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对话Pantera创始人：比特币已达逃逸速度，传统资产正被抛在身后

在最新访谈中，Pantera Capital创始人Dan Morehead与主持人Wilfred Frost就比特币及加密货币市场展开深度对话。Morehead指出，尽管比特币从高点回撤约50%，但市场仍处于早期阶段，大多数机构投资者持仓几乎为零，这使加密货币仍是“史上最不对称的交易”之一。他强调，比特币已展现明显的四年周期规律，当前价格已进入具有吸引力的筑底区间。 Morehead认为，法币持续贬值导致代际财富冲突加剧，年轻人因难以通过传统路径积累财富而转向加密货币。他提出“货币与国家正逐渐分离”的观点，地缘政治冲突加剧了这一趋势，比特币作为独立于传统银行体系的资产，其价值进一步凸显。此外，他提到稳定币可能在未来十年内占据银行存款的一半份额，因其实时、低成本的跨境支付体验显著优于传统银行。尽管市场短期波动剧烈，但长期来看，加密货币已达到“逃逸速度”，其发展进程难以被逆转。Morehead总结称，区块链技术带来的金融普惠性将是未来全球货币体系的重要方向。

marsbit04/04 03:04

marsbit04/04 03:04

Gate 机构周报：BTC 资金费率转正，CEX TradFi 交易量飙升（2026 年 3 月 23 日–3 月 29 日）

上周，受美伊冲突升级影响，WTI原油价格飙升近17%，突破100美元，引发通胀预期上升，美债收益率走高，科技股承压，美元走强。加密货币市场遭遇抛售，单周跌幅超6%。市场恐慌情绪加剧，VIX指数升至31.05，恐惧与贪婪指数进入“极度恐惧”区间。加密ETF资金先流出后小幅回流，机构资金整体仍偏谨慎。链上交易围绕宏观资产波动，CEX的TradFi交易量创历史新高，大宗商品与金属类资产增幅显著。DEX交易量普遍回落，稳定币总量高位盘整，DAI表现相对稳健。流动性质押板块中ETH与SOL同步降速，Aave贷款量回撤，仅Mantle市场逆势增长。衍生品方面，BTC资金费率一度转正，市场情绪短暂偏多，但持仓量回落，杠杆资金转向观望。期权市场结构偏多，但短期防御情绪仍占主导，隐含波动率整体趋稳。 Gate机构方面，持续推进精细化运营，抵押借贷规模接近牛市水平，BTC利率下调刺激需求，AI技术逐步落地，4月将举办多场市场活动。

marsbit04/03 12:34

Gate 机构周报：BTC 资金费率转正，CEX TradFi 交易量飙升（2026 年 3 月 23 日–3 月 29 日）

marsbit04/03 12:34

对话 Pantera 创始人：比特币已达逃逸速度，传统资产正被抛在身后

在本次访谈中，Pantera Capital创始人Dan Morehead与主持人Wilfred Frost就比特币及加密货币市场展开深度对话。Morehead认为，比特币仍处于早期阶段，是“史上最不对称的交易”，因为大多数机构投资者持仓仍近乎为零，而上行空间巨大。他指出，比特币近期50%的回调属于正常波动，相比以往周期已更温和，目前可能已进入筑底区间。 Morehead强调，法币持续贬值推动了对固定数量资产（如黄金、比特币）的需求，这不是资产创新高，而是纸币价值创新低。他还提到，年轻一代因传统资产价格高企而转向加密货币，是一种理性选择。地缘政治冲突加速了“货币与国家分离”的趋势，比特币作为独立于任何国家的资产，其价值进一步凸显。他特别指出，这一轮周期中，“聪明钱”（机构投资者）反而最后入场，与以往相反。政策环境也在改善，美国政府从敌对转向支持，尤其是稳定币可能在未来十年内占据银行存款的一半市场。此外，Morehead认为Solana因高性能特性有望成为“数字高速公路”，与比特币的“数字黄金”定位互补。最后，他对比特币的未来充满信心，指出其已达到“逃逸速度”，找不到任何能使其脱轨的因素，基于智能手机的全球化货币体系是必然方向。

marsbit04/02 14:55

标普 500 指数进入调整，加密货币企稳横盘，市场反应为何不同？

近期传统股票与加密货币市场出现分化走势，标普500指数从高位回落进入调整阶段，呈现连续低点下移的降温趋势；而加密货币总市值（不含稳定币）则止跌企稳，进入横盘整理模式。技术指标显示，股市动量逐步减弱但属有序回调，加密市场则在前期暴跌后失去下跌动能，进入平衡态势。这一背离可能预示两类资产相关性短期松动——股市正在逐步定价宏观不确定性，而加密市场或已提前消化部分风险。不过两者仍受宏观环境影响，当前加密市场的横盘更可能反映资金重新布局而非方向性选择。

ambcrypto03/31 22:02

ambcrypto03/31 22:02

BIT 投研：地缘冲突升级，比特币为何开始跑赢传统资产？

当前市场处于地缘政治主导的宏观重定价阶段，伊朗局势升级加剧了能源供给、通胀和全球增长的不确定性。市场正从宽松政策预期转向重新评估降息节奏，甚至开始计入偏鹰派的政策路径。冲击初期，油价推升通胀预期并压制风险资产，但比特币因前期价格调整而抛压较小，表现出更强抗压能力，且无实物持有成本，相比黄金更具优势。随着冲击持续，市场从通胀担忧转向增长担忧，工业品走弱反映需求抑制。若冲击延续至政策应对阶段，流动性释放预期将主导定价，比特币作为非主权资产往往更具弹性。同时，全球资本流动结构变化（如资源出口国减持美债转向黄金等资产）压缩流动性空间，推高利率，使比特币在流动性周期中的相对优势可能强化。整体而言，宏观冲击正从油价驱动的通胀冲击，过渡至能源约束下的增长冲击，并可能进入政策干预阶段。比特币因价格调整充分且对流动性敏感，展现出相对韧性。投资者需关注宏观叙事从通胀逻辑向流动性逻辑的切换，比特币可能从承压资产转变为相对受益者。

marsbit03/30 05:50

marsbit03/30 05:50

美国劳动力数据疲软如何影响比特币市场——报告

美国劳动力数据疲软可能对比特币市场产生负面影响。专家指出，劳动力参与率持续下降意味着就业人数减少、消费减弱和实体经济产出下滑，可能引发投资者避险情绪升温。历史数据显示，劳动力参与率与标普500指数及比特币价格存在相关性，当参与率下降时，资产价格往往承压。目前美国投资者对比特币需求呈下降趋势，若宏观经济压力加剧，可能触发市场抛售行为。截至发稿，比特币价格约为66,750美元，单日上涨1%，但周跌幅仍超5%。当前缺乏流动性支撑，市场面临较大不确定性。

bitcoinist03/29 18:02

bitcoinist03/29 18:02

比特币面临日益增长的压力：链上数据揭示机构资金外流

比特币正发出内部预警信号。链上数据显示机构投资者正在撤离，两大关键指标同时发出可能决定本月价格走势的警告信号。 Coinbase溢价指数跌至2月初加密货币暴跌以来最低水平，该指标显示专业机构集中的Coinbase平台价格低于零售用户为主的币安，表明机构正在抛售。地缘政治紧张、油价上涨和通胀担忧是导致机构减仓的主要原因。另一方面，比特币价格难以突破72,500美元的关键阻力位。这个经过调整的实现价格过滤了七年未动的休眠供应，更能反映实际流通筹码的成本基础。历史数据显示，比特币往往需要6-10个月在该价位下方盘整才能实现突破。虽然3月中旬曾触及76,000美元，但目前已回落至调整后实现价格下方，预示可能面临数月的震荡整理。

bitcoinist03/29 14:01

bitcoinist03/29 14:01

油价飙升叠加美债 ETF 夹击，BTC 何去何从？

油价上行引发的通胀压力直接构成比特币上行阻力。

ambcrypto03/29 04:12

ambcrypto03/29 04:12

比特币面临风险？四月跌破6.6万美元概率超50%

比特币期权交易市场显示，4月底前比特币价格跌破66,000美元的概率已超过50%，市场情绪在短期内迅速转空。30日期权偏斜指数飙升至15%，远高于正常区间（-6%至6%），表明投资者正大幅溢价购买看跌保护。周五比特币价格单日暴跌7.5%至65,500美元，清算超2亿美元多头仓位，并使95%的看涨期权作废。此次下跌除市场内部因素外，更受宏观环境影响：西德州原油价格涨至每桶100美元，地缘政治风险升温，美国五年期国债收益率升至4%，通胀预期加剧促使资金转向避险资产。比特币今年表现已大幅落后标普500指数达20%。分析师认为，比特币能否守住66,000美元关口，更多取决于本月中东局势和美国政策动向，而非加密货币本身。在宏观压力加剧、政策利好消退的背景下，市场短期下行阻力最小。

bitcoinist03/28 21:01