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Coinbase 对阵华尔街，谁在决定美国金融体系的下一步？

美国最大加密货币交易所Coinbase的CEO Brian Armstrong与华尔街银行巨头爆发激烈冲突，焦点围绕《CLARITY法案》中关于稳定币收益合法性的争议。银行认为加密平台向用户提供年化3.5%的稳定币收益等同于银行存款业务，可能导致数万亿美元资金从传统银行流出，削弱其放贷能力。Armstrong则主张自由竞争，指责银行试图通过游说封杀竞争对手。这场博弈触及金融体系核心——存款与支付业务的主导权。Armstrong从技术出身的低调创始人转变为加密行业在华盛顿的核心代言人，Coinbase投入巨额资金进行政治游说，并获特朗普政府政策支持。尽管众议院已通过法案，但参议院因分歧暂停表决，白宫已召集双方协商。最终方案可能设立新型稳定币发行方类别，在严格监管前提下允许支付收益，或为Coinbase等平台保留例外条款。目前立法进程实际取决于Coinbase是否点头，凸显加密巨头对金融规则制定权的惊人影响力。

marsbit01/30 07:23

marsbit01/30 07:23

稳定币理财的 60 亿美元生意：收益从哪来，风险去哪了？

2022年BlockFi和Celsius的崩盘重创了加密借贷行业，但如今一种名为“Vault（金库）”的新型理财模式正以60亿美元规模重新崛起。Vault模式主打“透明、非托管”，通过智能合约自动执行投资策略，避免传统中心化平台的黑箱操作和托管风险。 Vault允许用户将加密货币存入共享资金池，用于借贷、做市或提供流动性以获取收益。其核心优势在于资产始终由用户控制，策略规则链上可见。支持者认为这是加密金融走向成熟的体现，尤其随着《Genius法案》推动稳定币主流化，Vault需求可能进一步增长。然而，高收益承诺背后潜藏风险。尽管多数Vault策略相对保守（如Steakhouse USDC金库年化约3.8%），但竞争压力可能驱使平台追逐更高回报，重蹈杠杆过高或链外风险暴露的覆辙。去年Stream Finance的倒闭（损失9300万美元）正是因过度依赖外部高风险策略导致，引发行业规模从100亿骤降至54亿美元。行业专家指出，透明度虽提升了风险可见性，但并不能完全消除风险。投资者仍需警惕收益诱惑背后的实际风险结构，而监管政策变化（如禁止稳定币直接付息）可能进一步影响Vault的发展轨迹。

marsbit01/30 05:01

marsbit01/30 05:01

贝莱德警告投资者债券风险，强调加密货币作为替代选择

贝莱德警告投资者，传统长期政府债券正失去作为投资组合安全网的有效性，尤其是在日本债券市场波动的背景下。该机构指出，日本30年和40年期国债收益率近期出现历史性上涨，导致债券价格大幅下跌，原因包括利率上升、地缘政治紧张和美国关税威胁加剧。因此，贝莱德维持对日本政府债券的减持立场，并强调高收益率不足以抵消长期债券的持续时间和价格下跌风险。在此背景下，机构投资者将流动性数字资产视为多元化投资组合的新组成部分，其中比特币被视为一种替代性风险敞口。比特币在2026年迄今成为表现最佳的资产之一，年初至今回报率约4%，表现优于美国股票、欧洲股票、全球公司投资级债券和政府债券，尽管其价格波动远大于传统资产。目前比特币交易价格接近87,797美元，尽管日内下跌1.63%，但日交易量增长13.32%。传统政府债券回报率接近零或负值，进一步凸显传统安全资产的滞后。

TheNewsCrypto01/29 12:49

TheNewsCrypto01/29 12:49

美元指数创八年来最差表现——为何比特币没有一飞冲天？

美元指数（DXY）正经历八年来最差表现，2025年下跌9.4%，2026年继续下跌2.23%，反映投资者因债务增加和关税不确定性对美元信心减弱。历史上美元走弱时比特币往往大涨，例如2017年和2020年比特币分别上涨近8倍和7倍。尽管特朗普政府支持弱美元以刺激经济，但美联储近期保持利率稳定，突显政策独立性。比特币长期持有者（LTHs）在过去一个月抛售14.3万枚比特币，速度为四个月最快，表明他们并不看好美元走弱对比特币的推动。通胀风险可能削弱降息预期，导致资金转向更安全的资产，比特币未能如历史模式那样上涨。当前市场处于十字路口，投资者信心面临考验。

ambcrypto01/29 11:01

ambcrypto01/29 11:01

USDD 2.0 一周年：10亿美元总锁仓量里程碑揭示的变革

USDD 2.0版本推出一周年之际，其总锁仓价值（TVL）突破14亿美元，反映出稳定币市场对透明度、链上验证和收益功能的日益重视。USDD 2.0从原先的算法模型转向超额抵押链上模型，使用户可直接铸造并实时查验储备资产。其智能分配机制（Smart Allocator）通过市场中性策略生成收益，已为协议创造超过800万美元收入。多链扩展成为关键进展，目前USDD在TRON、以太坊和BNB Chain上分别锁仓6.5亿、3.4亿和700万美元。通过ERC-4626标准推出的sUSDD质押凭证，用户可在跨链环境中获得被动收益，年化收益率约12%，吸引超45.9万个钱包地址。 Messari报告指出，USDD储备资产持续高于流通量，峰值超6.2亿美元，增强了风险吸收能力。与传统稳定币不同，USDD结合价格稳定与链上收益工具（如USDD Earn和流动性池），拓展了资产用途——既可作为储蓄工具，也可用于DeFi策略交易。团队表示10亿美元TVL仅是起点，未来将推进更多链上集成、资本效率优化及基础设施合作，并通过社区教育推动长期有机增长。USDD正从追求规模转向成为DeFi日常存贷、交易的核心基础设施。

TheNewsCrypto01/29 06:16

TheNewsCrypto01/29 06:16

DeFi 乐高的终结，Vault 穷的只剩下存款了

币安与USD1合作，交易所不再以交易量作为上币标准，而是将真实用户流量变现。OKX、HTX等交易所也纷纷推出稳定币补贴策略，寻求新出路。与此同时，链上DeFi生态出现收益均一化趋势，Vault（金库）产品之间的协作减少，用户对DeFi的认知坍缩为“存款”，而非参与治理或使用复杂乐高组合。 DeFi规模虽增长至数千亿美元，但收益率持续下行，稳定币借贷利率低至6.4%。用户更关注APY高低，而非底层协议，甚至直接通过CEX选择Vault产品。治理代币价值衰减，稳定币成为实际的价值标准和通道。DeFi协议逐渐同质化为存款工具，最终资金大多流向美债或Neobank消费端。传统银行如Revolut估值高达750亿美元，而DeFi协议如Aave市值仅25亿美元，显示DeFi在用户触达和品牌忠诚度上的不足。文章呼吁DeFi应放下身段，向传统金融学习，重新关注人的价值与网络效应，而非仅追求资金规模。

marsbit01/29 01:38

marsbit01/29 01:38

Bitwise推出首款利用Morpho协议实现稳定币收益的链上DeFi金库

知名加密投资公司Bitwise于1月26日正式推出其首个链上DeFi金库产品，标志着其正式进入去中心化金融领域。该产品基于Morpho协议运行，允许用户直接在区块链上获取收益。金库采用非托管模式，Bitwise作为策略管理者负责资金配置，所有操作均完全在链上执行。目前该金库接受USDC存款，资金通过Morpho协议出借给借款人，且要求借款人提供超额抵押。目标年化收益率约为6%，具体取决于市场条件。Bitwise强调该产品以风控为核心，仅支持超额抵押借贷，禁止杠杆或投机交易，所有头寸均具有全链上透明度。 Bitwise选择Morpho的原因在于其允许专业公司使用标准化智能合约设计定制化借贷方案。该公司表示这是其深入布局DeFi的长期计划的第一步，未来将推出更多链上投资策略。此次推出也反映了大型资管机构对DeFi态度的重大转变。

TheNewsCrypto01/27 08:13

TheNewsCrypto01/27 08:13

Sui稳定币5亿美元崛起——国库资金运作协议的两种方式

加密货币资金库正从被动的资产负债表转变为活跃的协议参与者，Sui的发展印证了这一趋势。其基金会控制的钱包持有约1.08亿SUI（占流通量3%），且持仓集中度持续上升。这些资金库不仅提供流动性，还通过参与治理和获取收益深度介入协议运营。 Sui代币流通量达37.9亿（占总供应量38%），解锁节奏稳定。与比特币的稀缺模型不同，Sui更类似Solana的生态引导模式，通过质押激励和生态基金锁定供应。稳定币市值突破5亿美元（USDC占比超70%），推动借贷、交易和收益活动。资金库通过部署稳定币加深流动性并赚取费用，避免现货抛压。DeFi收益率表现强劲：低风险策略达3-10%，激励池超50%，NAVI Protocol等借贷协议提供5-7%的USDC年化收益。最终，Sui资金库实现了从资产托管到协议控制的转型，通过稳定币扩张和收益内循环，在无需依赖现货市场退出的前提下实现了资本增值。

ambcrypto01/27 02:05

ambcrypto01/27 02:05

链上借贷牛市逻辑：拐点已至，如何布局？

链上借贷市场正迎来周期性拐点，目前处于低利率、资本流出的第四阶段。为突破困局，行业正通过产品升级激发需求：引入更优质的抵押资产（如证券借贷类产品）和优化协议设计（如定期贷款、白名单机制等，以提升资本效率。这将推动利率回升，吸引资金回流。当前借贷利率低于传统金融水平，难以满足收益基金需求。未来，高收益机会可能来自代币化信用产品（如房屋净值贷款），通过杠杆操作可实现更高回报。尽管存在风险，但估值已逐步回归合理区间，板块P/S倍数从21–42倍向金融科技股的8.4倍靠拢。 2026年可能是布局链上借贷的机遇期。即便代币市场疲软，基本面改善仍有望推动借贷活动持续增长，形成更具可持续性的发展路径。

比推01/26 18:16