Matrixport投研：BTC或将进入总体结构性看涨

受强劲的非农数据及美国司法部获准清算 Silk Road 案中扣押的 BTC 消息影响，全球市场在开年经历了震荡回调。在通胀压力、降息预期以及地缘政治波动下，CPI 低于预期为市场短暂注入了一剂强心剂。随着特朗普上任以及财报季的开启，未来货币财政路径将成为市场关注的重点。

BTC 的价格也随着多重催化剂的释放随之上涨。综合来看，若 BTC 价格突破 103, 000 美元，BTC 或将进入结构性看涨阶段。但在 FOMO 情绪中保持警惕、平衡风险尤为重要，合理评估战术性买入时间节点、动态平衡资产配比在 2025 年很关键。

CPI 数据低于预期，多重催化剂为加密资产上涨助力

1 月 15 日， 美国 CPI 数据公布。 12 月未季调核心 CPI 年率 3.2% ，低于预期及前值 3.30% ，为 24 年 8 月以来新低；美国 12 月未季调 CPI 年率 2.9% ，符合市场预期。核心 CPI 的降温缓解了市场对于美国通胀加剧的担忧，全球市场随之快速反弹，BTC 也在信息公布后强势反弹 4 个点，价格稳定在在 10 k 附近。

BTC 现货 ETF 也一反颓势，在连续 4 日净流出后重回净流入状态。15 日  BTC 币现货 ETF 总净流入 7.55 亿美元； 16 日 BTC 现货 ETF 总净流入 6.26 亿美元，其中贝莱德 IBIT 单日净流入最高，为 5.28 亿美元。

同时，美国初请人数上升，但裁员人数处于市场地位，就业市场总体呈现韧性健康的状态。美国劳工部周四公布： 1 月 11 日当周初请失业金人数经季节性调整后增加 1.4 万人，至 21.7 万人，超出 21 万的市场预期。在相对温和的通胀背景，及总体健康的就业市场上，市场普遍认为本年度降息 2 次。

特朗普就职在即，或推动隐含波动率上升

1 月 20 日，特朗普就职典礼在即。特朗普政府的“亲加密”立场是市场翘首以盼的催化剂。不排除可以在一定程度上对冲高通胀数据所带来的负面冲击，并为 BTC 价格带来一定的市场支撑。市场情绪也普遍看涨 BTC，花旗集团近期（针对其 TradFi 客户）的一项调查显示，受访者普遍预期 2025 年 BTC 价格将走高，大多数人预计年底价格将在 10 万至 20 万美元区间。

若 BTC 价格突破 103, 000 美元，BTC 或将进入结构性看涨阶段。即使市场势头减弱，BTC 也会在初期会表现出相对的韧性，因为战略性投资者会从山寨币转移到他们认为更安全、更有信心的交易——即 BTC。

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