Escrito por: Marea Research
El viernes pasado, el mercado de valores estadounidense permaneció cerrado por el Día de la Independencia, pero los futuros del Nasdaq 100 subieron más del 1%, mostrando una clara disminución de la preocupación en el sector de la IA. Durante el fin de semana, la conversación entre Rusia y Ucrania no llevó a un enfriamiento, sino que ambas partes intensificaron los ataques mutuamente; sin embargo, la prima de riesgo en Medio Oriente retrocedió anticipadamente, y el oro se recuperó durante toda la semana, poniendo fin a una racha de cuatro caídas consecutivas. Esta semana, las actas de la reunión de la Fed, las audiencias arancelarias y la entrada de SpaceX en el Nasdaq 100 presionarán simultáneamente al mercado. La cuestión es si el sentimiento alcista acumulado durante el cierre podrá materializarse, lo cual dependerá de si la liquidez puede resistir.
Comportamiento del Mercado
Al inicio de la sesión asiática del lunes, los futuros del S&P 500 subían un 0.4%, y los futuros del Nasdaq 100 un 1.2%, continuando el repunte observado en los futuros el viernes pasado. El oro al contado se recuperó un 2.16% semanalmente hasta los 4176.94 dólares por onza, y la plata al contado subió un 5.52% hasta los 62.4158 dólares por onza. Su fortaleza refleja que el capital continuó buscando refugio durante las vacaciones del mercado estadounidense. El petróleo Brent aún cayó un 0.66% semanalmente hasta los 72.12 dólares por barril, registrando cuatro semanas consecutivas de caída, la racha más larga en casi dos años, debido principalmente al retroceso de la prima de riesgo de Medio Oriente. Bitcoin cotiza alrededor de 63600 dólares, con un aumento del 0.8% en 24 horas y una subida del 7.9% en siete días; Ethereum cotiza a 1784.58 dólares, con una subida del 15.1% en siete días, superando claramente a Bitcoin. El fortalecimiento de activos de alta volatilidad suele considerarse una señal adelantada del apetito por el riesgo.
Macroeconomía y Perspectivas
El martes, SpaceX será incluida en el índice Nasdaq 100, rompiendo récords en la velocidad desde su salida a bolsa hasta su entrada en el índice, lo que obligará a los fondos pasivos que lo replican a comprar sus acciones; el mismo día, la Oficina del Representante Comercial de EE. UU. celebrará audiencias sobre la imposición de aranceles a 60 economías, poniendo nuevamente sobre la mesa el riesgo de fricciones comerciales; también el martes comienza la cumbre anual Sun Valley, donde asistirán los líderes de Apple, Amazon, Meta y OpenAI, pero la lista de asientos de este año no incluye a Jensen Huang ni a Elon Musk, y a menudo es más interesante quién falta que quién está presente; OpenAI ha programado el lanzamiento de GPT-5.6 justo cuando expira el plan de acceso limitado de Claude Fable 5, una coincidencia difícilmente casual. La carrera armamentística de los modelos de IA ya ha llegado hasta los calendarios de lanzamiento, lo que podría recalibrar la lógica de valoración de las acciones relacionadas con chips y potencia de cálculo.
El jueves, la Fed publicará las primeras actas de reunión presididas por el nuevo presidente. En el "dot plot" de junio, la mitad de los miembros ya se inclinaba por un aumento de tasas dentro del año, y el mercado buscará confirmar si hay un lenguaje más duro en las actas; esa misma semana, dos miembros con derecho a voto también hablarán en público, pero esta ronda de intervenciones está programada con mucha menos frecuencia de lo habitual, y en el pasado, esta calma anómala ha precedido cambios de política.
Alrededor del viernes, se espera que las ADR de SK Hynix comiencen a cotizar en el mercado estadounidense, con un tamaño de emisión superior a los 45 billones de wones, una magnitud que recuerda a la histórica salida a bolsa de Alibaba en su momento, lo que podría impulsar el sentimiento en las acciones del sector de semiconductores y memoria. Esta semana, Fast Retailing (Uniqlo), PepsiCo, Delta Air Lines, entre otras, publicarán sus resultados, marcando el inicio oficial de la temporada de resultados del segundo trimestre en EE. UU. A partir del 9 de julio, las advertencias de resultados de los gigantes extranjeros entrarán en su punto álgido.
Perspectiva de Marea
La lógica alcista es directa: los futuros ya se recuperaron anticipadamente durante el cierre del mercado, y el oro y las criptomonedadas se fortalecieron simultáneamente, lo que indica que el apetito por el riesgo no se vio interrumpido por el ruido geopolítico y arancelario. Las preocupaciones bajistas son igualmente claras: la superposición de tres eventos en la misma semana (actas de la Fed, audiencias arancelarias y entrada de SpaceX en el Nasdaq 100) significa que cualquier fallo en un eslabón podría frustrar el optimismo acumulado durante las vacaciones. El verdadero punto de inflexión radicará en el lenguaje de las actas de la Fed. Si las actas presididas por el nuevo presidente no son más agresivas de lo que espera el mercado, es probable que el rebote en los futuros continúe tras la apertura del lunes; si las actas confirman la inclinación hacia un aumento de tasas, activos de alta volatilidad como Bitcoin y Ethereum serán los primeros en dar señales de retroceso.
