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Arthur Hayes深度解构：2025年比特币为何跑输黄金与纳指？

比特币在2025年表现逊于黄金和纳斯达克指数，主要原因是美元流动性收缩。黄金因央行大规模增持而逆势上涨，主权国家因担忧美债资产安全性转向黄金储备，且黄金结算贸易逆差增加。纳斯达克指数受益于美国政府对人工智能领域的战略性支持，国有化趋势使其与流动性脱钩。比特币作为法币贬值对冲工具，其价格与美元流动性高度相关，流动性收缩导致其表现疲软。预计2026年美联储重启印钞、商业银行扩大信贷及抵押贷款利率下降将推动美元流动性扩张，比特币有望随之反弹。作者通过MicroStrategy和Metaplanet等杠杆工具增持比特币敞口。

marsbit01/15 09:12

marsbit01/15 09:12

Arthur Hayes：比特币陷「美元流动性焦虑」，宽松周期下命运几何？

阿瑟·海耶斯（Arthur Hayes）分析了2025年表现不佳的比特币与黄金、科技股（纳斯达克指数）背离的原因。他指出，比特币价格与美元流动性紧密相关，流动性收缩导致其下跌；而黄金因央行避险需求（担忧美国国债安全性）和贸易结算黄金化逆势上涨；科技股则因中美AI产业“国有化”政策支撑，脱离流动性约束独立走强。海耶斯预测2026年美元流动性将大幅扩张：美联储通过“储备管理购买（RMP）”扩表、商业银行向战略产业增加信贷、政府推动抵押贷款利率下降。这将促使比特币反弹，建议通过杠杆资产（如MSTR、Metaplanet股票）布局比特币敞口。他强调，投机者应关注流动性变化，而非因短期表现否定比特币的长期逻辑。

marsbit01/15 08:25

marsbit01/15 08:25

黄金上看 1.2 万美金？Arthur Hayes 剖析背后的“战争密码”

知名投资人Arthur Hayes在最新文章《Frowny Cloud》中分析了黄金、比特币和美股（尤其是纳斯达克科技股）在2025年的市场表现及其背后的驱动因素。他指出，尽管美元流动性在2025年出现收缩，但黄金价格依然强劲上涨，主要原因是各国央行因担忧美债资产被冻结（如俄罗斯案例）而大规模增持黄金，甚至逐步以黄金结算贸易逆差。若全球央行黄金储备比例回升至1980年代水平，金价可能上看1.2万美元。与此同时，比特币2025年表现疲软，Hayes认为这符合其与美元流动性的高度相关性。而纳斯达克科技股在流动性收缩背景下依然上涨，则是因为人工智能（AI）产业已被中美“国家化”，政府战略性投资推动资本涌入，使科技股与流动性脱钩。 Hayes预测，2026年美元流动性将重新扩张，主要基于三大支柱：美联储重启印钞（准备金管理购买）、商业银行加大对战略产业贷款、以及抵押贷款利率下降推动信贷增长。他认为这将带动比特币反弹，并建议通过MicroStrategy（MSTR）和Metaplanet（3350 JT）等杠杆工具做多比特币。此外，他继续看好Zcash（ZEC）并增持持仓。文末他强调，当前市场环境复杂，投资者需保持警惕，但仍可积极布局流动性扩张带来的机会。

比推01/15 00:17

比推01/15 00:17

当市场下跌时黄金护盾，反弹时比特币为矛

美元持续贬值引发投资者对黄金与比特币配置的思考。桥水基金创始人雷·达利欧建议投资组合中配置15%的黄金和比特币，以应对美元贬值和联邦债务问题。通过分析2018年、2020年、2022年和2025年市场下跌及后续复苏的表现发现：黄金在市场下跌时表现稳健，例如2018年股市跌19.34%、比特币跌40.29%，黄金反而上涨5.76%；而比特币在市场反弹时涨幅显著，如2020年复苏期间比特币上涨774.94%，远高于黄金和股票。数据显示，同时持有黄金和比特币的组合能在市场下跌时提供缓冲，并在复苏阶段获得更高回报，其夏普比率（0.679）远高于传统60/40组合（0.237）。虽然仅持有比特币的夏普比率更高（0.875），但波动性也更大。历史表明，黄金与比特币并非二选一，而是互补资产：黄金是下跌时的“护盾”，比特币是反弹时的“矛”，两者结合能优化投资组合的韧性和收益潜力。

marsbit01/14 13:24

marsbit01/14 13:24

交易时刻：金银与A股共舞，BTC以94500为基上攻98000

美国核心通胀数据虽降至2.6%的四年低位，但市场对六月降息预期未变，美股承压、美元走强。贵金属表现强势，现货黄金创4639美元历史新高，白银首破91美元，市值超5万亿美元。多家机构看涨金价，澳新银行预测2026年下半年突破5000美元，花旗看高白银至100美元。 A股经历17连阳后首日下跌，早盘三大指数高开，午后因融资保证金比例上调通知一度跳水。比特币突破96500美元，分析师多认为站稳94500美元后有望冲击10万美元，但需警惕98000美元阻力位。以太坊试图突破3300美元，若成功或上看4000美元。板块方面，Solana因“杯柄形态”受关注，铭文及Meme币大涨，隐私币门罗币创历史新高。市场数据显示，比特币现报94942美元，以太坊3334美元，恐贪指数48（中性）。ETF资金持续流入，比特币ETF单日净增7.54亿美元。热点事件包括企业近半年净增持26万枚BTC，OpenSea基金会筹备TGE，“币安人生”某地址浮盈超263万美元。

marsbit01/14 07:19

marsbit01/14 07:19

美通胀降温未改降息预期，摩根大通领跌金融股，日元跌至159，比特币年内新高

美国通胀数据降温未改变市场对美联储6月降息的预期，美股三大指数收跌，金融板块领跌，摩根大通因投行业务收入不佳跌超4%。美元走强，美元兑日元突破159，创近期新高。美债收益率震荡持平，波动率下降。黄金刷新历史高位后小幅回落，白银强势上涨，金银比创2012年以来新低。原油连续四日上涨，WTI突破61美元/桶。比特币重返年初高点。欧股涨跌不一，德国股指连续七日创新高。市场分析认为贵金属上涨反映宏观不确定性加剧，而非单纯受通胀利率驱动。

华尔街日报01/13 22:31

华尔街日报01/13 22:31

告别山寨币普涨周期，Delphi Digital 对 2026 年加密市场的十大预测

Delphi Digital发布2026年加密市场十大预测，指出行业将告别山寨币普涨周期，进入机构化新阶段。关键预测包括：AI代理将实现自主交易，通过加密支付协议管理服务访问；永续合约交易所将整合传统金融功能，压缩交易结算流程；预测市场将成为主流金融基础设施，用于对冲财报和宏观风险；公链生态将重新捕获稳定币收益份额；DeFi攻克无抵押贷款，基于零知识证明实现链上信用；链上外汇将在新兴市场找到突破口；黄金和比特币将成为法币贬值对冲工具；交易所将演变为全能应用，整合支付、衍生品等多功能；隐私基础设施加速发展以应对监管压力；山寨币回报将高度分化，资金向具备真实需求和护城河的项目集中。加密货币正成为全球金融的基础设施层。

比推01/13 21:26

告别山寨币普涨周期，Delphi Digital 对 2026 年加密市场的十大预测

比推01/13 21:26

金价突破4600美元，加密货币进入宏观周：巧合还是预警？

加密货币市场正迎来又一个宏观事件密集周，核心焦点是“降息”预期。尽管近期市场因特朗普与鲍威尔的政策分歧、关税相关恐慌及即将发布的CPI报告而波动，交易员仍将降息视为看涨催化剂，过去两周近2000亿美元的资金流入也为风险偏好轮动提供了流动性。然而，机构观点显著分化：贝莱德预测美联储降息3%，而摩根大通、巴克莱等机构则持鹰派立场，预计今年不会降息。分析师Willy Woo甚至对2026年加密市场提出看空预期，比特币的“避险属性”面临考验。与此同时，传统避险资产黄金突破4630美元/盎司，与白银同步创历史新高。2025年黄金回报率达65%，而比特币为-6%，BTC/黄金比率降至20（年初为35），显示资金正从加密货币向贵金属轮动。当前降息概率仅5%，宏观不确定性加剧，黄金的突破可能预示风险资产将承压。核心结论：贵金属强势与加密货币疲软反映经济压力升温，流动性堆积下的加密市场面临严峻考验，黄金走势或是早期预警信号。

ambcrypto01/13 19:02

ambcrypto01/13 19:02

鲍威尔警告美联储遭“恐吓”后比特币上涨——原因如下

美联储主席鲍威尔公开批评特朗普总统施加的政治压力，称对其调查是“借口”，旨在胁迫央行降息。分析师认为，美联储独立性受损将推高黄金和比特币等避险资产需求。鲍威尔表态后，比特币从9.05万美元涨至9.1万美元。历史数据显示，2025年特朗普威胁罢免鲍威尔时，比特币曾上涨而美股下跌。当前白宫与美联储的冲突若升级，可能导致市场剧烈波动。若政府强行降息并推出刺激措施，比特币和黄金可能大幅上涨。无论结果如何，分析师认为这场危机都将巩固比特币作为避险资产的属性。

ambcrypto01/13 14:31