provenientes del mercado exterior, siendo NVIDIA, Google, Meta y Amazon sus clientes centrales. En el primer trimestre de 2026, aproximadamente el 61.7% de los ingresos de la empresa provenían del mercado estadounidense. El Departamento de Defensa de Estados Unidos incluyó a Zhongji Innolight en la lista 1260H en junio de este año, prohibiendo a las agencias gubernamentales y militares estadounidenses comprar sus productos.
Eoptolink se vería aún más afectada. Según su informe del primer trimestre de 2026, más del 94% de los ingresos de la empresa provienen de negocios en el extranjero, y sus clientes son básicamente todos los gigantes de la nube de América del Norte. Su producto principal de bajo consumo LPO de 1.6T es el modelo principal comprado por Meta. Si los productos de próxima generación de 3.2T son excluidos de la certificación en Estados Unidos, la curva de crecimiento de los ingresos de la empresa en los próximos dos o tres años enfrentará una restricción dura.
En contraste, Accelink, que distribuye su enfoque entre la computación nacional y los pedidos en el extranjero (con una proporción de ingresos en el extranjero de aproximadamente el 25%), y Huagong Tech, cuya subsidiaria de propiedad total Huagong Zhengyuan se especializa en módulos ópticos y está profundamente vinculada con los grandes proveedores de internet nacionales (el grupo tiene una proporción de ingresos en el extranjero de aproximadamente el 10%), se verán menos afectados.
Otro foco de atención del mercado es que, según la información disponible actualmente, no se puede determinar si los módulos ópticos producidos en el extranjero por empresas chinas estarán sujetos a restricciones.
Los fabricantes chinos ya comenzaron a anticiparse y mitigar los riesgos de la cadena de suministro. Desde 2025, Zhongji Innolight, Eoptolink y Accelink han puesto en funcionamiento sucesivamente bases de fabricación en Tailandia. Los módulos de alta gama de 1.6T destinados específicamente a América del Norte se envían desde fábricas del sudeste asiático para evitar aranceles y riesgos regulatorios geopolíticos; algunas empresas también están planificando simultáneamente fábricas en Malasia, construyendo una red de fabricación en múltiples ubicaciones en el extranjero para dispersar el riesgo político de una sola región.
Sin embargo, si las autoridades regulatorias estadounidenses determinan el origen basándose en la nacionalidad de los accionistas de la empresa, el efecto de mitigación de riesgo de las fábricas en el extranjero se vería significativamente disminuido.
Impacto en los mercados de capital
Afectados por esta noticia, las acciones estadounidenses relacionadas con módulos ópticos aumentaron colectivamente. Applied Optoelectronics (NASDAQ: AAOI) subió hasta un 18% en el mercado previo a la apertura; Coherent (NYSE: COHR) alcanzó un máximo del 19% y Lumentum (NASDAQ: LITE) subió hasta un 13% en el mercado previo; después de la apertura, los precios retrocedieron ligeramente, registrando máximos intradía del 15% y 8.92% respectivamente. El proveedor de componentes de fibra óptica Corning (NYSE: GLW) se acercó a un aumento del 8% en el mercado previo. Los inversores apuestan a que, si se restringe el acceso a los nuevos módulos ópticos de alta velocidad chinos, los pedidos de los proveedores de servicios en la nube de América del Norte se desviarán hacia los fabricantes locales de comunicaciones ópticas.
El 5 de agosto, durante la fase de fijación de precios de apertura del mercado A, las acciones de Zhongji Innolight, Eoptolink y TFC Optical Communications cayeron al límite diario del 20%. Sin embargo, en el momento de la apertura, los precios de las acciones se recuperaron. Al momento de redactar este artículo, las acciones de Zhongji Innolight habían caído un 13.89% a 880 yuanes por acción, las de Eoptolink un 10.71% a 400 yuanes por acción, las de Dongshan Precision un 9.54% a 162 yuanes por acción, las de Yuanjie Technology un 8.75% a 1200 yuanes por acción y las de TFC Optical Communications un 6.6% a 198 yuanes por acción. El índice de módulos ópticos cayó un 3.5%.
Sobre el impacto de este evento en las empresas de módulos ópticos del mercado A, CITIC Securities indicó que es difícil que esta política se implemente y su impacto será limitado. Por un lado, es difícil que la política se materialice, ya que la gran mayoría de los módulos ópticos de alta velocidad del mundo provienen de fabricantes chinos, y los fabricantes extranjeros por sí solos no pueden satisfacer la demanda de América del Norte. Reemplazar completamente los módulos ópticos existentes sería inimaginablemente costoso. Políticas similares al final han sido mucho ruido y pocas nueces. Por otro lado, los principales fabricantes tienen capacidad de producción en el extranjero. Zhongji Innolight, Eoptolink y otros han estado planeando activamente capacidad en el sudeste asiático desde hace tiempo, y actualmente los envíos a América del Norte provienen básicamente de capacidad en el extranjero. Por lo tanto, incluso en caso de una situación extrema, los fabricantes chinos tienen un amplio margen de maniobra para responder.
CITIC Securities analizó que, actualmente, los líderes chinos en módulos ópticos superan significativamente a sus homólogos extranjeros en múltiples aspectos, como capacidad tecnológica, avance de productos, control de costos y distribución de capacidad. Es imposible que los fabricantes extranjeros cubran el déficit a corto plazo. Una desconexión total de los módulos ópticos solo resultaría en un atraso general en la construcción de centros de datos en América del Norte, lo que sería contraproducente.
China International Capital Corporation (CICC) indicó que, a corto plazo, sin duda habrá un impacto emocional, pero a mediano y largo plazo, es probable que el efecto sea limitado. Analizaron que la función central de un módulo óptico es la conversión de señales ópticas y eléctricas, y no almacena datos operativos por sí mismo. En comparación con los equipos activos, su perfil de riesgo y capacidad de ataque son claramente diferentes. Por lo tanto, si la lógica de esta política es sólida y si las restricciones propuestas cumplen con el principio de necesidad, en sí mismo es discutible.
Al mismo tiempo, CICC señaló que, desde 2020, se han contado historias similares muchas veces. El mercado siempre ha estado preocupado de que la cuota de los fabricantes chinos sería tomada por competidores de América del Norte, pero en los últimos dos años esta discusión ha disminuido. La razón es que, tras varios años de verificación, incluso con políticas industriales que constantemente favorecen a la cadena de suministro local estadounidense, la cuota de los fabricantes chinos no ha disminuido, sino que ha aumentado. La realidad es que los módulos ópticos de alta velocidad no son algo que se pueda entregar inmediatamente solo por tener una fábrica y equipos; la certificación del cliente, el rendimiento de producción en masa y la estabilidad en la entrega requieren acumulación de tiempo. Actualmente, en los pedidos de módulos ópticos de alta velocidad de los grandes clientes extranjeros, la cuota de los proveedores chinos alcanza en promedio entre el setenta y ochenta por ciento, o incluso más. Si se aplicara un corte abrupto, los fabricantes de América del Norte podrían tardar años en llenar el vacío.
"Este asunto, a corto plazo, se negocia en base a la emoción; a mediano plazo, se observan los detalles de las regulaciones; a largo plazo, la competencia sigue siendo en producto, rendimiento y entrega. Las políticas pueden cambiar la dirección de envío, pero no necesariamente quién es mejor fabricando módulos ópticos", dijo CICC.
Guosheng Securities, por su parte, afirmó que la industria de módulos ópticos ha evolucionado hasta formar un patrón de cadena de suministro centrado en Zhongji Innolight + Eoptolink + Coherent + Lumentum. Esta estructura de "2 chinos + 2 estadounidenses" es difícil de reemplazar en términos de capacidad a mediano plazo. Los módulos ópticos, como "tornillos" de conversión óptica-eléctrica en los centros de datos, no tienen funciones de almacenamiento o reenvío de datos, por lo que hay poco de qué preocuparse en términos de seguridad de la información. Además, Zhongji Innolight y Eoptolink ya realizan entregas a granel desde Tailandia y están acelerando su expansión en América del Norte, teniendo relativamente más experiencia en el diseño de estructuras de expansión internacional y cumplimiento normativo. Si bien el impacto de la geopolítica en la expansión internacional de los fabricantes de módulos ópticos no debe ignorarse, al final todo debe volver a la lógica comercial misma: la estructura de oferta y demanda, la iteración tecnológica y la entrega de productos, y no solo a las perturbaciones emocionales a corto plazo.
Un profesional del sector dijo a Caijing que, aunque los fabricantes nacionales de Estados Unidos tienen capacidad tecnológica, su capacidad de producción es difícil de mejorar a corto plazo, y las pruebas de compatibilidad y confiabilidad de los módulos ópticos de alta velocidad por parte de los proveedores de servicios en la nube también requieren un tiempo prolongado. Esto podría afectar el progreso de la construcción de centros de datos de IA en Estados Unidos, lo que podría influir en la elaboración de los detalles de la prohibición de la FCC. Sin embargo, es probable que la dirección general de restringir la industria china de módulos ópticos y apoyar a las empresas locales estadounidenses no cambie.
"El juego entre China y Estados Unidos en el campo tecnológico es algo normal, y la acción reportada de la FCC es solo una prohibición propuesta. Posteriormente, habrá negociaciones complejas, y es posible que el asunto quede en nada después de idas y venidas", analizó un profesional del sector.
Indicó que la posición de las empresas chinas de módulos ópticos a nivel mundial es insustituible. Si la prohibición se implementa por la fuerza, retrasaría significativamente el progreso de la construcción de IA en Estados Unidos, dándole a China la oportunidad de alcanzarlo. Los proveedores chinos de módulos ópticos superan a los fabricantes extranjeros en capacidad de investigación y desarrollo, capacidad de producción, rendimiento y ventaja de costos. Los fabricantes extranjeros no tienen absolutamente la capacidad de reemplazar a los fabricantes chinos en los próximos cinco años.
