2 月 28 日,美国和以色列对伊朗发动军事打击。伊朗随即封锁霍尔木兹海峡,全球每天过境的 2,000 万桶石油被掐断。三周过去,IEA 署长 Fatih Birol 3 月 23 日在澳大利亚国家记者俱乐部给出了一个数字:这场战争造成的全球日均石油供应损失为 1,100 万桶。
这个数字超过了 1973 年石油禁运和 1979 年伊朗革命两次危机的损失之和。
中东 9 个国家超过 40 处能源基础设施遭到不同程度损毁。IEA 同期数据显示,全球天然气供应损失达到 1,400 亿立方米,接近俄乌冲突期间欧洲天然气损失(750 亿立方米)的两倍。三周时间,这场冲突在能源市场造成的量化冲击已经超过了 1970 年代的全部。
但供应损失只是故事的一半。另一半是,这场危机有明确的受益者。
普京的意外收获
伊朗战争开始前,乌拉尔原油的交易价格不到 60 美元一桶。这个价格被锁定了将近三年,是西方制裁的直接结果。俄乌战争爆发后,欧美对俄罗斯石油实施价格上限,乌拉尔原油与国际基准布伦特之间长期维持着 30 到 40 美元的折价。这个折价是制裁在发挥作用的最直观信号。
伊朗战争改变了这一切。霍尔木兹海峡封锁后,全球石油市场出现巨大缺口,买家被迫寻找替代供应。据能源与清洁空气研究中心(CREA)数据,3 月前两周俄罗斯化石燃料出口总收入达到 77 亿欧元,日均 5.13 亿欧元,较 2 月的 4.72 亿欧元上涨 8.7%。其中石油出口日均收入为 3.72 亿欧元,两周内额外多赚了 6.72 亿欧元(约 7.77 亿美元)。
乌拉尔原油在三周内从不到 60 美元涨到约 90 美元,涨幅近 80%。据 Al Jazeera 报道,能源分析师 George Voloshin 指出,布伦特同期也从约 65 美元涨至 110 美元以上,但关键不在绝对价格,而在二者之间的价差。乌拉尔与布伦特的折价从战前的约 40 美元大幅收窄。Moscow Times 3 月 16 日报道称,交付至印度的乌拉尔原油一度出现对布伦特的溢价,这在制裁生效以来从未发生过。
换句话说,西方用三年制裁建起来的经济围墙,被三周的伊朗战争拆掉了相当一部分。
特朗普政府 3 月 12 日宣布了一项 30 天制裁豁免,允许各国购买俄罗斯在途石油,财政部长 Scott Bessent 称此举将释放约 1.4 亿桶供应。但分析师普遍认为豁免条件中「不带来重大财务利益」的限制几乎无法执行。与此同时,IEA 宣布释放 4 亿桶战略石油储备,为历史最大规模。这项豁免将于 4 月 11 日到期,届时市场将面临新一轮不确定性。
印度是最直接的行动者。CREA 数据显示,3 月前两周印度购买俄罗斯化石燃料总额达 13 亿欧元,日均 8,900 万欧元,较 2 月的日均 6,000 万欧元增长 48%。Al Jazeera 报道确认,至少 7 艘原本驶往中国的油轮在途中改道印度,其中一艘名为 Aqua Titan 的船已于 3 月 21 日抵达印度港口。当全球都在为油价焦虑的时候,莫斯科和新德里之间的石油贸易正在加速运转。
谁在买单?
供应端损失和受益端收入最终都会传导到消费端。美国消费者是最直接的承受者。
AAA 数据显示,美国汽油全国均价从战前的 2.98 美元涨至 3 月 23 日的 3.96 美元,涨幅 33%。加州均价已达 5.56 美元,堪萨斯州最低也要 3.23 美元。柴油均价 5.07 美元,为 2022 年以来最高。
Fortune 报道指出,这轮油价上涨恰好吞掉了美国家庭刚到手的税收退税。
航空业是最先感受到冲击的行业之一。Platts 评估数据显示,美国喷气燃料价格在三周内上涨超过 60%,部分地区翻倍。United Airlines 成为第一家正式宣布削减运力的美国大型航空公司。CEO Scott Kirby 在内部备忘录中表示公司正在为油价上探 175 美元一桶做准备,这意味着年度燃料成本将增加约 110 亿美元,超过公司「史上最佳年份」利润的两倍。United 将在二三季度削减 5% 的航班。
影响正在向全球扩散。据 CNBC 3 月 21 日报道,Delta Air Lines 也警告可能缩减运力。Euronews 报道显示,澳洲航空、北欧航空、泰国国际航空已经提价,新西兰航空取消了超过 1,000 个航班。
连零工经济都被波及了。据费城 Inquirer 3 月 23 日报道,DoorDash 开始向司机发放每周 5 到 15 美元的油价补贴和 10% 加油返现,以应对司机因油价上涨而减少接单的情况。当一家外卖平台需要为中东战争买单的时候,冲击传导链的长度就不需要多解释了。
伊朗战争三周,全球每天损失 1,100 万桶石油,俄罗斯 15 天多赚了近 8 亿美元,美国消费者的油钱涨了三分之一,4 月 11 日制裁豁免到期后这条传导链还会继续延长。
