# ETF的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「ETF」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策，提供權威的加密行業洞察。

加密溢价的终结？从 Gemini 上市后的困境看市场逻辑转变

2025年下半年，加密交易所Bullish和Gemini相继上市，市值一度突破百亿美元，市场普遍认为这是行业走向主流的标志。然而，Gemini上市后股价暴跌超80%，裁员30%，高管离职，面临巨额债务和持续亏损。其困境反映了加密市场整体逻辑的转变：一方面，上市带来高昂的合规成本，审计、法律及监管支出持续攀升，压缩利润空间；另一方面，比特币ETF等合规产品的兴起，使得机构资金更倾向于低风险入口，山寨币流动性枯竭，超额溢价消失。加密资产曾经的“法外红利”逐渐消退，监管套利和流动性稀缺带来的溢价被抹平，市场回归基本面竞争——依赖实际使用量、流动性和可持续性而非叙事支撑。Gemini的案例预示，加密行业正步入与传统金融更为相似的竞争环境。

marsbit11 小時前

marsbit11 小時前

Glassnode扩展：宏观经济与传统金融数据

Glassnode宣布将其产品范围从领先的链上和衍生品分析扩展到宏观经济和传统金融（TradFi）数据，以全面反映数字资产日益主流化的趋势。随着比特币ETF规模突破1000亿美元（截至2026年初），比特币价格越来越多受到货币政策、地缘政治和全球流动性等传统金融因素的影响。文章指出，比特币正从“数字黄金”转变为对流动性敏感的资产，其价格与标普500指数的相关性显著增强。Glassnode新增的TradFi指标包括利率、收益率曲线、股票基准指数、外汇及大宗商品数据，帮助用户在统一平台中分析数字资产与宏观经济的联动，为投资决策提供更全面的背景。

insights.glassnode13 小時前

insights.glassnode13 小時前

摩根士丹利首只比特币ETF上市一周回顾：逆势吸金，机构建仓的信号

摩根士丹利于4月8日在NYSE Arca平台推出美国首只由大型商业银行发行的现货比特币ETF——摩根士丹利比特币信托（MSBT），年费率仅0.14%，为全市场最低。该产品由Coinbase托管，纽约梅隆银行负责行政管理。上市首周，MSBT在市场整体净流出的背景下多次逆势吸金。首日净流入3060万美元，次日再获1490万美元。即便后续市场再度走弱，MSBT仍保持正向流入，累计净流入3750万美元，持仓约960枚BTC。分析认为，摩根士丹利选择在比特币较历史高点回撤44%的低位推出ETF，表明机构正在逢低布局。其旗下1.6万名财富顾问可能推动客户配置比特币，潜在资金规模巨大。此外，高盛也于4月14日申请发行备兑看涨期权策略的比特币ETF，进一步印证华尔街机构正集体入场。 MSBT的持续资金流入，成为观察传统金融机构对比特币真实态度的重要窗口。

Odaily星球日报17 小時前

Odaily星球日报17 小時前

股市走高的另一面：能源重构、比特币逼空与市场错配

近期市场呈现复杂格局：股市上涨、油价回落，但深层结构性矛盾未解。Strategy公司增持近1.4万枚比特币，总持仓逼近80万枚，同时比特币衍生品市场连续46天负资金费率，显示空头拥挤，存在逼空风险。全球石油贸易因中东局势重构，美国成为“应急稳定器”，但需求破坏可能导致部分石油需求永久消失。美股受科技股带动上涨，通胀数据温和，但地缘政治不确定性仍存。供应链回流加速，但执行层面面临效率、融资等挑战。市场在交易“预期解决方案”与反映“未解决问题”间存在分裂。

marsbit18 小時前

marsbit18 小時前

贝莱德再次大举买入比特币与以太坊，数字惊人

全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）正在重新大举增持比特币和以太坊。4月6日至10日期间，其现货加密货币ETF录得约7.8亿美元资金流入，其中比特币信托（IBIT）占6.12亿美元，以太坊信托（ETHA）占1.68亿美元。这些资金流入促使托管方通过公开市场或场外交易购入实际加密货币，目前贝莱德通过IBIT持有约79.1万枚比特币（价值568亿美元），通过ETHA持有300.8万枚以太坊（价值69.2亿美元）。与此同时，微策略公司（MicroStrategy）也宣布追加购入13,927枚比特币，使其总持仓量达到78万枚，价值约590亿美元。机构投资者的持续涌入，尽管市场存在波动和看跌情绪，但仍显示出对加密货币的强劲需求，同期比特币价格涨幅超3%。

bitcoinist昨天 23:01

bitcoinist昨天 23:01

Solana和XRP ETF与比特币和以太坊ETF的表现对比

过去几周，受宏观经济因素和地缘政治紧张局势影响，比特币和以太坊ETF出现显著资金流动，而Solana和XRP ETF表现相对平淡。数据显示，比特币ETF自上周初以来整体呈现资金净流入，4月6日单日流入超4.713亿美元，但随后两日连续流出约1.59亿和1.255亿美元，与美伊停火公告后市场预期相反。资金流动与地缘压力缓解相关，但近期再度转为2.911亿美元流出。以太坊ETF同期表现类似，4月6日流入1.202亿美元后出现波动，但近三日恢复净流入超1.595亿美元。两者资金调整趋势相似，反映投资者随市场条件变化调整仓位。相比之下，XRP和Solana ETF需求较弱：XRP ETF上周总流入仅1380万美元，资金流动零星且规模小；Solana ETF总流入1169万美元，期间出现单日超1700万美元流出。整体而言，投资者对山寨币持谨慎态度，需求远不及比特币和以太坊。

bitcoinist昨天 03:32

bitcoinist昨天 03:32

突发：高盛提交新ETF申请，通过比特币创收

高盛集团已向美国证券交易委员会提交比特币溢价收入ETF申请，旨在通过期权交易为投资者提供比特币风险敞口并产生定期收益。该基金将至少80%资产投资于比特币相关产品（包括现货比特币ETF份额及期权），而非直接持有比特币。其核心策略是通过出售看涨期权赚取权利金，但会限制比特币大幅上涨时的潜在收益。此举使高盛成为继摩根士丹利之后第二家进军比特币ETF领域的华尔街大型投行，但采取了不同的产品设计思路。文件提交当日比特币价格一度触及76,000美元。该基金目前尚未披露费用细节及推出时间，正待SEC批准。高盛管理资产规模达3.6万亿美元，此次动作为机构通过受监管产品将比特币纳入主流金融体系的趋势增添了新注脚。

bitcoinist前天 20:01

bitcoinist前天 20:01

富兰克林邓普顿最新研究：如何理解 RWA 代币化

富兰克林邓普顿最新研究指出，RWA（真实世界资产）代币化正迎来爆发式增长。自2023年以来，链上代币化资产规模从约50亿美元增长至超过250亿美元，预计到2030年可能达到4至16万亿美元。RWA代币化涵盖股票、债券、大宗商品、房地产等传统资产，与原生加密货币形成区别。代币化发展经历了三个阶段：早期以政府债券和货币市场基金为主，富兰克林邓普顿于2021年推出首个代币化货币市场基金；2025年Robinhood、Kraken和Ondo等平台将代币化扩展至股票领域；随后传统金融机构如DTCC、纽交所和纳斯达克也纷纷入场，推动证券运作方式的重大升级。研究将代币化分为三种模型： 1. **数字原生代币**：直接持有标的资产，所有权链上记录，实时结算，享有完整权利，但流动性受限； 2. **合成资产代币**：通过SPV间接传递经济收益，无需KYC，可自由交易并用于DeFi，但投票权和直接索赔权有限； 3. **数字镜像代币**：链下记录所有权，代币仅作为“收据”，功能受限，但支持7×24小时交易并提升透明度。所有模型均需“了解你的代币”（KYT）合规审查，其中合成代币为“无许可”类型，数字原生和镜像代币为“许可”类型，需额外KYC。尽管三种模型效用不同，但均基于区块链技术，提升透明度、抵押品效率和自动化操作，推动金融行业向以钱包为核心的基础设施演进。

marsbit前天 11:34

marsbit前天 11:34

BTC 市场脉搏：第 16 周

比特币市场在第16周呈现显著上涨势头，价格动量增长51.7%，超过前期高点。现货市场出现积极买入行为，期货未平仓合约增长7.2%，但资金费率显示空头头寸增加。期权市场看跌情绪减弱，但波动率利差收窄显示谨慎态度。美国现货ETF净流入和交易量表明传统金融需求强劲。链上活动略有减少，但手续费收入微升，市场呈现 consolidation 态势。长期持有者占比增加，盈利地址比例上升，投资者情绪转向积极。整体市场表现为看涨情绪浓厚、参与度提升，但伴随谨慎态度和稳定性增强的趋势。

insights.glassnode04/13 17:45