Советник Дональда Трампа по криптовалютам Дэвид Бейли (David Bailey) считает, что медвежий рынок биткоина не наступит еще несколько лет. Такой уверенности предпринимателю и основателю Bitcoin Magazine придает растущий институциональный интерес к рынку цифровых активов.
В соцсети X Бейли подчеркнул, что впервые наблюдается «настоящий институциональный интерес» к биткоину. По его словам, «каждый суверенный фонд, банк, страховая компания, корпорация, пенсионный фонд и другие будут владеть биткоином».
Советник Трампа отметил, что процесс уже начался всерьез, хотя еще не охватил даже 0,01% от общего рынка инвестиций. Ранее институциональный интерес представлял собой лишь «исключения с незначительными ставками».
За последние два года институциональные инвесторы неуклонно наращивали криптовалютные резервы через инвестиционные инструменты, такие как биржевые фонды (ETF) и покупая самостоятельно. Общий объем их активов превысил $100 млрд, в основном состоящих из биткоина.
Факторы для медвежьего рынка
Несмотря на оптимизм Бейли, аналитики видят потенциальные риски. Июньский отчет венчурной компании Breed указывает, что немногие из компаний с криптовалютными резервами выживут в долгосрочной перспективе, что может спровоцировать следующий медвежий рынок.
Соучредитель и главный инвестиционный директор ZX Squared Capital СиКей Чжэн (CK Zheng) отметил сильную корреляцию криптовалют с фондовым рынком. «Если фондовый рынок замедлится и перейдет в медвежью фазу, криптовалюты последуют за ним», — сказал он.
Ранее в этом году фондовый рынок чуть не вошел в медвежью фазу, но отскочил. По мнению Чжэна, с тех пор произошли события, которые снижают вероятность повтора такого сценария.
Особое значение эксперт придает готовности Федеральной резервной системы снизить процентные ставки, вероятно, в сентябре. «Это может стать началом цикла низких процентных ставок, учитывая экономические данные и смягчение рынка труда», — пояснил он.
Возможность завершения медвежьих циклов
Последний медвежий рынок пришелся на 2022 год, а до этого — на 2018-й. В обоих случаях крах последовал за бурным бычьим рынком.
Соучредитель и главный инвестиционный директор австралийского криптоинвестиционного управляющего Merkle Tree Capital Райан Макмиллин (Ryan McMillin) считает, что базовый сценарий указывает на пик около второго квартала 2026 года. «Если глобальная ликвидность развернется примерно в это время, это может вызвать относительно мягкий медвежий рынок к середине 2026 года», — прогнозирует он.
Макмиллин также допускает возможность того, что медвежий рынок вовсе не наступит, подобно ситуации с золотом после запуска ETF в начале 2000-х, когда актив рос восемь лет подряд. Без параболического бычьего рынка не может быть глубокого и устойчивого медвежьего рынка. В пользу этой теории говорит то, что движения цены биткоина вверх в этом цикле сопровождались периодами консолидации. Если эта структура сохранится, медвежьего рынка не будет — будут регулярные коррекции, которые представляют отличные возможности для покупки, считает эксперт.
