Autor: flowie, ChainCatcher
El Mundial de la FIFA de 2026 podría convertirse en el evento de mayor alcance en la historia de los mercados de predicción. Bernstein lo ha llamado un "punto de inflexión" clave para la industria, estimando que el torneo generará entre 5.000 y 10.000 millones de dólares en nuevo volumen de transacciones.
Pero más importante que el crecimiento del volumen es que la lógica competitiva de los mercados de predicción parece estar cambiando.
En los últimos años, el debate del mercado se ha centrado en si Polymarket o Kalshi se convertirían en el ganador final de la era de los mercados de predicción.
Sin embargo, Tarek Mansour, CEO de Kalshi, dio recientemente una respuesta reveladora en una entrevista con Front Office Sports.
En su opinión, Polymarket no es el principal competidor de Kalshi. Los rivales que realmente deben vigilarse son CME Group, Robinhood y DraftKings.
Al mismo tiempo, Bernstein también cree que plataformas con acceso a usuarios y canales de distribución, como Robinhood y DraftKings, se beneficiarán significativamente de este Mundial.
Esto significa que, con la entrada colectiva de los brokers y las bolsas tradicionales, la lógica competitiva de los mercados de predicción está siendo redefinida.
La amenaza de los gigantes de la negociación tradicional
Si en los últimos años el mercado de predicción era un sector independiente, en el último año ha habido un cambio evidente: cada vez más plataformas financieras tradicionales están incorporando los mercados de predicción como parte de su negocio existente.
La más agresiva ha sido el broker online Robinhood. Robinhood no solo lanzó el Prediction Markets Hub, sino que, tras colaborar con Kalshi, integró aún más su propia bolsa regulada por la CFTC, Rothera, incorporando oficialmente los contratos de eventos a su plataforma. Los usuarios pueden operar directamente con eventos del Mundial, tipos de la Fed, datos económicos e incluso eventos políticos desde su cuenta existente, sin necesidad de descargar una nueva aplicación.
Para Robinhood, los mercados de predicción se han convertido en una de sus líneas de negocio de más rápido crecimiento. En 2025, la plataforma acumuló más de 12.000 millones de transacciones de contratos de eventos, y hasta mayo de 2026, esta cifra alcanzaba aproximadamente 16.000 millones. En el primer trimestre de este año, la empresa realizó 8.800 millones de transacciones de contratos de eventos, impulsando un crecimiento del 320% interanual en "otros ingresos por transacciones", alcanzando los 147 millones de dólares.
El Mundial se convirtió en un catalizador clave para este negocio. A principios de junio, Robinhood lanzó oficialmente su servicio de mercado de predicción para el Mundial, utilizando su propio producto de mercado de predicción, Rothera. Tras el anuncio, las acciones de la empresa subieron más del 5% en un solo día.
Bernstein estima que los ingresos de Robinhood por mercados de predicción en 2026 alcanzarán aproximadamente 586 millones de dólares, un aumento de alrededor del 286% interanual, representando ya un porcentaje de dos dígitos de los ingresos por transacciones y con el potencial de convertirse en uno de los mayores impulsores de nuevos ingresos de la empresa.
Además de Robinhood, en el último año, las bolsas tradicionales y las plataformas de apuestas deportivas también han acelerado su incursión en los mercados de predicción.
En mayo de este año, Interactive Brokers (IBKR) integró los contratos de eventos de Kalshi, CME Group y ForecastEx en su sistema de cuentas unificado. Los usuarios pueden participar en mercados de predicción de datos económicos, eventos políticos y algunos eventos deportivos directamente mientras operan con acciones, opciones y futuros, logrando un acceso unificado y comparación de precios entre diferentes plataformas.
Por su parte, CME Group, una de las mayores bolsas de derivados del mundo, también comenzó a incursionar en este mercado a través de contratos de eventos. En 2025, CME se asoció con el gigante de las apuestas deportivas FanDuel y lanzó a finales de ese año la plataforma de mercados de predicción FanDuel Predicts, con la esperanza de aprovechar la enorme base de usuarios de FanDuel para llevar los contratos de eventos a un mercado minorista más amplio.
Mientras tanto, DraftKings también lanzó oficialmente su producto independiente DraftKings Predictions a finales de 2025, adentrándose en el mercado de predicción regulado por la CFTC, intentando extender a sus usuarios actuales de apuestas deportivas hacia la negociación de contratos de eventos y cubriendo gradualmente más categorías como deportes, finanzas y entretenimiento.
Además, Webull también ha integrado los servicios de contratos de eventos de Kalshi. Cada vez más brokers tradicionales, bolsas y plataformas de apuestas están comenzando a ver los mercados de predicción como parte de su ecosistema de negociación existente, y no como un nuevo sector independiente.
Esto significa que los mercados de predicción están evolucionando de un producto separado a un módulo funcional dentro de las plataformas de brokers, bolsas y apuestas. Los usuarios ya no necesitan descargar una aplicación específica para mercados de predicción. Pueden simplemente abrir Robinhood para comprar acciones y, de paso, predecir el campeón del Mundial; abrir FanDuel o DraftKings para participar en apuestas deportivas y, de paso, operar un contrato de evento; o, al configurar sus activos en Interactive Brokers, apostar por el próximo recorte de tipos de la Fed.
Para estas plataformas, los mercados de predicción no son el negocio central, pero pueden aprovechar sus sistemas de cuentas, capitales y bases de usuarios existentes para expandirse con un coste marginal muy bajo. Y esto también está cambiando los límites competitivos del mercado de predicción.
¿Cómo pueden los mercados de predicción escapar de la sombra de los "gigantes"?
Cuando los gigantes de la negociación tradicional comienzan a integrar los mercados de predicción en sus propios sistemas, surge la pregunta: ¿qué espacio queda para los mercados de predicción en sí mismos?
De momento, la evolución de la industria no ha tomado una única dirección de "ruptura", sino que ha seguido varios caminos.
El primer camino es expandir continuamente las categorías de negociación. Inicialmente, los activos principales de los mercados de predicción se centraban en elecciones y eventos políticos. Luego, los eventos deportivos, datos económicos, decisiones de tipos de interés y eventos de entretenimiento se convirtieron gradualmente en nuevas fuentes de crecimiento. La razón por la que Bernstein llama a este Mundial un "momento de inflexión" para la industria es, en gran medida, porque los eventos deportivos tienen el potencial de liberar a los mercados de predicción de su dependencia de los ciclos electorales y adentrarse en un escenario de consumo más masivo.
Al mismo tiempo, los mercados de predicción también han comenzado a romper los límites de la negociación, intentando extenderse hacia mercados de negociación más amplios. Por ejemplo, tanto Polymarket como Kalshi han comenzado a explorar este año productos como contratos perpetuos y derivados, con la esperanza de satisfacer la demanda de negociación más continua de los usuarios y reducir el impacto de los ciclos de eventos únicos.
Pero más importante que la expansión de las categorías de activos es quizás otro cambio.
El segundo camino es extenderse hacia la infraestructura y la capa de distribución.
En los últimos años, el mercado veía principalmente a Kalshi y Polymarket como competidores directos. Pero desde la segunda mitad de 2025, sus caminos de desarrollo comenzaron a divergir. Según datos de Bernstein citados por The Block, hasta mayo de 2026, el volumen mensual de transacciones de Kalshi alcanzó los 17.900 millones de dólares, ocupando aproximadamente el 57% de la cuota de mercado, mientras que el volumen mensual de Polymarket cayó a unos 7.100 millones. Kalshi ya lidera en volumen y cuota de mercado.
Detrás de este cambio, además de la ventaja regulatoria, la expansión de los canales de distribución también ha sido un factor clave. Plataformas de negociación tradicionales como Robinhood, Coinbase, Webull e Interactive Brokers han introducido sucesivamente su capacidad de contratos de eventos, convirtiéndolo gradualmente en un "proveedor de liquidez para eventos" multiplataforma, lo que le ha traído un enorme tráfico.
Pero el problema es que este camino previamente exitoso está sufriendo una grieta clave: los distribuidores comienzan a absorber la capacidad de infraestructura en sentido inverso, no satisfechos con compartir ganancias, sino construyendo sus propios productos. El mencionado Robinhood es un ejemplo: no solo integra Kalshi, sino que también comienza a construir su propio sistema de mercado de predicción a través de Rothera. Esto significa que, cuando cada vez más plataformas de distribución pueden acceder directamente a los usuarios finales, el límite de valor del "proveedor de infraestructura" comienza a volverse inestable.
La competencia entre plataformas de mercados de predicción está pasando de simplemente competir por usuarios finales a competir por canales, liquidez y capacidades subyacentes.
Este escenario competitivo no es desconocido en la era de Internet. Por ejemplo, la rivalidad entre Zoom y Microsoft Teams y Google Meet en torno a la videoconferencia.
Zoom definió una vez la categoría de videoconferencia con una experiencia profesional excepcional, pero Microsoft y Google, con Teams y Meet integrados profundamente en los ecosistemas de Office 365 y Gmail, comprimieron las videollamadas de "una aplicación independiente a descargar" a "una pestaña más en una suite de colaboración".
El resultado de esta rivalidad no fue que Teams reemplazara a Zoom, sino que las plataformas con ventaja en distribución ampliaron continuamente su alcance y, en cierta medida, reescribieron los límites de crecimiento del producto. Zoom aún existe, pero se vio forzado a migrar hacia capacidades de colaboración empresarial, IA y flujos de trabajo para contrarrestar la presión en su crecimiento tras la integración en las plataformas.
Los mercados de predicción se encuentran actualmente en un punto de inflexión histórico similar. Si Kalshi y Polymarket podrán salir de la sombra de los gigantes, es algo que aún queda por ver con el tiempo.
