Đợt suy thoái tiền mã hóa cho thấy khoảng cách giữa định giá VC và vốn hóa thị trường

cointelegraphPublicado a 2025-12-24Actualizado a 2025-12-24

Resumen

Sự sụt giảm của thị trường tiền điện tử đang làm lộ ra khoảng cách lớn giữa định giá từ các quỹ mạo hiểm (VC) và vốn hóa thị trường thực tế. Nhiều startup blockchain từng được định giá gần 1 tỷ USD hiện có vốn hóa thấp hơn đáng kể, như Humanity Protocol (285 triệu USD), Fuel Network (11 triệu USD) và Bubblemaps (6 triệu USD). Các dự án khác như Camp Network, Treehouse và Everlyn cũng chứng kiến mức sụt giảm mạnh. Theo CryptoRank, trong giai đoạn thị trường tăng giá, các VC thường định giá dự án quá cao, nhưng khi bối cảnh thay đổi, thị trường điều chỉnh lại các con số này. Báo cáo cũng cho thấy hoạt động gọi vốn VC trong lĩnh vực crypto vẫn đang suy yếu, dù có một số vòng gọi vốn lớn. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ cái đầu lạnh và đánh giá rủi ro kỹ lưỡng.

Nhiều startup blockchain từng được định giá gần 1 tỷ USD hiện có vốn hóa thị trường chỉ bằng một phần nhỏ so với các con số đó, khi thanh khoản thắt chặt buộc phải thiết lập lại định giá.

Điều này thể hiện rõ ràng ở nhiều dự án nổi bật, theo dữ liệu được tổng hợp bởi CryptoRank.

Humanity Protocol, từng mang định giá mạo hiểm khoảng 1 tỷ USD, hiện có vốn hóa thị trường vào khoảng 285 triệu USD. Fuel Network, cũng từng được định giá gần 1 tỷ USD, hiện đang giao dịch gần mốc 11 triệu USD, trong khi Bubblemaps, từng được gán định giá vốn mạo hiểm (VC) tương tự, có vốn hóa thị trường khoảng 6 triệu USD.

“Trong các đợt tăng giá và cơn sốt tâm lý, các VC có xu hướng định giá quá cao cho các dự án và gán các mức định giá mạnh tay,” Fundraising Digest, công cụ theo dõi thỏa thuận mạo hiểm của CryptoRank, đã viết trên X. “Tuy nhiên, một khi tâm lý phai nhạt hoặc câu chuyện mất đi sức hút, hầu hết các dự án phải đối mặt với thực tế và thị trường thiết lập lại những con số hưng phấn đó.”

Đợt suy thoái gần đây của thị trường tiền mã hóa đã phơi bày khoảng cách giữa định giá vốn mạo hiểm và định giá thị trường công khai, tiết lộ mức độ mạnh tay trong định giá các dự án trong chu kỳ tăng giá trước.

Liên quan: HashKey huy động thành công 250 triệu USD cho quỹ tiền mã hóa mới giữa ‘sự quan tâm đáng kể’

Nhiều dự án tiền mã hóa chứng kiến sự điều chỉnh mạnh từ định giá VC

Khoảng cách này tiếp tục với các dự án có định giá tương đối thấp hơn.

Plasma, từng được các nhà đầu tư mạo hiểm định giá khoảng 500 triệu USD, hiện giao dịch quanh mốc 224 triệu USD. ICNT giảm từ định giá VC 470 triệu USD xuống vốn hóa thị trường gần 247 triệu USD. DoubleZero, được định giá khoảng 400 triệu USD trong vòng gọi vốn gần nhất, hiện ở mức khoảng 373 triệu USD.

Các dự án khác cho thấy sự chênh lệch thậm chí còn lớn hơn. Camp Network và Treehouse, mỗi dự án trước đây được định giá khoảng 400 triệu USD, hiện có vốn hóa thị trường lần lượt vào khoảng 15 triệu USD và 16 triệu USD. Everlyn, từng được định giá gần 250 triệu USD, giao dịch quanh mốc 26 triệu USD, trong khi SoSoValue đã tụt từ mức định giá 200 triệu USD xuống còn khoảng 152 triệu USD.

*Định giá VC so với vốn hóa thị trường. Nguồn:* *Fundraising Digest*

“Đó là lý do tại sao việc giữ cái đầu lạnh và cân nhắc rủi ro trên nhiều kết quả khác nhau là quan trọng trước khi đầu tư,” Fundraising Digest cho biết.

Liên quan: Từ sự sụp đổ của FTX đến nguồn vốn mới: Cựu giám đốc điều hành Hoa Kỳ huy động 35 triệu USD cho sàn giao dịch mới

Nguồn vốn VC cho tiền mã hóa vẫn yếu

Như Cointelegraph đã đưa tin, nguồn vốn mạo hiểm trong lĩnh vực tiền mã hóa vẫn trầm lắng trong tháng 11, kéo dài đợt suy giảm đã dai dẳng từ cuối năm 2025.

Mặc dù tổng vốn huy động đã được hỗ trợ bởi một số vòng gọi vốn lớn, nhưng hoạt động giao dịch tổng thể vẫn tiếp tục tụt lại phía sau, với chỉ 57 vòng gọi vốn được tiết lộ được ghi nhận trong tháng.

Các khoản tài trợ nổi bật bao gồm vòng gọi vốn 1 tỷ USD của Revolut và 800 triệu USD của Kraken trước khi phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) được mong đợi, điều này đã che giấu sự yếu kém rộng hơn trong đầu tư giai đoạn đầu và giữa.

Tạp chí: 2026 là năm của sự riêng tư thực tế trong tiền mã hóa — Canton, Zcash và hơn thế nữa

Lecturas Relacionadas

El negocio de precios previos a la apertura de Hyperliquid de OpenAI, ¿por qué solo duró seis meses?

El artículo analiza el cierre de Ventuals, una plataforma de contratos previos a la OPI en Hyperliquid respaldada por Paradigm, tras solo nueve meses de funcionamiento. Mientras que Trade.xyz triunfó con SpaceX al basarse en un precio de referencia claro (su salida a bolsa), Ventuals fracasó con OpenAI y Anthropic. El problema clave fue su mecanismo de fijación de precios: dependía en un 50% de transacciones privadas opacas y en otro 50% de su propio precio promedio, creando un círculo vicioso inflado y desconectado de la oferta y demanda real. Esto resultó en precios artificialmente altos y baja liquidez. Al cerrar, fijó precios finales (OpenAI a 1.341,80 USD; Anthropic a 1.618,90 USD) que, aunque precisos en forma, carecían de veracidad. Irónicamente, algunos empleados e inversores de estas empresas usaban estos precios como referencia debido a la falta de transparencia en el mercado privado. El caso expone el desafío fundamental de valorar empresas no cotizadas: sin un mercado abierto y un evento de liquidación claro (como una OPI), cualquier precio es inherentemente frágil. A pesar del cierre de Ventuals, la demanda de este tipo de activos persiste, atrayendo a actores más grandes como Coinbase, pero el problema de base de la valoración sigue sin resolverse.

marsbitHace 3 min(s)

El negocio de precios previos a la apertura de Hyperliquid de OpenAI, ¿por qué solo duró seis meses?

marsbitHace 3 min(s)

Con una actividad diaria 3-4 veces mayor que el segundo lugar en la industria, ¿qué brecha ha abierto WorkBuddy de Tencent en los Agentes de oficina?

En junio de 2026, los datos de OpenAI destacaron el rápido crecimiento de usuarios no desarrolladores en herramientas de IA. Paralelamente, en China, WorkBuddy de Tencent logró una actividad diaria 3-4 veces mayor que su competidor más cercano, atrayendo principalmente a profesionales no técnicos como HR, operaciones y administración. WorkBuddy surgió de CodeBuddy, una herramienta para desarrolladores, cuando empleados no técnicos comenzaron a usarla para tareas de oficina. Su desarrollo se centró en eliminar barreras: una interfaz conversacional simple, plantillas preconfiguradas para más de 20 escenarios (como análisis de datos o creación de contenido) y una integración nativa con aplicaciones como Tencent Docs y WeChat, evitando que los usuarios cambien de entorno. Mientras herramientas como Codex de OpenAI o Claude Code de Anthropic partían de entornos para desarrolladores (CLI, IDE), WorkBuddy se diseñó desde el inicio para usuarios no técnicos, priorizando la simplicidad y el acceso inmediato. Esto le permitió ganar una ventana de oportunidad en el mercado. Su crecimiento se refleja en datos: 885 millones de visitas mensuales en PC en mayo de 2026, un crecimiento mensual del 831% en marzo y una expansión de capacidad de 10 veces tras su lanzamiento público. Su modelo de precios, con planes desde 39 RMB/mes, también facilitó una mayor adopción. Aunque OpenAI y Anthropic están redirigiendo sus productos hacia usuarios no técnicos con complementos y interfaces simplificadas, WorkBuddy mantiene una ventaja inicial en la integración con el ecosistema de oficina chino. Su desafío futuro será consolidarse en el segmento empresarial y competir cuando los rivales globales optimicen su capa de interacción para no desarrolladores.

marsbitHace 11 min(s)

Con una actividad diaria 3-4 veces mayor que el segundo lugar en la industria, ¿qué brecha ha abierto WorkBuddy de Tencent en los Agentes de oficina?

marsbitHace 11 min(s)

OpenAI revela sus estados financieros auditados: Pérdidas de 38,5 mil millones de dólares en 2025, 19,2 mil millones quemados en I+D, y Microsoft recauda 17,2 mil millones en un año

Auditoría financiera de OpenAI revela pérdidas de 38.500 millones en 2025 Los estados financieros auditados de OpenAI muestran una situación financiera crítica, con pérdidas que se dispararon de 5.100 millones de dólares en 2024 a 38.530 millones en 2025. **2024:** La empresa registró ingresos de 3.700 millones, pero costes y gastos totales de 12.480 millones, resultando en una pérdida neta atribuible a la compañía de 5.100 millones. **2025:** Los ingresos aumentaron a 13.070 millones, pero los costes y gastos se multiplicaron hasta los 34.000 millones. Tras ajustes contables relacionados con su cambio a entidad con fines de lucro y otros factores, la pérdida neta atribuible a OpenAI alcanzó los 38.530 millones de dólares. Los gastos en I+D fueron de 19.180 millones. Un dato clave: OpenAI pagó a Microsoft 17.200 millones en 2025 por servicios, principalmente por costes de I+D (10.590 millones) y coste de ingresos (6.047 millones). También recibió pagos de socios como SoftBank (867 millones) y el propio Microsoft (303 millones). La compañía finalizó 2025 con activos por unos 50.000 millones, casi la mitad en efectivo. Las cifras plantean serias dudas sobre el camino de la empresa hacia la sostenibilidad y la rentabilidad.

marsbitHace 13 min(s)

OpenAI revela sus estados financieros auditados: Pérdidas de 38,5 mil millones de dólares en 2025, 19,2 mil millones quemados en I+D, y Microsoft recauda 17,2 mil millones en un año

marsbitHace 13 min(s)

El minado de Bitcoin se transforma en centros de datos para IA: la decisión de 'vender' de Sangha

Autor: Corazón del Hash Rate En junio de 2026, apenas seis meses después de inaugurar su mina de Bitcoin "Genesis" (19,9 MW) en Texas, la empresa Sangha anuncia que está considerando venderla, formar una empresa conjunta o buscar un socio estratégico. La mina, que opera con electricidad barata ($32/MWh) suministrada directamente desde una granja solar y está lista para ampliarse a 110,4 MW, es rentable. La razón de la venta no son las pérdidas, sino el alto valor que el sitio tiene ahora para la industria de la IA. Los compradores potenciales buscan infraestructura con acceso inmediato a energía y permisos, algo escaso y que requiere años de trámites. Sangha promociona el sitio no solo para minería, sino también para IA, computación de alto rendimiento (HPC) y estrategias híbridas. Este caso refleja una tendencia más amplia en la industria minera, donde empresas como Core Scientific ya están diversificándose hacia la IA. A diferencia de las mineras públicas, Sangha opera con un modelo ágil basado en vehículos de propósito específico (SPV), lo que hace que Genesis sea un activo atractivo y fácil de adquirir para un comprador. Así, el "nuevo modelo" de Sangha para el flujo de capital en Bitcoin podría terminar siendo la venta de sus valiosos activos energéticos a la IA por una prima, planteando la pregunta: si los mejores sitios con energía se destinan a la IA, ¿dónde encontrarán su próximo espacio los mineros de Bitcoin?

marsbitHace 44 min(s)

El minado de Bitcoin se transforma en centros de datos para IA: la decisión de 'vender' de Sangha

marsbitHace 44 min(s)

Advertencia más reciente de Dalio: No se deje llevar por la IA, el rendimiento real del mercado estadounidense en los próximos 5-10 años podría ser del -5% al -10%

**Ray Dalio alerta sobre el riesgo de concentración en IA y prevé rendimientos reales negativos en Wall Street** El fundador de Bridgewater, Ray Dalio, advierte que el mercado actual, dominado por unas pocas grandes empresas tecnológicas impulsadas por la IA, presenta un **riesgo elevado** y una **alta concentración**. Según su análisis, los **rendimientos reales esperados para las acciones estadounidenses en los próximos 5 a 10 años podrían situarse entre -5% y -10%**. Dalio no desaconseja invertir en IA, sino que insta a **evitar apostar de forma concentrada**. Basándose en más de 50 años de experiencia y estudios históricos de burbujas tecnológicas, argumenta que es difícil predecir qué compañías específicas triunfarán a largo plazo dentro de un sector tan volátil e incierto. Su principio fundamental es la **diversificación**. Recomienda construir una "copa sagrada de inversiones": una cartera equilibrada con **alrededor de 15 apuestas de buena calidad y no correlacionadas entre sí**. Matemáticamente, esto mejora significativamente la relación riesgo-rendimiento en comparación con una apuesta concentrada, permitiendo obtener mejores resultados con menor volatilidad. En el contexto actual, con grandes incertidumbres geopolíticas, políticas y tecnológicas, Dalio cree que pocos inversores tienen información suficiente para justificar grandes apuestas concentradas. La estrategia más prudente es **reconocer lo que no se sabe y diversificar inteligentemente**, en lugar de dejarse llevar por el entusiasmo y acumular riesgos altamente correlacionados.

marsbitHace 1 hora(s)

Advertencia más reciente de Dalio: No se deje llevar por la IA, el rendimiento real del mercado estadounidense en los próximos 5-10 años podría ser del -5% al -10%

marsbitHace 1 hora(s)

Trading

Spot

Futuros

Artículos destacados

Cómo comprar NEAR

¡Bienvenido a HTX.com! Hemos hecho que comprar NEAR Protocol (NEAR) sea simple y conveniente. Sigue nuestra guía paso a paso para iniciar tu viaje de criptos.Paso 1: crea tu cuenta HTXUtiliza tu correo electrónico o número de teléfono para registrarte y obtener una cuenta gratuita en HTX. Experimenta un proceso de registro sin complicaciones y desbloquea todas las funciones.Obtener mi cuentaPaso 2: ve a Comprar cripto y elige tu método de pagoTarjeta de crédito/débito: usa tu Visa o Mastercard para comprar NEAR Protocol (NEAR) al instante.Saldo: utiliza fondos del saldo de tu cuenta HTX para tradear sin problemas.Terceros: hemos agregado métodos de pago populares como Google Pay y Apple Pay para mejorar la comodidad.P2P: tradear directamente con otros usuarios en HTX.Over-the-Counter (OTC): ofrecemos servicios personalizados y tipos de cambio competitivos para los traders.Paso 3: guarda tu NEAR Protocol (NEAR)Después de comprar tu NEAR Protocol (NEAR), guárdalo en tu cuenta HTX. Alternativamente, puedes enviarlo a otro lugar mediante transferencia blockchain o utilizarlo para tradear otras criptomonedas.Paso 4: tradear NEAR Protocol (NEAR)Tradear fácilmente con NEAR Protocol (NEAR) en HTX's mercado spot. Simplemente accede a tu cuenta, selecciona tu par de trading, ejecuta tus trades y monitorea en tiempo real. Ofrecemos una experiencia fácil de usar tanto para principiantes como para traders experimentados.

423 Vistas totalesPublicado en 2024.12.10Actualizado en 2026.06.02

Discusiones

Bienvenido a la comunidad de HTX. Aquí puedes mantenerte informado sobre los últimos desarrollos de la plataforma y acceder a análisis profesionales del mercado. A continuación se presentan las opiniones de los usuarios sobre el precio de NEAR (NEAR).