私人信贷的链上演变：从账本到可投资产品
私人信贷的链上代币化正快速发展，过去一年内规模从不足5万美元跃升至约24亿美元，成为增长最快的代币化现实世界资产类别之一。然而，这仅占整体私人信贷市场193亿美元的一小部分，其中仅约12%真正实现了可转移的代币化形式。
代币化私人信贷存在两种模式：一是“代表性”模式，仅将贷款记录于区块链作为运营升级；二是“分布式”模式，真正实现代币的可转移与交易，提供更高流动性、透明度和灵活性。目前，市场仍以Figure等平台主导的“代表性”模式为主，但其份额已从90%以上下降至73%。而Maple等平台则推动“可转移”代币的发展，允许投资者以代币形式持有资产，具备更高效的结算、更清晰的权属变更和更简化的托管流程。
这一转变意味着私人信贷正从传统的封闭式基金、多层中介结构中解放出来，通过链上可编程合规机制，实现更标准化、开放且高效的分销方式，未来在1.6万亿美元的私人信贷市场中具备巨大增长潜力。
深潮12/18 02:41
