当黄金和白银陷入沉寂时，加密货币往往会爆发：汤姆·李

bitcoinist發佈於 2026-01-27更新於 2026-01-27

文章摘要

加密货币交易者正密切关注市场。近期金价和银价创纪录上涨吸引了大量避险资金，导致加密货币上涨动力不足。Fundstrat合伙人Tom Lee指出，地缘政治紧张和美元走弱促使资金流向贵金属而非加密货币。尽管比特币在87,000-88,000美元区间震荡且ETF资金呈净流出，机构对以太坊等资产的长期投资仍在持续。分析师认为，若贵金属涨势暂停或美联储政策转向，资金可能重回加密市场。当前市场需等待风险偏好回升而非恐慌性美元走弱，才能推动加密货币显著上涨。

加密货币交易员正在静观其变。价格在波动，但并未如许多多头预期的那样发展。Fundstrat管理合伙人汤姆·李在周一接受CNBC《Power Lunch》节目采访时表示，黄金和白银的暴涨吸走了大量原本投向高风险投资的资金。这种资金转移的力度足以减缓本可能更早推高数字资产的势头。

贵金属抢尽风头

黄金已飙升至创纪录区域，白银也大幅上涨，吸引了寻求资金避风港的投资者的兴趣。报告指出，黄金在强劲上涨后突破5,100美元，自年初以来涨幅接近8%，而白银在上涨57%后触及约110美元。地缘政治紧张局势、关税担忧和美元走弱被认为是推动此轮行情的原因。简而言之：大量避险资金流向了金属，而非加密货币。

李指出，10月份的大规模去杠杆事件是另一个拖累因素。许多公司和做市商受到重创，如今由保证金驱动的上涨动能已大大减弱。这意味着反弹需要更长时间才能出现。

根据报告，行业部分领域正在复苏，但一些参与者仍然脆弱。与李有关联的以太坊资金管理公司BitMine新购入20,000 ETH，这表明机构层面仍存信心。

比特币价格走势与市场情绪

在近期受全球头条新闻影响出现波动后，比特币在87,000美元至88,000美元的狭窄区间内交易。它曾下探约86,000美元的支撑位，并在近期尝试中未能突破95,000美元。

买家正在逢低买入而非追涨，成交量好坏参半。ETF资金流一直为负值，这表明市场存在短期谨慎情绪。尽管如此，守住这些水平而未出现大幅下跌，使得看涨叙事得以延续。

BTCUSD 24小时图表交易价格为88,104美元：TradingView

风险偏好比美元走势更重要

CryptoQuant的报告认为，如果美元走弱是受恐惧情绪驱动，那么单凭这一点不会推高比特币。当人们因为恐惧而逃离美元时，他们会选择最传统的避风港——比如黄金。

要让加密货币强劲反弹，美元走弱是因为投资者愿意承担风险，而不是因为他们感到恐慌。这种差异虽细微但至关重要。而这正是汤姆·李所指的含义——比特币和以太坊通常在黄金和白银停歇时跃升。

什么可能引发转变

贵金属的暂停或回调可能会释放资本并改变投资者的关注点。美联储的宽松政策，或地缘政治紧张局势正在缓和的更明确迹象，可能会将部分资金推回数字资产。

在近期的金融活动中，机构对智能合约平台的兴趣得到凸显，一些公司正在以太坊及类似链上进行建设。这些长期布局正在悄然进行，即使现货价格仍在徘徊。

特色图片来自Unchained，图表来自TradingView

相關問答

Q根据Tom Lee的观点，为什么黄金和白银的上涨会减缓加密货币的上涨势头？

ATom Lee认为黄金和白银的上涨吸引了大量寻求避险的投资者资金，这些资金原本可能流向风险较高的加密货币市场。这种资金转移削弱了加密货币的上涨动力，导致其价格上涨延迟。

Q黄金和白银在2026年初的价格表现如何？

A黄金价格突破5,100美元，自年初以来上涨近8%；白银价格达到约110美元，涨幅达57%。两者均因 geopolitical stress、关税担忧和美元走弱而大幅上涨。

QTom Lee提到的10月去杠杆事件对市场产生了什么影响？

A10月的去杠杆事件导致许多公司和做市商遭受重创，使得由保证金驱动的上涨动力大幅减弱，因此市场反弹需要更长时间才能显现。

Q比特币近期的价格区间和交易特点是什么？

A比特币在87,000美元至88,000美元的窄幅区间内交易，曾测试86,000美元的支撑位，但未能突破95,000美元。买家主要在价格下跌时介入而非追涨，交易量参差不齐，ETF资金流为负值，显示短期市场谨慎。

Q根据CryptoQuant的报告，美元走弱在什么情况下不会推动比特币上涨？

A如果美元走弱是由于投资者恐慌而逃离美元，转向传统避险资产如黄金，那么比特币不会因此上涨。只有当美元走弱是因为投资者愿意承担风险时，比特币才会强劲上涨。

你可能也喜歡

科创50大涨10.73%，A股为何上演“V型反转”？

连续回调多日后，A股市场于7月21日迎来强势上涨，上演“V型反转”。截至收盘，科创50指数大涨10.73%，创近一年最高单日涨幅；沪指、深证成指、创业板指也悉数飘红。两市成交额显著放大，超3100只个股上涨，半导体产业链全线爆发，成为反弹先锋，带动多只相关主题ETF大幅上涨。 机构分析认为，此轮强力反弹源于三重因素共振：一是多路资金积极入市，“国家队”、险资增持以及上市公司回购等行为有效提振市场信心和流动性；二是政策面释放呵护信号，证监会明确全力维护市场平稳运行；三是海外市场企稳反弹，为A股提供了良好的外部环境。 对于后市，机构观点认为，经历前期快速调整后，科技板块的估值压力和拥挤度已大幅消化，杠杆资金出清接近尾声，最恐慌的阶段大概率已经过去。政策信号缓解了市场恐慌情绪，但市场寻底仍需时间，后续波动可能依然存在。中期来看，AI算力需求扩张、半导体国产替代等产业趋势未变，科技成长板块仍具备中长期配置价值，投资者可关注超跌反弹机会及后续产业催化的落地。

marsbit3 分鐘前

科创50大涨10.73%，A股为何上演“V型反转”？

marsbit3 分鐘前

美股“科技动量股”创史上最大单日涨幅，但暴跌结束了吗？

美股科技动量股在7月21日出现历史性强劲反弹。摩根士丹利TMT动量因子单日涨幅超12%，创有记录以来最大单日涨幅；高盛相关动量指数也录得近年来最强单日表现。半导体板块是主要推动力，费城半导体指数大涨4.6%，美光、英特尔等个股涨幅显著。 此次反弹发生在此前动量股累计暴跌33%、触及严重超卖之后，很大程度上由空头被迫平仓回补的“逼仓”行情驱动。市场分析指出，跌得深是反弹猛的基础逻辑。 然而，反弹的内部结构引发疑虑。成交量低于均值，市场广度偏弱，上涨主要依赖少数重仓股，并非全面复苏。BTIG策略师警告反弹已触及关键阻力区，建议逢高减仓，并指出极端波动和个股分化是市场全面回调的信号。 另一方面，高盛和瑞银则认为动量抛售已近尾声，持仓得到出清，且缺乏新的基本面利空催化剂，是逐步增加相关敞口的机会。但他们也建议通过审慎方式分批建仓。 市场接下来的焦点转向密集的财报季，尤其是科技巨头的资本开支指引。同时，债券市场隐忧浮现，美债收益率因油价等地缘因素走高，若长期收益率持续上升可能对股市构成冲击。 总体而言，此次反弹虽然力度惊人，但成色受到质疑，其可持续性将取决于财报表现与宏观环境变化。

链捕手13 分鐘前

美股“科技动量股”创史上最大单日涨幅，但暴跌结束了吗？

链捕手13 分鐘前

比特币闪现三大宏观底部信号——但BTC能否触及7万美元？

比特币市场叙事正从局部底部转向宏观底部。技术分析显示，BTC突破66,000美元后激发了看涨情绪，分析师认为周期低点可能已经出现。加密分析师阿里·马丁内斯指出，比特币再次闪现三个历史上与宏观周期底部同时出现的技术信号：月度RSI降至约43.65，钱德动量振荡器(CMO)跌至约-71，且价格接近50个月移动平均线。这一模式在2015年、2019年和2022年周期底部均出现过，随后都引发了大幅上涨。 然而，看涨势头的持续最终取决于流动性，这仍是比特币面临的关键考验。技术层面显示，稳定币 dominance 已升至约13%，与以太坊超过10%的市值占比差距缩小。与此同时，过去一个月稳定币总市值下跌超过100亿美元，表明资金仍在流出加密市场而非流入。链上数据也支持这一趋势：尽管比特币价格保持在65,000美元以上，但支撑上涨所需的流动性似乎在减弱，稳定币已连续35天离开交易所，而比特币现货积累未见明显增加。 综上，价格虽已突破，但流动性未能跟上。从局部底部向宏观底部的转变可能仍需更强确认。缺乏新流动性意味着涨势可能难以维持足够动能以决定性突破70,000美元区域。

ambcrypto15 分鐘前

比特币闪现三大宏观底部信号——但BTC能否触及7万美元？

ambcrypto15 分鐘前

合久必分，分久必合：当 L1 变成自身的 Rollup，以太坊的终局是什么？

以太坊正重新审视L1与L2的关系。随着主网自身扩容能力提升（如提高Gas Limit、推进无状态化和zkEVM验证），L2仅凭“更便宜的交易”难以维持长期价值，未来需转向提供L1难以满足的差异化功能，如特定应用优化、隐私或灵活的经济模型。以太坊将L2视为一个连续光谱：从高度继承主网安全的Rollup，到部分继承的执行环境，再到相对独立的链。 同时，为解决L2碎片化带来的流动性割裂和用户体验问题，以太坊正着力提升互操作性，包括推进开放意图框架和以太坊互操作层，让跨链交互更接近单链体验；并通过账户抽象和缩短最终确定性时间，让不同执行环境能更快互信彼此状态。 更前瞻的观点是，随着证明系统（如zkEVM）进入主网验证流程，L1自身也可能采用类似Rollup的“执行-验证”分离架构，从而模糊L1与L2的传统边界。未来的以太坊可能演变为一套统一的共识和安全基础之上，多个拥有不同功能、却共享状态和流动性的执行域组成的整体。 总之，以太坊的终局并非L1与L2的替代，而是在扩容之后，重新将分散的资产、应用和用户体验安全、高效地连接起来，形成一个既分又合的统一网络。

链捕手29 分鐘前

合久必分，分久必合：当 L1 变成自身的 Rollup，以太坊的终局是什么？

链捕手29 分鐘前

Agent 赛马结束，超级工作台上位

过去一个月，腾讯、阿里、字节三家巨头不约而同地开始调整其AI战略：他们并未发布新的Agent（智能体），反而着手缩减和整合现有的众多Agent产品。腾讯将QClaw业务并入其战略级产品WorkBuddy；阿里计划将多款办公智能体整合进“千问办公”，由钉钉统一主导；字节则将其AI编程产品TRAE SOLO更名为TRAE Work，转向工作流协同。这标志着行业对Agent发展的共识正在形成：分散探索阶段结束，资源开始向统一入口集中。 此前，各大厂曾效仿早期互联网，在各个部门和场景广泛布局Agent，导致产品功能重叠、资源分散、成本高昂。随着技术壁垒因开源工具而降低，竞争核心转向算力效率与市场聚焦。当下的调整类似于PC时代的浏览器和移动时代的超级App，预示着AI时代正进入以“超级工作台”统一入口的新阶段。 这一转变背后是市场重心的深刻转移：AI的最大市场并非最初的程序员群体，而是更广阔的数十亿职场人的通用办公场景。超级工作台的目标是成为员工处理邮件、文档、数据、审批等日常工作的首要AI入口，从而掌握企业数据和系统API的调度权。 这并非要取代现有的企业软件（如ERP、CRM），而是通过引入“Skills”（标准化能力接口）让软件能力无缝接入工作台。软件的前端交互界面重要性下降，其价值将转向按能力调用和结果付费。Agent本身也从独立产品，逐渐演变为一种底层能力，最终像电力和网络协议一样，无处不在却又隐于无形。 行业正从Agent作为明星产品的第一阶段，快速迈向其作为统一工作入口的第二阶段，并终将进入其化为无形基础设施的第三阶段。

marsbit56 分鐘前

Agent 赛马结束，超级工作台上位

marsbit56 分鐘前

交易

現貨
活动图片

熱門分類right-arrow

熱門標籤right-arrow