Matrixport 投研：比特币跌入熊市区间，美元走弱会成为下一个支点吗？
比特币价格已跌入熊市区间，持续运行于21周均线下方，技术面呈现弱势。美国政策不确定性及比特币四年周期叠加，加剧了价格压力。尽管美元走弱和再通胀叙事对风险资产构成支撑，但比特币表现明显弱于黄金等资产。
2025年10月的闪崩事件导致市场流动性减弱，跨资产价差扩大。数据显示，亏损主要来自投机性散户（如Hyperliquid平台交易者占亏损50%以上），而非机构集中抛售。
宏观上，美元弱势可能为比特币提供中期支撑，特朗普对美元走弱态度容忍，再通胀交易或延续。但资金面显示风险偏好降温：稳定币供应增速放缓，比特币搜索热度持续低迷，量子计算讨论也压制其安全溢价。
尽管美元长期上行趋势结束对比特币有利，但目前价格结构仍弱，反弹屡遭抛售。Matrixport对比特币看法虽较前期更积极，但仍需等待技术及资金面信号进一步确认才转向看涨。
marsbit02/01 11:18
