Los inversores de Bitcoin (BTC) vuelven a estar en ganancia agregada, pero los datos onchain sugieren que es demasiado pronto para confirmar un nuevo mercado alcista.
Puntos clave:
- La rentabilidad de la oferta de Bitcoin está mejorando, pero la tendencia debe demostrar su capacidad de permanencia antes de confirmar una recuperación del mercado, afirma CryptoQuant.
- La oferta en ganancia se acerca ahora al 60%, frente al mínimo de 2026 cercano al 46% hace menos de un mes.
- Las pérdidas onchain de los tenedores a largo plazo continúan dominando, un factor a considerar en una recuperación alcista.
Las métricas de ganancia de Bitcoin arriesgan un segundo falso breakout
Según la plataforma de análisis onchain CryptoQuant, la oferta de Bitcoin en ganancia se recuperó por encima del nivel del 50% en julio.
Oferta de Bitcoin en ganancia. Fuente: CryptoQuant
"El porcentaje de Oferta de Bitcoin en Ganancias, la proporción de Bitcoin que vale más que su precio de adquisición, ha subido al 57,5% al 22 de julio, frente al 46,2% del 30 de junio, el mínimo de 2026", resumió el colaborador de CryptoQuant thechessONCHAIN.
Datos de la oferta de Bitcoin en ganancia (captura de pantalla). Fuente: CryptoQuant
Con casi el 60% de la oferta de BTC ahora en ganancias, el ratio de ganancias de la salida gastada (SOPR) de los tenedores a largo plazo (LTH) también está mejorando.
Los LTH son entidades cuyo Bitcoin ha permanecido inactivo durante al menos seis meses. El SOPR mide la proporción de monedas de LTH que se mueven onchain a un precio más alto en relación con su transacción anterior. Los valores por encima de 1 indican que las monedas se mueven onchain principalmente con ganancias, mientras que los valores por debajo de 1 indican que los inversores LTH están moviendo monedas con pérdidas, lo que potencialmente indica actividad de capitulación.
ThechessONCHAIN explicó que los mercados bajistas anteriores solo terminaron cuando tanto la oferta en ganancia como el LTH-SOPR cumplieron requisitos específicos.
La media móvil simple (SMA) de 30 días del LTH-SOPR debe permanecer por encima de 1 sin caer por debajo de ese nivel durante semanas, mientras que la oferta total en ganancia debe estar por encima del 64%.
"Este ciclo ya produjo un intento fallido: del 28 de abril al 1 de junio, el promedio de LTH-SOPR se mantuvo por encima de 1,0 durante 35 días, la Oferta en Ganancias alcanzó el 67%, y ambos retrocedieron", señaló TheChessOnChain.
Desde entonces, la SMA de 30 días del LTH-SOPR ha estado por debajo de 1 durante más de 50 días.
Gráfico del LTH-SOPR de Bitcoin con SMA de 30 días. Fuente: CryptoQuant
La recuperación de la inversión en BTC sigue siendo frágil
Como informó Cointelegraph anteriormente, la oferta de Bitcoin en pérdida cruzó el umbral del 50% en junio, un umbral que históricamente ha precedido a los fondos de los mercados bajistas.
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Aquí también, los datos revelan similitudes entre los mercados bajistas de Bitcoin, con la marca del 50% de pérdidas desencadenando la cuenta regresiva final hacia el fondo del ciclo de precios de BTC en años anteriores.
Mientras tanto, la demanda parece mixta, con un interés débil en el mercado spot encontrándose con un repunte en la asignación institucional de BTC.
