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比特币：以下是比特币第三季度价格上涨可能面临的流动性考验

比特币的熊市痛苦可能即将结束。链上数据显示市场正进入看跌阶段的最后时期，投资者正以低于成本价抛售，导致已实现盈亏比率降至-0.35，为43个月最低，这通常预示市场底部。同时，美国现货比特币ETF恢复净流入2.23亿美元，表明机构需求回归，有助于巩固6万美元支撑位。然而，复苏面临关键挑战：市场流动性持续收缩。尽管ETF资金流入，但稳定币（USDC、USDT）总市值近期仍在下降，过去一个月分别减少3.6%和2%，过去一周有超10亿美元流出市场。流动性不足意味着缺乏足够的现货购买力来支撑上涨。此外，比特币杠杆头寸再次增加，但若稳定币流动性无法改善，市场可能难以维持涨势，并容易因杠杆清算出现大幅回调。因此，虽然底部信号增强，但流动性薄弱仍是主要风险，比特币第三季度的价格上涨可能面临考验。

ambcrypto前天 09:01

ambcrypto前天 09:01

探索比特币的短期反弹努力及需要关注的重点

7月3日，比特币尝试突破63,000美元未果，但从58,500美元开始的反弹似乎仍在延续。本月比特币空头清算额已达1.43亿美元。大量现货ETF资金流出显示市场中的“弱手”可能已离场，近期走势或是看涨反转而非单纯轧空。四小时图显示比特币价格结构仍呈看跌，但根据斐波那契回撤位，可能反弹至65,200美元。成本分布图指出64,000美元和67,000美元附近存在显著供应，若价格大幅反弹，这些成本区的持仓者可能寻求平仓离场，从而压制短期上行空间。长期持有者MVRV比率为1.26，仍高于临界值1，表明该群体尚未进入整体亏损状态。历史周期中，市场底部常伴随长期持有者绝望，当前情况显示深度调整或未结束。六月底交易所比特币流入量激增，同时ETF资金持续流出、需求疲软及Coinbase溢价指数为负，均显示市场缺乏买压。综合来看，比特币短期或尝试反弹至65,000-67,000美元区间，但上方供应密集可能限制涨幅。市场流动性状况暗示，一次决定性的价格波动可能即将到来。

ambcrypto07/04 21:02

ambcrypto07/04 21:02

黄金与比特币‘同居’了吗？空头挤压会触发反弹吗？

2026年上半年，黄金和比特币均遭遇显著资本外流，做空兴趣激增。彭博分析师指出，两者在资金流出方面状况相似。比特币价格持续走弱，一度创下年度新低，美国现货ETF上半年出现净流出，机构在CME的持仓也显示净空头倾向。尽管有逢低买盘，但未能完全抵消抛压。短期来看，疲弱的美国就业数据缓解了加息担忧，带动ETF短暂净流入，市场情绪略有回暖。然而，分析师认为，趋势能否持续扭转还需观察7月中旬的关键通胀数据。比特币短期阻力位在62.3千美元、65-67千美元区间及75千美元附近。整体预计疲软可能延续至第三季度。

ambcrypto07/04 07:02

ambcrypto07/04 07:02

摩根大通认为MicroStrategy的比特币销售政策是‘双向风险’——详解！

摩根大通近日指出，迈克尔·赛勒的微策略公司（Strategy）的比特币销售政策带来了“双向风险”。微策略长期通过发债和增发来筹集资金并购买比特币，其巨额持仓（约84.7万枚BTC）此前实质上锁定了市场供应。然而，公司新的资本结构允许其出售部分比特币以支付优先股股息等财务承诺，同时启动了股票回购计划。尽管公司持有约25.5亿美元现金，足以覆盖约17个月的股息与利息支出，但摩根大通认为，这笔缓冲资金仍不足以保证未来不会出售比特币。该行分析师团队建议，微策略需要通过增发普通股等方式，将现金覆盖率提升至24-36个月，才能让投资者相信其在可预见的未来无需抛售比特币。核心问题在于，微策略从此前单一的比特币“净买家”转变为可能根据现金需求在买卖之间切换的角色，这为市场带来了不确定性。虽然公司授权的12.5亿美元出售额度仅占其总持仓的一小部分，但其心理影响可能远超实际抛售规模。当前，美国现货比特币ETF面临资金净流出，比特币价格承压。市场希望《清晰法案》的获批能恢复市场信心与比特币价格，从而改善微策略面临的环境。简而言之，摩根大通建议微策略需进一步增强现金缓冲以消除市场对其抛售比特币的担忧；尽管近期出售规模有限，但政策转变已引发市场不安。

ambcrypto07/04 06:01

ambcrypto07/04 06:01

观点：比特币下跌10%，不是因为Saylor卖了32枚 BTC

6月初，比特币一度跌破66,000美元，两天内回撤约10%。市场上有观点将下跌归因于Michael Saylor旗下的MicroStrategy卖出了32枚比特币（约250万美元），但这笔小额交易远不足以解释全球加密市场约2,000亿美元级别的市值蒸发。真正推动价格下行的核心因素是多方面的。首先是资金面压力：美国现货比特币ETF出现连续净流出，累计约44亿美元，同时Mt.Gox破产资产方转移了超1万枚比特币，虽未直接抛售，但引发了市场对潜在抛压的担忧。其次是资金分流：同期，AI与大型科技公司（如Alphabet、SpaceX）正在进行大规模融资，吸引了大量风险资本，导致加密资产面临资金竞争和降仓压力。最关键的是杠杆放大效应：现货价格下跌触发了高杠杆多头的集中清算，24小时内全市场多头清算规模约16.6亿美元，形成了链式踩踏，将下跌幅度急剧放大。技术面上，比特币价格一度接近3月低点，市场可能进入调整后段，但周期的底部形成往往需要时间。这次下跌的本质，并非由个别小额卖出引发，而是ETF资金流出、潜在抛压预期、资金分流至高景气赛道以及高杠杆仓位被清算等多重因素共同作用的结果。未来加密市场的反弹，需要等待这些卖压被充分消化。

marsbit07/03 19:54

marsbit07/03 19:54

SEC称加密货币规则‘不是一种恩惠’，但《CLARITY法案》仍在等待中

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯回应了外界对特朗普政府推动明确加密货币市场规则的批评，强调制定清晰规则并非对行业的“恩惠”，而是市场正常运作的必要条件。他表示，SEC正在采取历史性措施推动规则现代化，以响应总统号召，使美国成为全球加密货币中心。尽管SEC和商品期货交易委员会（CFTC）已发布多项指导意见，在资产分类、ETF框架等方面提供了一定明确性，但这些基于工作人员解释的指引仍可能面临法律挑战，导致部分创新豁免措施被推迟。行业认为，持久的清晰度只能通过《CLARITY法案》的立法来实现。该法案虽已通过关键委员会审议，但尚未被安排参议院全体表决。随着欧盟的MiCA框架已生效，美国业界正加大压力推动立法。Coinbase支持的游说团体“Stand With Crypto”警告，缺乏明确规则将导致创新流失海外，呼吁公众敦促参议院尽快安排《CLARITY法案》投票。目前，该法案的前景仍不确定。

ambcrypto07/03 13:02

ambcrypto07/03 13:02

我们离加密熊市结束还有多远？

自5月19日至7月3日，Coinbase比特币溢价指数已连续46天处于负值，创下最长记录。比特币和以太坊价格一度跌破关键点位，市场熊市氛围浓厚。 5月底，加密货币概念股龙头MicroStrategy时隔三年再次卖出比特币，虽规模仅32枚，但引发市场恐慌，成为加剧下跌的导火索。6月初，比特币创下自2022年以来最差单周表现，跌破被视为关键支撑的200周移动均线，被市场分析师视为进入熊市的重要信号。尽管多家机构曾预测熊市接近尾声，但比特币的持续下跌打破了这些乐观预期。MicroStrategy发行的优先股STRC价格大幅脱锚并创历史新低，虽后续因公司回购计划等暂时回升，但市场信心仍受挫。同时，比特币和以太坊长期持有者的亏损面持续扩大，比特币亏损UTXO数量创历史新高，以太坊巨鲸也陷入多年未见的亏损状态。对于熊市何时结束，市场观点不一。易理华认为7-8月可能是最后的抄底时机；江卓尔则预测底部可能在10-12月出现，价格区间为4.2万至4.4万美元。技术指标方面，比特币价格已持续位于200周移动平均线之下，四年来平均价格指数也一度跌破1，这些都被视为可能触底的信号。综合来看，在没有重大利好的情况下，当前熊市可能至少还将持续2-3个月，今年9月下旬至10月上旬将是判断市场能否反弹的关键窗口期。

Odaily星球日报07/03 10:19

Odaily星球日报07/03 10:19

比特币遭遇「通胀怪物」：美联储加息阴影下，牛市还有多远？

比特币本周反弹至6万美元上方，但今年以来累计跌幅仍超50%。美国6月就业数据远低于预期，但失业率下降至4.2%，且平均时薪同比增长加速至3.5%。有分析指出，强劲的工资增长将持续助长通胀，可能使美联储在2026年前维持加息预期，这对期待货币政策转向鸽派的投资者是坏消息。然而，市场也存在分歧。部分投资者认为疲软的就业数据实际上削弱了美联储进一步收紧政策的理由，为下半年的鸽派转向奠定了基础，这可能利好比特币等资产。展望未来，比特币走势仍高度依赖美国经济数据（尤其是就业和通胀报告）以及美联储的政策预期。机构ETF资金流向和地缘政治发展也是关键变量。若相关因素改善，当前下跌或成买入机会；若压力持续，市场波动可能延续直至确立坚实底部。总体而言，美联储政策仍是影响比特币最关键的因素之一。

Foresight News07/03 09:29

Foresight News07/03 09:29

比特币价格收复6万美元大关——BTC的上涨是否不仅仅是轧空？

比特币价格重回6万美元，市场讨论焦点转向其上涨是否仅为短期轧空行情。从技术角度看，加密货币已切换回风险偏好模式。近期反弹导致约1.26亿美元空头头寸被清算，触发了近一个月来最大的熊市陷阱。然而，与以往不同，过去几周市场主导的是多头平仓，这被视作一次健康的去杠杆过程，清除了过度杠杆，为上涨提供了更稳固的基础。宏观层面，对通胀的担忧有所缓解，市场开始计价人工智能提升生产率、缓解通胀压力的可能性。市场情绪改善的一个关键信号是STRC指数本周飙升超17%，创纪录的周度资金流入表明机构资本可能正回归市场。同时，比特币ETF自5月6日以来出现约84.75亿美元净流出，这通常与市场后期抛售阶段吻合，意味着弱势投资者已大部分离场。综合来看，改善的STRC资金流入、更健康的衍生品市场以及ETF资金流出的见底迹象都表明，比特币本轮上涨可能不仅仅是又一次轧空行情，而更像是更广泛市场趋势反转的开端。

ambcrypto07/02 09:02

ambcrypto07/02 09:02

Bitwsie 首席投资官：STRC 大跌是底部信号，牛市将在秋季开启

Bitwise首席投资官Matt Hougan分析认为，近期比特币跌破6万美元，其核心导火索是Strategy公司发行的永续优先股STRC价格大幅下跌。STRC是一种旨在提供稳定高收益的优先股产品，公司此前通过调整股息来维持其100美元面值，并将募集资金全部买入比特币。然而，随着比特币和MSTR股价走弱，市场担忧其股息支付能力，STRC价格一度暴跌至75美元。 Strategy公司随后更新运营框架，宣布可能出售部分比特币以支付股息，并放弃通过加息强行维持STRC面值的机制，允许其自由交易。这一变化标志着Strategy从比特币市场的单向净买入方，转变为根据市场状况动态买卖的参与者，其影响力预计将减弱。 Hougan指出，STRC的剧烈波动是本轮市场周期尾部去杠杆过程的典型体现。这类与比特币高风险属性不匹配的杠杆资金需要出清，市场才能探明底部。他判断，下一轮牛市的增量资金将主要来自全球机构投资者（如银行、资管公司、养老金等），而非单一公司。关于市场底部，他认为需关注几个信号：MSTR股价相对资产净值（NAV）出现折价、加密恐惧贪婪指数达到历史极值、比特币合约资金费率持续为负，这些都表明市场情绪已陷入极致悲观。Hougan总结称，当前市场正处于必要的去杠杆和出清阶段，随着这一过程推进，底部已近在眼前，预计新一轮牛市将在今年秋季开启。

marsbit07/02 06:08