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富达Q3报告：BTC、ETH与SOL持续筑底，本轮加密熊市还要走多远？

富达数字资产发布了2026年第三季度加密市场信号报告。报告指出，当前加密市场整体仍处于熊市筑底阶段。 **市场总览：** * **加权NUPL（净未实现盈亏）：** 已降至-0.01，表明市场整体略低于盈亏平衡线。仅比特币（BTC）仍录得未实现盈利，以太坊（ETH）和Solana（SOL）均处于亏损状态，BTC起到了市场稳定器的作用。 * **BTC主导率：** 升至68%，资金仍高度集中于BTC，尚未出现向其他数字资产的轮动迹象。 * **资产表现：** BTC、ETH、SOL过去一年及年初至今价格全线下跌，多项指标接近历史投降区间。现货ETP持续净流出，宏观环境及市场情绪构成拖累。 **比特币（BTC）：** * **NUPL（0.09）：** 处于“希望-恐惧”区间，情绪谨慎。 * **动能信号：** 负面，下跌形成偏空脉冲。 * **Yardstick（算力市盈率）：** 正面，接近历史低位，显示BTC相对于网络能源投入可能被低估。参照历史底部周期（约300天），当前约203天的调整可能已走完三分之二，2026年10月是可观察的时间窗口。 * **相对黄金表现：** 负面，但近期跌势趋缓。 * **算力：** 负面，受价格低迷及AI算力资源竞争影响，算力从高点回落。 **以太坊（ETH）：** * **NUPL（-0.43）：** 处于“投降”区间，但历史显示较低NUPL往往对应较高长期回报。 * **动能信号：** 负面，上涨动能未恢复。 * **使用指标：** 中性，链上活动随价格下跌有所降温。 * **稳定币转账额：** 正面，持续创历史新高，显示真实使用需求增强。 * **网络费用：** 负面，受扩容影响持续下降。 **Solana（SOL）：** * **NUPL（-0.72）：** 处于“投降”区间，历史波动大。 * **动能信号：** 负面，但短期波动率已高于中期，需关注企稳可能。 * **使用指标：** 正面，链上交易活动在熊市中仍保持韧性并增长。 * **稳定币转账额：** 正面，长期上升趋势完好。 * **网络费用：** 中性，下降趋势可能接近底部。 **总结：** 报告认为，市场正处于寻找底部的修复过程中。BTC凭借其流动性优势相对抗跌，而ETH和SOL承受更大压力。虽然多项指标显示市场情绪低迷且接近历史投降区域，为长期投资者可能提供了有吸引力的入场位置，但全面复苏仍需等待更广泛的市场风险偏好恢复和基本面改善。

marsbit08/01 11:52

marsbit08/01 11:52

人工智能经济或加速确立与美元挂钩的稳定币主导地位

AMRO（东盟与中日韩宏观经济研究办公室）的经济学家认为，人工智能经济竞赛的赢家可能并非开发出最强大模型的国家，而是能够确立支撑AI模型及其基础设施计价与结算货币的国家。他们指出，如果AI数据中心能源、AI基础设施及AI服务使用成本均以美元计价，将加剧全球对美元流动性的需求，从而通过第一个渠道巩固美元主导地位。第二个渠道涉及代理支付。随着AI在物流、库存和财务管理等领域取代人类系统，基于美元的稳定币可提供所需的可编程支付结算功能。这两个渠道可能交汇，形成自我强化的“美元循环”：AI相关计算支付以稳定币结算，进一步扩大美元使用范围。报告指出，虽然稳定币并非美元的唯一替代品，但其已具备在AI经济中运作的早期网络优势，而央行数字货币（CBDC）的代币化存款尚未准备好。这一趋势可能推高对作为稳定币抵押品的美国国债的需求。报告呼吁东盟与中日韩等地区国家降低对此“美元循环”的依赖，建议通过建设区域性数据中心和发展基于本币的代币化货币形式，避免稳定币与AI经济深度绑定，从而在参与AI经济的同时减少对美元的间接依赖。

cryptonews.ru07/31 09:24

cryptonews.ru07/31 09:24

6月77亿美元的稳定币流出指向比特币下一个底部——原因如下！

六月，加密货币市场经历了四年来最大规模的稳定币资金流出，总额达77亿美元，连续两个月出现流动性收缩。这明确表明市场仍处于“避险”阶段，与2022年熊市期间的流动性状况相似。值得关注的是，流出的资金并未如通常的避险模式那样转向黄金（金价在五六月份同样下跌），这意味着资本并未在不同防御性资产间轮换，而是可能暂时离开了市场。同时，比特币市值占比（BTC.D）仍稳定在60%附近，表明剩余资本高度集中于比特币。当前的一个关键信号是稳定币市值占比（STABLE.D）在经历前两个月超过20%的上涨后，本月已下跌约6.5%。如果STABLE.D的下降趋势持续，可能意味着场外资金正逐步回流市场。因此，STABLE.D触及底部可能成为比特币寻底并开启下一轮上涨的重要先行指标。

ambcrypto07/13 12:02

ambcrypto07/13 12:02

以太坊 vs 比特币：ETH 第三季度 5% 的上涨是结构性轮动的开始吗？

以太坊（ETH）相对于比特币（BTC）的表现近期引发关注。ETH/BTC汇率在第三季度迄今上涨约5%，但历史数据显示，以太坊的强势往往难以持续。例如，其在2025年第三季度曾大涨53%，随后涨幅回吐一半，表明资金可能再次流向比特币。目前比特币市值占比正再次逼近60%的关键阻力位。然而，多个基本面因素可能支撑本轮以太坊走强。机构资金通过以太坊ETF持续净流入，本月已超1.28亿美元，表现优于比特币ETF。同时，Robinhood新推出的Layer 2链采用ETH作为原生Gas代币，并将交易结算至以太坊主网，过去一周桥接至该网络的ETH价值激增近10倍，超过1亿美元，提升了ETH的实用需求和生态价值。尽管当前涨幅尚不足以确认资金从比特币向以太坊发生了结构性轮动，但改善的基本面——包括机构流入、Layer 2活动增长和链上需求上升——正在强化以太坊的长期投资逻辑。如果这一趋势持续，ETH/BTC汇率的突破可能预示着第三季度更广泛的资本向以太坊轮动的开始。

ambcrypto07/12 09:02

ambcrypto07/12 09:02

Hyperliquid：USDH市值萎缩至2000万美元——看看是什么在取代它

Hyperliquid平台的稳定币市场正日益集中，流动性正从原生稳定币USDH大幅转向USD Coin（USDC）。目前，USDC以约57.4亿美元占据平台59.6亿美元稳定币资金池的主导地位，而USDH的持仓量已锐减至仅2000万美元。这一转变反映了交易者对深度流动性和成熟结算资产的偏好，网络效应进一步巩固了USDC作为首选抵押品的地位。为支持平稳过渡，Hyperliquid基金会已提供约1000万美元的赠款，协助HIP-1、HIP-3、HyperEVM等协议、桥接及原生市场的迁移，用户可通过相同路径将USDH兑换为USDC。尽管稳定币格局变化，平台活跃度未受明显影响。每日活跃地址数保持在约6932个，日交易量超过31.5万笔，永续合约交易量维持在28亿美元左右，巩固了其在链上衍生品领域的领先地位。持续的活动为生态系统创造了数亿美元的年化费用收入，这些收益通过质押、优先费用、回购和激励措施越来越多地流向HYPE代币，增强了其长期价值捕获能力。未来，若交易活动与USDC流动性同步增长，HYPE的价值可能进一步强化；否则，网络活跃度放缓或逐渐削弱收入增长。

ambcrypto06/29 11:02

ambcrypto06/29 11:02

以太坊展现主导地位，在全球验证者网络分布中占据第一

以太坊网络在验证者分布方面占据主导地位，成为全球验证者网络分布最广的区块链，进一步巩固了其作为去中心化应用基础层的地位。根据Everstake的报告，以太坊拥有约92.15万个验证者，远超第二名Cardano的2900个验证者。这种高度分散的验证者分布增强了网络的安全性、抗风险能力和去中心化程度，体现了以太坊网络的成熟与领先。与此同时，以太坊价格正处关键位置。分析师指出，ETH从4800美元跌至1765美元后，目前处于上升通道中，下一个目标位是2474至2634美元的未填补缺口，关键阻力位在2900和3050美元。若日线收盘突破3050美元，将确认趋势反转；下方关键支撑为1800美元，失守1765美元则意味着可能进一步下跌。投资者需耐心等待明确方向。

bitcoinist04/18 04:01

bitcoinist04/18 04:01

市场复苏，山寨币反弹，比特币主导依旧，“山寨币季节” 真会来？

市场正在复苏但力度不强，山寨币跟随反弹。当前比特币 dominance 达 58.79%，显示其仍主导市场。尽管有分析师预测“2026年10月山寨币季节将至”且山寨币将跑赢比特币，但市场指标并不乐观：恐惧与贪婪指数持续处于“恐惧”区间，山寨币未平仓合约和交易量下降，投资者更倾向选择比特币避险。此外，近期涨幅领先的多为小众山寨币而非主流币种。虽然市场动态可能快速转变，但当前数据表明山寨币季节尚未到来，预测实现仍需更多积极信号支撑。

ambcrypto04/06 05:47

ambcrypto04/06 05:47

山寨币展现强势，Solana吸引资金流入——2023年行情重演？

山寨币显现强势，Solana吸引资金流入——2023年行情会重演吗？比特币主导地位（BTC.D）未能突破60%关键阻力位，历史数据显示该位置常引发比特币份额大幅回调（2018年72%+、2021年73%+），当前64%+水平可能预示山寨币行情启动。但与2021年由以太坊（ETH）领涨（ETH/BTC当年暴涨212%）不同，今年ETH/BTC已下跌10%，受ETF资金流出压制。值得注意的是，Solana（SOL）正重现2023年的强势表现：当时SOL/BTC年涨300%推动山寨季，而当前SOL/BTC虽下跌16%，但其ETF资金流入明显优于BTC和ETH——过去7日净流出仅1200万美元，单日净流入甚至达126万美元居首。链上数据同样支撑这一趋势，Solana近24小时收入是以太坊的2倍，显示其实际使用需求强劲。若SOL/BTC能实现突破且BTC.D持续走弱，可能预示以Solana为主导的新一轮山寨币行情正在酝酿，但现阶段断言完全复刻2023年模式仍为时过早。

ambcrypto04/05 04:26

ambcrypto04/05 04:26

分析师警告：山寨币即将迎来史上最大财富转移

分析师指出，山寨币市场即将迎来史上最大规模的财富转移。尽管上一轮牛市中山寨币表现不及比特币，但市场普遍预期“山寨季”仍会到来。图表显示，自2018年以来，山寨币总市值一直处于一个巨大的楔形整理区间内，甚至2021-2022年的暴涨也未突破该区间。分析师认为，山寨币市场已在2025年触底，若成功突破楔形上轨，可能迎来超过500%的涨幅，以太坊、Solana等主流山寨币或创历史新高。目前山寨季指数为50（低于75的临界值），比特币市值占比仍达58.8%，表明山寨季尚未正式开始。历史数据显示，山寨季通常发生在比特币主导地位下降时期，当前市场仍处于积累阶段。分析师强调，若楔形突破成立，山寨币将进入爆发式增长周期。

bitcoinist03/28 12:01

bitcoinist03/28 12:01

比特币 7 万拉锯战背后，山寨币蠢蠢欲动，是机遇还是陷阱？

比特币近期在7万美元关口反复震荡，虽曾短暂突破7.4万美元，但随后回落至6.9万美元附近，现报约70,654美元，24小时涨幅约3%。市场正试图将7万美元转为支撑位，但更值得关注的是，随着比特币横盘整理，资金注意力可能逐渐转向山寨币。分析师对山寨币季节持不同看法。部分认为未来一周山寨币将迎来大幅突破，并指出当前市场走势类似2021年牛市前的积累阶段，目前仅约123天，而通常此阶段持续约240天。然而，也有观点认为市场仍处于“中期熊市”，因地缘政治不确定性引发波动。链上数据呈现矛盾信号：山寨币季节指数达49（接近启动阈值），但比特币主导地位仍高达60%，显示资金尚未大规模流入山寨币。以太坊、Solana和狗狗币等主流山寨币链上活动平淡或下降，交易量从近期超100亿美元骤降至26.5亿美元，反映市场缺乏持续动力。流动性集中于少数大型交易所，整体生态资金分散不足。总结而言，比特币守稳7万美元虽显强势，但山寨币季节的乐观情绪尚未转化为实际资金轮动，市场仍需更强催化剂才能启动真正上涨。

ambcrypto03/24 05:40