# 杠杆的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「杠杆」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策，提供權威的加密行業洞察。

没有黑天鹅，比特币超卖“元凶”的四个非典型猜测

比特币突现大幅下跌，进入史上第三大超卖区间，但市场并未发现明确的黑天鹅事件触发此次暴跌。多个非典型猜测试图解释这一异常行情。猜测一指向亚洲大型实体因日元套利交易平仓引发跨市场连锁反应，导致流动性危机并被迫平仓比特币头寸。另有分析认为，某大型IBIT持有者遭遇强制清算，可能与香港高杠杆基金相关，但具体信息需待5月13F报告披露。猜测二涉及美英政府抛售扣押比特币的传闻，包括美国没收的太子集团12.7万枚比特币及英国查获的6.1万枚比特币，但链上未见大规模转移证据。猜测三认为，传统“深口袋”机构因高利率环境面临资金缺口，被迫变现流动性较好的资产（如加密货币），形成系统性抛压。猜测四指出加密市场仍由散户情绪驱动，OG持有者）和原住民的集体恐慌性抛售加剧波动，而机构投资者则可能趁机低吸。整体而言，本轮下跌凸显市场流动性结构脆弱，且缺乏单一导火索，跨市场风险与情绪共振或是主因。

marsbit02/06 08:20

marsbit02/06 08:20

比特币周四暴跌的元凶：巨额IBIT相关杠杆期权被强平？

贝莱德旗下比特币现货ETF（IBIT）周四创下历史交易量新高，单日交易量超过2.84亿股，名义价值突破100亿美元，较此前纪录增长169%。与此同时，IBIT价格暴跌13%，跌至36美元左右，创2024年10月以来新低，年内累计达27%。市场分析认为，此次剧烈波动可能与高杠杆期权头寸被强制平仓有关。当日IBIT赎回资金达1.75亿美元，占比特币ETF总净流出的40%。看跌期权较看涨期权溢价超过25个波动率点，创历史新高，显示市场恐慌情绪加剧。 DeFi Dev Corp高管Parker White推测，波动可能源于一家或多家非加密对冲基金持有的大型IBIT高杠杆头寸。这些基金可能试图通过期权策略挽回损失，但持续亏损最终导致持仓被彻底抹平。由于13F报告披露存在延迟，具体持仓情况预计五月中旬才会公开。此次异常交易活动反映出机构投资者在当前市场下面临较大压力。

华尔街日报02/06 08:15

华尔街日报02/06 08:15

抛售潮席卷加密市场！BTC 跌破关键支撑，ETH 逼近 2000 美元，8.6 亿清算引爆恐慌

新一轮抛售潮席卷市场，比特币和以太坊跌破关键支撑位，引发大规模清算，24小时内损失超过8.6亿美元。比特币一度跌至2024年底以来低点，在7万美元关口徘徊；以太坊则下探2100美元。杠杆多头仓位被大量强平加剧跌势。比特币跌破365天移动平均线，且自2025年11月跌破该趋势线后，跌幅速度已超过2022年熊市同期。美国比特币ETF由净流入转为净流出，机构需求减弱。以太坊清算额超2亿美元，大额持有者通过抛售18.85万ETH及偿还稳定币债务主动降杠杆。若跌势持续，1576-1682美元区间可能成为强平密集区。整体加密货币市值缩水至2.4-2.5万亿美元，BNB、Solana等主流币单日跌幅达6%-11%。恐惧与贪婪指数显示市场陷入“极度恐惧”，稳定币脱锚担忧加剧市场不确定性。交易员正密切关注关键支撑位能否守住。

深潮TechFlow02/06 07:40

抛售潮席卷加密市场！BTC 跌破关键支撑，ETH 逼近 2000 美元，8.6 亿清算引爆恐慌

深潮TechFlow02/06 07:40

从避险到风险篮子：为什么黄金、白银和BTC越来越像？

2026年1月，黄金、白银和比特币出现罕见同步暴跌，打破传统避险资产与投机资产的分类逻辑。三者价格波动日益趋同，主因是贵金属定价权已从实物市场转向金融化市场，与比特币同样受美元流动性、实际利率等宏观因子驱动，并被同一批机构资金同买同卖。白银因高杠杆成为波动放大器，在流动性拐点与比特币同样触发杠杆清算。市场出现“纸市场”与“物理市场”的分裂：前者由机构资金主导，极端波动；后者受央行购金和工业需求支撑，相对稳定。比特币的“去中心化避风港”叙事因机构化进程而被稀释，其价格越来越多受传统金融市场的杠杆交易和期货清算影响。这一变化也波及整个加密生态：山寨币承压更大，DeFi协议的“去中心化”意义面临质疑，因底层资产定价仍由传统市场主导。本质上，黄金、白银和比特币已被归入同一“风险篮子”，其价格波动更多反映的是全球流动性预期和机构交易行为，而非其内在属性。

marsbit02/06 06:14

marsbit02/06 06:14

Hyperliquid巨鲸投入400万美元做空SOL三倍杠杆——Solana前景堪忧？

一位新创建的巨鲸钱包在Hyperliquid上存入400万美元USDC，并开设了3倍杠杆的SOL空头头寸，表明新资金对Solana的明确看跌立场。该交易发生时SOL已跌破关键结构支撑位120美元，并持续在下降通道内交易，目前接近90美元通道下轨。技术指标显示日线相对强弱指数(RSI)跌至23，反映持续抛压且未出现看涨背离。与此同时，Binance顶级交易者多头占比高达82%，形成4.5以上的多空比例，这种拥挤的多头布局与巨鲸的空头操作形成强烈对比。未平仓合约减少4.37%至61.9亿美元，表明杠杆正在清理。近期清算数据中多头清算达359万美元，远高于空头的73.3万美元。若90美元支撑失守，SOL可能下探80美元关口，市场可能面临多头被迫平仓带来的加速下跌风险。

ambcrypto02/06 03:02

Hyperliquid巨鲸投入400万美元做空SOL三倍杠杆——Solana前景堪忧？

ambcrypto02/06 03:02

Strategy的「死亡螺旋」：比特币跌破成本线，百亿杠杆帝国面临清算

比特币价格跌破63000美元关键支撑位，导致持有大量比特币的MicroStrategy（MSTR）面临严重财务危机。该公司第四季度净亏损达124亿美元，主要因比特币公允价值减记造成174亿美元未实现损失。其持有的比特币平均成本为76052美元/枚，目前市值已低于成本，首次出现资不抵债。公司股价单日暴跌17.1%，较高点下跌近80%。CEO Michael Saylor虽公开表示“坚定持有”，但在财报会中承认可能出售比特币。公司依赖发债融资买币的模式受严重挑战，估值溢价几乎消失，融资能力受限。 MicroStrategy背负82亿美元可转债债务，若比特币持续下跌，可能引发债务重组甚至清算危机。尽管Saylor试图淡化风险并看好政策支持，但市场担忧加剧，知名做空者Michael Burry警告可能出现“死亡螺旋”。公司预计短期内无法盈利，投资者面临严峻考验。

marsbit02/06 02:54

marsbit02/06 02:54

NEXO 83%的信贷下跌揭示了加密货币市场的风险偏好

2025年初，NEXO平台零售信贷提取额高达1.366亿美元，反映市场乐观情绪下的激进杠杆操作。但随着波动加剧，2月至3月提取额逐步下降至8530万和5440万美元，显示用户被动收紧资产负债表而非需求自然降温。 4月至6月信贷活动短暂回升，分别达到7520万、7980万和9580万美元，表明交易者重新利用杠杆参与市场。然而下半年疲态显现，7月至9月提取额持续下滑，11月降至2204万美元，反映出风险厌恶加剧、流动性减少及投机意愿萎缩。至2025年12月和2026年1月，提取额稳定在2396万美元左右，或预示信贷需求正在触底。同期，Aave平台的以太坊借贷规模也从2025年中120万ETH峰值回落至2026年初的30万ETH，利率降至1.5%-2%，进一步印证去杠杆化趋势。 NEXO代币价格跌破0.901美元支撑位后持续走弱，一度探至0.73美元，RSI指标显示超卖但缺乏反弹动力。市场情绪仍偏避险，需突破0.90美元才可能稳定短期结构。整体而言，信贷市场杠杆率先扩张后收缩，反映加密市场风险偏好显著减弱。

ambcrypto02/06 00:33

ambcrypto02/06 00:33

BNB跌破自2023年以来的趋势线——多头能否守住675美元？

币安币（BNB）近期跌破自2023年11月以来形成的上升趋势线关键支撑，市场看跌情绪加剧。价格在24小时内下跌10%，现报697美元，交易量激增40%至37.5亿美元，显示市场参与度显著提升。分析师警告若价格失守650美元关口，可能进一步下探400美元支撑区域。技术指标显示BNB日线已低于200日指数移动平均线，平均方向指数（ADX）达32.9，表明当前下跌趋势强劲。链上数据表明大型持有者暂未增持，而衍生品市场数据显示日内交易者大量建立空头杠杆头寸（2121万美元），多头头寸仅493万美元，反映市场普遍看空。若价格持续低于675美元，可能引发额外10%跌幅至610美元；唯有稳守该支撑上方，方有反转可能。

ambcrypto02/05 18:03

ambcrypto02/05 18:03

杠杆清算席卷山寨币，主流币种多头头寸全面崩溃

过去24小时内，山寨币市场遭遇大规模杠杆清算，超过14亿美元的头寸被平仓，其中多头头寸占比高达87.5%（约12.6亿美元），空头清算仅1.87亿美元。数据显示，以太坊单小时清算超1.2亿美元，Solana和XRP分别清算约3300万和1300万美元。此次清算潮由协调性去杠杆引发，而非孤立事件，且清算速度极快——4小时内从4.278亿美元攀升至6.616亿美元，加剧了市场波动。分析师指出，若抛压缓解，短期价格或趋稳，但若杠杆再次快速积累或市场持续疲软，可能引发新一轮暴跌。

ambcrypto02/05 17:15

ambcrypto02/05 17:15

尽管比特币亏损达3.17亿美元/日，为何交易者仍坚持做多

比特币每日实现损失扩大至3日移动平均线-3.17亿美元，抛压加剧反映持仓者被迫离场。流动性减弱导致获利机会减少，新入场者被迫亏损抛售，加剧资金外流。当前情况与2022年12月类似，当时连锁清算和信贷压力使日损失超3亿美元。虽然近期下跌幅度和频率有所减缓，但负值读数持续表明抛售仍在继续，筹码正转向坚定持仓者。损失峰值接近周期极端水平，单日损失超50亿美元，与2022年底相当。损失占市值比例上升，表明价值普遍缩水而非个别持仓者困境。每枚比特币转移损失增加，显示筹码以更大折扣易手。尽管价格疲软，比特币多头头寸持续集中，多空比常超2.5-3.0，表明交易者仍看好其结构性安全。但杠杆集中度增加而非分散，加剧系统性清算风险。清算区间紧密聚集在当前区间下方，小幅下跌可能引发连锁平仓。资金费和未平仓合约显示下跌趋势中杠杆重建而非健康去杠杆。总结：交易者面临日益增加的抛压，因持仓集中且可能承受更大损失。抛售压力加剧因损失接近历史熊市水平；比特币多头拥挤持续尽管结构恶化，杠杆重建加剧系统性清算风险。

ambcrypto02/05 17:02