# 趋势的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「趋势」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策,提供權威的加密行業洞察。

Gate 研究院:ETF 流出压制风险偏好,双向系统穿越弱势市场

本文分析了2026年5月加密市场的表现与交易策略回溯。5月市场呈现先冲高、后回落、月末低波整理的特征。BTC、ETH、SOL均在月初创出阶段高点后进入调整,主流ETF出现连续净流出,市场结构呈现现货偏弱、杠杆交易主导的特点。 策略测试显示,在弱势震荡市中,双向交易策略显著优于买入持有和只做多策略。三资产等权买入持有收益约-6.09%,只做多均线突破策略收益约-3.65%,而双向均线簇突破策略收益为+2.11%。收益主要来源于5月中下旬ETH和SOL的空头趋势交易,验证了在趋势不明朗、假突破频发的市场环境下,允许双向交易的重要性。 有效的交易框架是:识别均线簇压缩状态,允许价格向上或向下突破选择方向;使用EMA12作为动态退出线管理失败信号,配合2.5%的固定止损和3倍风险回报比(3R)的止盈来保留趋势利润。这种低胜率、高盈亏比的框架更适合5月的市场结构。 资金面上,稳定币总市值保持稳定,但BTC和ETH现货ETF资金流出,资金转向局部主题ETF和高弹性品种。衍生品交易活跃,永续合约成交规模远超现货。同时,加密市场与美股(尤其是标普500指数)保持较高相关性,美股AI科技龙头股的强劲表现吸引了部分风险资金,加剧了主流加密资产的资金流出压力。 展望6月,报告建议继续采用纪律化的双向交易系统,将BTC作为市场整体风险偏好的锚,并结合美股表现、ETF资金流向等宏观过滤条件来调整多空信号的权重,在控制单笔风险的前提下捕捉趋势机会。

marsbit06/18 08:37

Gate 研究院:ETF 流出压制风险偏好,双向系统穿越弱势市场

marsbit06/18 08:37

为什么「AI服务订阅制」,注定会走向消亡?

Anthropic发布最强公开模型Claude Fable 5,但宣布14天后将其从所有订阅计划中移除,转为按用量积分付费。这并非孤立事件,过去八周内,OpenAI、GitHub和Anthropic自身都采取了类似行动,将高级功能或agent用法从固定订阅中剥离,转向按实际使用量(token)计费。 其根本原因在于,传统订阅制依赖一个前提:用户的消费存在生理或时间上的自然上限。然而,AI Agent的出现彻底打破了这一限制。Agent能自主执行复杂任务,消耗的token量是普通对话的数十倍,且无需用户实时参与,导致“消费上限”不复存在。重度用户的超额用量使固定价格的订阅模式在精算上难以持续,出现了“逆向选择”——越是高价的订阅档,吸引来的越是意图“跑满”额度、导致更高补贴成本的重度用户。 行业曾尝试提价、限流等修补措施,但均告失败。如今,所谓的“订阅制”正在被掏空内核:形式上仍是每月扣款,但核心的“固定价格、放心使用”承诺已被移除。例如,GitHub Pro的月费实则为预付费积分;Claude的积分按API费率扣费。固定订阅可能仅能保留在纯聊天等消费量受限于人工时间的场景,但这类场景正被行业发展的主流边缘化。 资本市场的压力(如公司筹备上市)也加速了这一进程,公开市场投资者难以接受持续亏损的订阅模式。未来,AI支出将像云服务支出一样需要精细管理。对用户而言,这意味着“薅羊毛”的补贴期即将结束,价格信号将回归,每个人需要为自己的实际使用量付费。 文章建议,在当前订阅制仍提供高额补贴的窗口期,用户应充分利用以完成高消耗任务。订阅制的消亡不会有正式宣告,它将悄然转变为账单上一项基础的“入场费”。在此之前,且用且珍惜。

marsbit06/15 03:22

为什么「AI服务订阅制」,注定会走向消亡?

marsbit06/15 03:22

活动图片