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Coinbase + Glassnode：描绘2026年第二季度加密市场图景

Coinbase与Glassnode联合发布的2026年第二季度加密货币市场报告指出，近期地缘政治事件给投资者带来持续不确定性，宏观因素已超越加密货币内生动力，主导短期价格走势。报告核心发现包括：尽管第一季度除稳定币外的总加密货币市值下跌约18%，但稳定币供应量从3080亿美元增至3180亿美元，表明资金并未撤离，而是在转向稳定币等待明确信号。市场结构呈现正常化迹象，BTC衍生品未平仓合约回升，显示杠杆市场风险偏好重建。比特币方面，投资者情绪在二月下跌后进入“恐惧”区域，近期虽略有改善但仍脆弱。链上数据显示活跃供应收缩，长期持有量微增，暗示投机性资本减少。以太坊则出现活动与资本配置的分化：短期参与度下降，活跃供应锐减，但资本持续集中在基础层。其稳定币供应保持增长，实物资产代币化规模创新高，ETH表现自2025年底以来优于主要二层代币，反映资本正 consolidating于基础层实用需求，而非流向更高风险资产。总体而言，机构调查显示82%的受访者认为市场处于熊市或熊市后期阶段，历史周期类比的有效性减弱，市场仍在等待更清晰的方向。

insights.glassnode06/03 13:34

insights.glassnode06/03 13:34

币圈已死，Perp永存

加密行业正处于换代之际，从过去十年的“新资产工厂”转变为“全球资产通道”。原生加密资产（山寨币）逐渐失宠，取而代之的是链上映射的传统资产，如美股、美债、黄金、原油等。稳定币的成功已证明，区块链的核心价值在于高效的全球结算与转账，而非创造新货币体系。市场注意力转向外部：传统资产提供稳定现金流与全球定价，AI科技则兼具叙事与现实产品。在此背景下，以太坊及DeFi的“原生资产世界观”受到挤压，用户更关注基础设施能否提供更便宜、更快、更开放的交易体验。行业焦点从发行资产转向成为传统金融的新传输层，核心是让现有资产具备24小时交易、全球流动性和链上可组合性。永续合约（Perp）在此过程中脱颖而出，它绕过复杂的所有权问题，将资产简化为可交易的价格敞口，满足了市场对波动性和杠杆的需求，成为加密史上最具生命力的金融创新。总结而言，加密行业不再追求颠覆旧金融，而是致力于为传统资产提供高效、无需许可的交易环境。币圈依赖原生资产膨胀的时代已结束，未来属于永续合约驱动的全球资产交易网络。

marsbit06/03 12:30

marsbit06/03 12:30

随着汤姆·李表示ETH未能反映其潜力，一笔5200万美元的以太坊押注出现

比特币矿业公司Bitmine近期以约5200万美元增持了26,497枚以太坊，使其以太坊总持有量超过540万枚，价值超105亿美元，正接近其控制以太坊流通供应量5%的目标。然而，尽管持续大量买入，以太坊价格仍徘徊在2000美元附近，过去一周甚至下跌了4.7%。公司高管Tom Lee表示，当前以太坊价格并未反映其基本面的增强，并认为这种滞后在“加密春天”的早期阶段并不令人意外。他指出，人工智能驱动商业、去中心化身份等应用以及华尔街的资产代币化趋势，都支撑着以太坊的长期价值。Bitmine的策略是将以太坊更多视为储备资产而非交易标的，这表明其着眼于长线布局，而非短期市场反应。

bitcoinist06/03 12:01

bitcoinist06/03 12:01

以太坊重现显著市场趋势，动能减弱——投资者正如何布局

以太坊价格在持续低迷后，目前徘徊在2000美元以下，但其短期前景因重现历史看涨形态而显得乐观。分析师Rekt Capital指出，ETH近五个月内第二次月线收于多年上升趋势线下方，这与早期价格走势相似，可能预示反弹。尽管从该趋势线发起的反弹动能减弱，但守住前期低点或重新站上趋势线至关重要。另一专家Michael Van De Poppe认为，当前盘整区域提供了理想入场机会，尤其在美国《CLARITY法案》投票前后，可能形成“卖谣言，买新闻”的行情。他建议法案通过后立即布局DeFi领域，并计划增持ETH。链上数据显示，大型投资者（持有至少10万ETH的地址）正持续积累ETH，其总持有量已达1741万枚，占供应量的22.03%，创九周新高。这种“聪明钱”在价格承压时逢低买入，与散户的恐慌情绪形成对比，表明鲸鱼看好以太坊长期价值。当前ETH交易价格约为1983美元。

bitcoinist06/03 03:01

bitcoinist06/03 03:01

Variant：比特币、以太坊和ZCash极有可能成为主要价值储存方式

在Variant，我们相信人们应能拥有自己的金钱、身份和数据。加密网络是实现这一理念的关键，其中第一层区块链（L1）可作为价值储存手段进行分析。评估价值储存资产的核心要素包括：技术耐久性、稀缺性、抗审查性、经济生产力、模因共识以及流动性。目前，有三种L1资产极有可能成为主要的价值储存方式：比特币、以太坊和ZCash。比特币在“数字黄金”的模因认知中占据主导，拥有广泛的社会共识；以太坊在技术升级和适应未来风险方面更具持久性；ZCash则在抗审查和隐私保护方面表现卓越，为个人资产提供了长期保护途径。价值储存市场的总规模巨大，例如黄金市值达31万亿美元。尽管数字主权资产在许多方面优于传统储值手段，但其在当前市场中的占比仍然很小，这代表着巨大的增长机遇。我们相信，多种价值储存方式可以并存，并将继续高速发展。

marsbit06/03 00:47

marsbit06/03 00:47

以太坊基金会主席打破沉默，阐述新使命及内部紧张关系

以太坊基金会主席Aya Miyaguchi阐述了该组织的新使命，称这一转变是内部争论日益紧张、基金会同时面临过多压力后的必要调整。她表示，新使命由董事会提出，但由她于去年年底建议。触发因素并非单一争议，而是结构性问题：EF已成为各种竞争期望的焦点，技术讨论变得政治化、个人化，同时基金会规模扩张导致其核心被多方不同愿景拉扯。 Miyaguchi强调，以太坊基金会只是以太坊众多节点之一，其中心性的减弱并非责任退缩，而是以太坊成熟超越其最初机构的证明。她回顾了自己自2012年以来的行业经历，指出自2018年担任执行董事以来，目标就是帮助以太坊超越基金会发展。基金会通过孵化Uniswap、ENS等项目，支持ETHGlobal黑客松，以及通过Gitcoin等“资助资助者”来刻意分散权力而非保留控制权。目前，EF持有的ETH已不足总量的0.2%，其角色也按设计变得更集中。新使命的核心是维护和加速使以太坊“具有独特价值、竞争力且值得构建”的特性与目标，聚焦于CROPS及“不可剥夺的用户自我主权和自我主权协调”。Miyaguchi否认更专注的EF意味着减少对应用推广的关心，认为恰恰相反，日常用户和机构都依赖于以太坊的根本价值主张。此番表态之际，EF在2026年经历了多位高级贡献者的离职潮。Miyaguchi承认，随着基金会变得更加专注和有主见，团队规模自然会变小、更集中，这是选择的一部分。Vitalik Buterin此前也发文描述了基金会向更精简、更专注结构的过渡，减少作为以太坊中心的作用，更注重维护网络的长期特性。

bitcoinist06/02 15:32

bitcoinist06/02 15:32

战略公司罕见出售比特币，终结买入趋势——它卖了多少？

比特币投资公司Strategy近期以250万美元价格出售了32枚比特币，这是该公司自2022年以来的首次出售，结束了长达3.5年只买不卖的积累期。此举或为兑现其董事长Michael Saylor此前暗示的“为发放股息而售币”计划。尽管此次出售规模不大，但意义特殊。目前Strategy仍持有84.37万枚比特币，平均成本价为75,699美元，而当前比特币价格已跌破此成本线。与此同时，最大的以太坊投资公司Bitmine则在一周内增持了26,497枚ETH，其以太坊储备已达总量的4.49%，正向5%的目标迈进。市场对比特币出售消息反应消极，比特币现货价格已跌至71,400美元。

bitcoinist06/02 09:32

bitcoinist06/02 09:32

Cyber Capital CIO称以太坊已失败，称V神为'独裁者'——归咎于'致命组合'

欧洲最古老的加密货币投资基金之一Cyber Capital的首席投资官Justin Bons在社交媒体上发文，严厉批评以太坊及其联合创始人Vitalik Buterin。Bons认为，以太坊目前的治理和扩展路线存在“致命组合”，即中心化控制与整体“功能失调”并存。他指责Vitalik Buterin像“独裁者”一样主导以太坊发展，导致ETH在采用率和费用收入上节节败退。 Bons特别指出，以太坊的Layer 2扩展路线图并未带来应有的市场竞争力，网络容量增加但速度未显著提升，使其在高价值应用场景中“毫无竞争力”。他批评ZK-EVM路线图将是下一个“重大失误”，认为其开发周期长、收效低，且因欺诈证明计算时间导致区块时间缓慢，永久性地限制了链的线性扩展能力，并带来了构建者中心化等权衡问题。针对以太坊以去中心化优先的常见反驳，Bons认为去中心化并非无成本，网络效用降低反而会威胁其长期去中心化与安全。他声称竞争对手可以在更快、更便宜、更去中心化的同时，保持稀缺性和安全性。因此，以太坊的叙事空间正不断收窄，可能沦为“投机性的 meme 崇拜动态”。 Bons列举了Solana (SOL)、Hyperliquid (HYPE) 和 NEAR 等作为替代选择，认为它们在费用、使用率和去中心化程度上更具优势。他也提到卡尔达诺 (ADA)，称其当前比以太坊更去中心化。最后，Bons断言以太坊已“失败”，内部变革机制已被掌控，领导层“比以往更极端”，反对声音被排挤，因此“没有希望”纠正方向。发文时，ETH价格已跌破2000美元关键支撑，月度跌幅达15%，较历史高点下跌约60%。

bitcoinist06/02 06:32

Cyber Capital CIO称以太坊已失败，称V神为'独裁者'——归咎于'致命组合'

bitcoinist06/02 06:32

Variant：三种 L1 资产极有可能成为主要价值储存方式

在Variant，我们认为第一层区块链（L1）资产可以作为价值储存手段进行评估。一个好的价值储存资产应具备以下关键要素：技术耐久性、稀缺性、抗审查性、经济生产力、模因认知（社会共识）以及流动性。目前，有三种L1资产脱颖而出，极有可能成为主要的价值储存方式： 1. **比特币**：在“数字黄金”的模因认知中占据主导地位，其社会共识的强大反身性是关键优势。 2. **以太坊**：在技术持久性和适应性方面表现突出，其可升级的路线图有助于应对未来挑战。 3. **ZCash**：在抗审查性和隐私保护方面卓越，为个人资产提供了长期保护的选择。价值储存市场的总规模巨大（例如黄金市值约31万亿美元），而数字资产在其中占比仍很小。因此，比特币、以太坊和ZCash等L1资产在这一领域拥有巨大的增长潜力和机遇。

链捕手06/02 05:13