# 合规的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「合规」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策，提供權威的加密行業洞察。

链上借贷市场的结构、风险与新周期

链上借贷市场正从早期杠杆工具转型为资金配置基础设施，目前总锁仓量（TVL）达643亿美元，占DeFi总TVL的53.54%。Aave以约329亿美元TVL占据50%市场份额，形成“一超多强”格局。RWA（真实世界资产）借贷成为新增长点，尤其是信贷类资产和合规抵押物的引入推动了市场发展。市场面临多重风险，包括抵押品价值波动引发的清算风险、无抵押借贷的信用违约风险、过度依赖代币激励以及跨链桥接安全等问题。未来趋势包括机构间链上借贷发展、证券代币化抵押、美国国债成为核心资产、固定与浮动利率并存，以及市场分化为合规层与高风险创新层的双层结构。链上借贷正逐步融入全球资本市场，但需平衡安全、流动性与合规性。

marsbit01/28 00:33

marsbit01/28 00:33

Tether推出USAT旨在巩固USDT主导地位，而非从零开始

Tether于1月27日宣布推出受美国联邦法规监管的美元稳定币USA₮（USAT）。该稳定币专为美国市场设计，以Tether现有全球流通网络为基础，而非从零构建新产品。USAT与主打离岸市场的USDT不同，其发行完全符合美国监管框架。目前USDT市值超1860亿美元，占据稳定币市场主导地位，其庞大的流动性和分销网络为USAT提供了独特优势。USAT无需重新建立品牌认知，而是直接依托现有交易平台和支付渠道实现快速接入。美国市场对稳定币的采用主要受合规需求驱动。USAT的意义在于让受监管的美国机构（如经纪商、支付公司）能够使用具备流动性的合规稳定币。其成功关键不在于发行规模，而能否在交易所流动性、机构结算和支付场景中快速应用。最终，USAT的竞争力取决于Tether能否将USDT的流通优势转化到受监管场景中，并实现离岸（USDT）与在岸（USAT）市场的协同运作。

ambcrypto01/27 19:26

ambcrypto01/27 19:26

Cardano创始人称Midnight或将在一年内超越所有隐私项目

卡尔达诺创始人查尔斯·霍斯金森在1月25日于日本札幌举行的Midnight研讨会上宣布，该隐私协议是卡尔达诺的"皇冠明珠"，并称其将在一年内超越所有现有隐私项目。他指出，当前公链缺乏兼顾合规性与隐私保护的基础设施，而Midnight通过隐私增强技术（PET）和选择性披露机制解决了这一痛点，允许用户在保持交易隐私的同时满足KYC/AML等监管要求。霍斯金森强调，Midnight支持跨链交互，已连接8个生态系统和7条区块链，用户无需迁移即可使用其隐私功能。他透露目前已有第一阶段测试网上线，主网即将发布，代币完全空投给ADA持有者，早期交易量超90亿美元。最后他宣称，凭借卡尔达诺研究院168名科学家（包括互联网先驱和皇家学会院士）的技术积累，Midnight将在隐私领域占据领先地位。截至发稿，ADA价格为0.3512美元。

bitcoinist01/27 14:01

bitcoinist01/27 14:01

越南，下一个Web3圣地？

越南财政部于1月下旬启动加密资产交易平台牌照试点，标志着其加密市场从“灰色地带”转向明确监管。新规要求实缴资本达10兆越南盾（约3亿人民币），远高于菲律宾等邻国，旨在清洗中小玩家，吸引本土传统金融机构如SSI证券和MB银行入场。此举响应了全球加密监管竞赛，意图推动市场从“灰色暴利”走向“阳光下的规模化”。越南可能借鉴新加坡路径，侧重机构友好与严控零售，但面临监管能力不足、创新活力受限等风险。高门槛可能导致行业集中化，合规成本转嫁用户，或迫使部分交易转向地下。此外，地缘政治复杂性与邻国监管协调也是挑战。文章指出，越南或许无需直接竞争香港或新加坡的合规中心地位，而是依托人才成本优势，成为“迪拜合规、越南开发”模式中的核心开发中心，形成全球Web3地缘分工。对散户而言，合规化虽提升资金安全，但可能减少交易灵活性与币种选择，需在保护与市场活力间寻求平衡。

marsbit01/27 12:39

marsbit01/27 12:39

KuCoin任命前伦敦证券交易所集团高管领导欧盟MiCA扩张

KuCoin任命前伦敦证券交易所集团高管Sabina Liu担任欧洲业务负责人，负责在维也纳推动交易所根据欧盟加密资产市场法规（MiCA）进行扩张。此前KuCoin已在奥地利获得加密资产服务提供商许可证。Liu将主导平台在欧洲市场的合规化运营战略，强调合规是可持续业务和消费者保护的基础，而非盈利的代价。此次人事任命发生在KuCoin母公司Peken Global Limited承认违反美国反洗钱法规并同意支付近3亿美元罚金、退出美国市场两年后。Liu表示该和解事件凸显了明确监管与合规的必要性，并称KuCoin欧洲已从起步阶段就植入了高标准合规要求。

TheNewsCrypto01/27 12:30

TheNewsCrypto01/27 12:30

MEXC发布双月安全报告：BTC储备达141%，打击5,577个欺诈团伙

全球增长最快的加密货币交易所MEXC发布了2025年11月至12月的双月安全报告，强调通过财务健康验证和主动安全措施保障用户资产。平台通过储备金担保和主动追回机制成功保护了超过220万美元用户资金。 MEXC与网络安全公司Hacken合作实施月度储备金审计（PoR），最新审计（2026年1月9日）显示其主流资产储备率均超100%，其中BTC为157.9%、ETH为107.08%、USDT为126.61%、USDC为139.6%。用户可通过默克尔树工具实时验证资产。报告期内，MEXC安全系统识别并限制了19,337个关联5,577个疑似欺诈团伙的账户，主要来自独联体和东南亚地区。合规团队处理272起协查请求，成功拦截56起非法资金流，支持27次执法行动，防止用户损失约12.34万美元。客服团队手动处理超1,150起存币错误案例，追回674,352 USDT。平台核心保障机制包括1亿美元守护者基金和公开的期货保险基金，持续为用户提供多重财务保障。MEXC成立于2018年，服务全球170多个国家超4000万用户，以零手续费交易和丰富代币选择著称。

TheNewsCrypto01/27 10:16

TheNewsCrypto01/27 10:16

三年估值达 20 亿美元，RedotPay 是怎么玩的？

RedotPay是一家总部位于香港的加密支付公司，三年内估值达20亿美元，成为行业黑马。其核心业务是通过Visa联名借记卡实现加密货币与法币的即时结算，支持全球100多个国家的支付、取现和线上消费。此外，还提供Global Payout本地法币代付、P2P交易、生息理财和加密借贷等服务。公司采用“陆军体系”地推模式，通过高开卡费（虚拟卡10美元、实体卡100美元）和约1%的交易手续费激励线下代理推广，迅速抢占尼日利亚、巴西及东南亚等新兴市场。截至2025年底，用户量突破1000万，年支付额超100亿美元，并已实现盈利。 RedotPay通过构建“充值-赚息-借贷-消费”的资金闭环，从支付工具转型为加密原生银行（NeoBank），提升用户留存和金融衍生收益。然而，其高费率模式和合规风险仍存挑战。公司采用“拼图式合规”策略，在香港持有MSO、放债人等牌照，但生息产品和加密借贷的法律定性仍处灰色地带，面临监管不确定性。随着竞争对手Rain等融资加速，RedotPay需在监管收网前强化合规内功，以维持长期竞争力。

marsbit01/27 09:16

marsbit01/27 09:16

“现金换币”的灰色生意：兼职如何沦为黑产洗钱通道

近期，一种以“现金换加密货币”为名的兼职活动在广东深圳等地悄然出现，不少高学历年轻人因风险意识不足而卷入其中，沦为黑产洗钱工具。这类兼职通常要求参与者使用个人银行卡收取人民币，兑换港币后，前往香港线下加密货币兑换店（OTC）购买USDT等稳定币，并转入指定钱包。看似简单的“跑腿”任务，实则是洗钱链条中的关键环节——“人肉过境”。曼昆律师事务所合伙人邓小宇律师指出，犯罪团伙通过构建“合法合规”的叙事（如声称“香港买币合法”）降低参与者警惕性，但其本质是利用实名账户掩盖违法资金流向。一旦涉案资金被认定为诈骗等犯罪所得，兼职者可能面临银行卡冻结、刑事立案（如涉嫌洗钱罪、帮信罪等），甚至被判刑。合规顾问黄文景补充道，香港OTC门店因监管模糊、现金交易难追踪等特点，更易被黑产利用。这类洗钱行为助长了电信诈骗等上游犯罪的规模化，破坏金融秩序，甚至可能影响国家反洗钱国际评估。专家提醒，凡涉及代收代付、现金兑换、加密资产操作等“资金通道”类兼职，均属高风险。公众应警惕“高报酬”“汇率套利”等话术，避免提供个人账户协助陌生资金流转，以防沦为“洗钱白手套”。

比推01/27 06:43

比推01/27 06:43

稳定币发行看似拥挤，但真正的护城河藏于买家手中

随着加密货币监管政策明朗化，稳定币正从交易媒介演变为企业级金融基础设施。虽然代币铸造技术趋于同质化，但不同发行商在合规立场、流动性运营和生态整合方面的差异，使其对不同类型的买家（企业、金融科技公司、DeFi）具有高度不可替代性。企业注重合规可信度和兑回可靠性，金融科技公司追求快速集成和分发支持，DeFi平台则关注可编程性和收益优化。因此，稳定币竞争焦点不再是代币本身，而是业务闭环与网络效应。持久的护城河可能来自共享流动性和互操作性网络，但价值捕获仍不明确。代币仅是入场券，真正的竞争力在于围绕它构建的生态。

比推01/26 14:32

比推01/26 14:32

合规、流动性、分发，稳定币发行的真正战场在哪里？

合规、流动性和分发是稳定币发行的核心战场。随着《GENIUS 法案》出台和监管框架清晰化，越来越多企业从集成USDC转向通过“稳定币发行即服务”平台推出自有稳定币。尽管代币底层技术趋于商品化，但真正的差异化体现在合规可信性、赎回效率、流动性支持和分发渠道等运营层面。企业发行稳定币主要出于经济收益、行为控制和加速落地三方面动机。成功的关键指标未必是市值，而是ARPU或业务效率的提升。白标发行模式中，品牌方掌控分发与使用场景，发行方负责链上运营和储备管理。市场分层明显：金融机构优先考虑合规和信任，金融科技公司注重产品交付和分发能力，DeFi项目则优化可组合性和收益。发行方通过捆绑出入金通道、支付编排等增值服务维持定价权。目前，更换发行方成本高昂，但长期护城河可能来自网络效应和互操作性标准。最终，代币只是基础，真正的竞争在于商业模式和结果交付能力。

Odaily星球日报01/26 08:51