作者:Evanss6
编译:AididiaoJP,Foresight News
原标题:当信仰成为牢笼:加密时代的沉没成本陷阱
在过去任何时候,谈到加密货币,这可能都是很好的建议:囤好比特币,或者主流币也行,做些质押,尝试有奖励的新产品,玩合约别爆仓,这样你很可能已经赚到了。这背后是两个核心信念:比特币会成为更主流的非主权价值储存资产;智能合约会成为金融的基础设施。
我就不细说这些判断如何被验证了,因为我们得谈谈这个「牢笼」。只举两个事实:
比特币 ETF 流入了 490 亿美元,以太坊 ETF 流入了 43 亿美元,更多山寨币 ETF 才刚起步。Michael Saylor 自己买了超 400 亿美元,很多公司也在逐步买入。
Robinhood 刚宣布要用 Arbitrum 的技术栈搭建一条 EVM 链,作为其平台的后端金融设施,还要上加密货币最受欢迎的产品:永续合约。
加密货币,越来越像传统金融了。被上一代人在券商账户里购买,被 Larry Fink 推销,被 Robinhood 这样的公司使用技术。我们十年前很多人想象的事,正在成真。
那「沉没成本牢笼」到底是什么?
简单说,就是因为过去的投入而坚持一件事。这可以出现在很多地方:你的技能、你做过的投资还在手里、你的关系、你不敢辞的工作,或者你把所有时间都花在加密货币上。
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「我不想离开她,因为我们的过去太深了。」
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「我不想转行,因为我已经花了太多时间在这上面。」
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「我不想卖以太坊,因为我买得早,它待我不薄。」
这些都是沉没成本谬误。不意识到自己在这样想,就是一种自我破坏,让你继续做着内心知道已不再有益的事。
沉没成本牢笼,是柏拉图洞穴寓言的现代版。
囚徒只认识墙上的影子,不知道影子怎么来,也不知道外面有更大的世界。
在柏拉图的寓言里,囚徒留在洞里是因为错把影子当现实,不知道外面有「更真实」的世界。在现代版本里,我们留下不是出于无知,而是因为我们在影子上投入太多。那份已经不适合的工作、不再相信的职业、靠长时间工作和默默忍受建立的身份,这些都是付出的成本。投入的时间、教育、声誉越多,就越难离开。幻觉不再只是外部的,它被内化成责任、逻辑和「合理的事」。
但自由并不廉价。逃出沉没成本牢笼,意味着承认你建立的或许不再有益于你。过去的努力,不能成为继续留下的理由。就像囚徒转身面向光,这不仅需要勇气,还需要背叛那个在自我投入上过度忠诚的自己。最难的不是看见真相,而是告别那个停留太久、深信不疑、为牢笼付出代价的自己。
我的经历
我自己也在牢笼里待了很久。
十几岁时我爱上扑克。高中课堂后排,我总在本子上算资金预期,不听课也不记笔记。两年内,我从 0.01/0.02 美元的小局打到高额桌。时间久了,我越来越不喜欢玩,只当它是赚钱手段,那时我总以为「再过两三年就退出」。
但十年过去,什么都没变。我还在玩,还在赢,却总觉得钱不够「做点别的」。更糟的是我甚至不知道能做什么,而且我看得很清楚:扑克是个衰落的游戏,我得越来越努力才能跟上。但我告诉自己应该继续,因为我花了太多时间才变强,它给的回报比其他选择多,我也没有其他可行的路,更没有时间去想,要在高额在线局保持稳定赢家,已经够累了:研究策略、找合适的局、防作弊防黑平台......
说实话,这种「因为能赚钱所以没法轻易转行」算是奢侈的烦恼了。但当我越来越难找到更好的行业时,我知道日子不多了。
初识加密货币
我很早因为之前的职业接触到加密货币。2012 年,我在一个叫 TwoPlusTwo 的扑克论坛上第一次读到比特币。那时,论坛里比特币专版已经开了一年多。
第一个回复很搞笑:「这玩意儿现在值 70 美分,一种没人用的货币居然能到这价,笑死。」第二个回复说其实能换成美元或买披萨,这就是后来 2 万亿美元资产的早期用途。再往下翻几条:
「真是错失了一个时代。」总之,我注意到它是因为一些扑克网站开始用。当时我觉得它市值 20 亿太离谱了。如果它只能用于黑市灰市,或许值这个价;如果它能主流化,那价值会翻无数倍。
到 2016-17 年,随着我的投资变得可观,我在加密货币(尤其是 ICO)上花的时间越来越多。时间上的分流,是我开始逃离牢笼的第一步。但直到 2020 年 DeFi 兴起、真的能赚钱时,我才真正跳进去。
那时我根本不懂交易,只能边做边学。我大学学经济数学,但真正会的只有扑克。好在扑克是学交易的绝佳训练场:它给你决策的无情实时反馈,逼你管理风险、正确定价、制定整体策略,还让你练出情绪韧性和软技能,扛过倒霉时期——这些都是自主交易需要的。
最后,我很感激也很幸运,在 2013-2019 年花了大量时间去探索这些好奇心,这让我在机会来时处于最佳位置。如果那些年我更专注于扑克,或许能打得更好,但跟着直觉制定过渡 / 退出计划,我真的很幸运。
这个「牢笼」怎么套用到今天?
过去几年,加密货币圈里的金融虚无主义越来越明显。越来越多人不再相信刚入场时的美好理想。目标变成了「搞到钱」,全情投入、拼命干,赚够了就「退出」。
大致有四个阵营:
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绿营(信比特币,不信其他加密货币)
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红营(信加密货币,不信比特币)
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棕营(两者都信)
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白营(两者都不信)
每个阵营再加两种情况,就变成八种:
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(a) 相信还有上涨空间,值得冒险
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(b) 相信上涨空间已被早期买家拿走了
我认为,只有 2(a) 的人应该把全部时间投入加密货币。如果你在 1(b)、2(b)、3(b)、4(b),那你最好开始分时间、做退出计划。如果你在 1(a) 或 4(a),拿着比特币就好,不用太关注别的。3(a) 可以持有一些比特币和其他资产,时间精力分散在加密货币和非加密货币之间。如果你看过我的账号和帖子,大概能看出,在 2015-2023 年大部分时间处于 2(a) 的我,现在有点在 1(a)、3(a) 和 3(b) 之间摇摆。
再聊聊红营。过去几年待在这里挺痛苦的。
我们基本处在比特币主导率持续上升的局面,尽管加密货币系统整体更普及了。就算你准确预测了以太坊 ETF 会有超 40 亿美元净买入,预测了 Robinhood 这样的巨头会用它的技术,预测了特朗普会赢、会改革 SEC、结束 OCP2.0、创造一个支持加密货币的环境。从 ETF 上线那天起,你的以太坊投资还是跌的。而今天以太坊约 2600 美元,2015 年的投资者已经涨了 2000 到 8600 倍。
所以答案
我怀疑,像本文开头那条推特里 Mippo 说的「忍耐」,到底是不是正确的路、是不是最大机会。你梦想的一切,要么已经发生,要么已在路上。2017 年,如果 Robinhood 宣布在以太坊上开发,币价马上能涨 10%,但现在变了。现在的操作是买 HOOD 股票。我相信加密货币还有机会,但机会被非加密货币资产(股票)或内部人士(团队 / 私募投资者,看看 Celestia Finance)拿走的趋势,对梦想家不太友好。如果你真要「忍耐」,那得早早投资这些项目,或者自己动手做。所以 Mippo 没错,在加密货币里解决真问题依然是机会。但别以为加密货币技术普及了,现在的币价就一定会涨(尤其是比起你能投的其他资产)。
除非你是真正的红营死忠 2(a),否则「忍耐」就是选择留在洞里看墙上的影子,而外面的人已经在搞 AI、机器人了。
你最好诚实地问自己:你在哪个阵营?你喜欢加密货币吗?无论如何,试着培养一些其他地方也用得上的技能,万一不成,还有退路。至少,你不会因为把所有时间投在已经厌倦的事情上而不开心。而且,万一错了,你也有软着陆的地方。
沉没成本牢笼的门没有锁,困住你的只是自己的念头。你要做的只是时不时打开门,走出去。生活是美的,世界充满可能。
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