# 比特币的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「比特币」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策，提供權威的加密行業洞察。

STRC跌破80美元，理财党还能抄底吗？

STRC优先股近期跌破80美元，表面收益率升至13%-15%，吸引投资者关注。但其深度折价反映了市场对Strategy公司（MSTR）融资模式的质疑：依赖发行证券筹资购买比特币的“飞轮”能否持续覆盖高股息成本。尽管公司持有大量比特币，且STRC并非庞氏骗局，但风险在于其高股息可能越来越依赖出售比特币或高成本再融资来支付，而非业务现金流。 STRC脱锚主因包括：比特币价格及MSTR溢价承压、STRC自身发行机制受阻、竞品分流资金，以及公司为支付股息出售少量比特币动摇了“只买不卖”的叙事。真正的风险点在于信心和融资能力的螺旋式下滑：若比特币长期疲软、MSTR溢价消失、STRC持续深度折价、股息支付被迫频繁卖币，其融资叙事或将破裂。当前STRC的高收益本质是风险补偿，而非无风险机会。它更像一张对MSTR比特币财库模型能否经受熊市考验的“高息选票”。投资者若想抄底，需明确自己是在博弈短期价格修复（取决于比特币走势和MSTR溢价），还是愿意承受长期折价与股息递延风险以获取高票息。这轮周期考验的正是此类公司获取低成本资金的能力。

marsbit06/26 02:56

marsbit06/26 02:56

万亿养老资金入口？富兰克林比特币股息再投 ETF 自带抛压天花板

富兰克林邓普顿申请发行两只新型ETF，将比特币投资嵌入“默认配置”机制。该产品核心逻辑是利用投资者的惰性，使其在不主动操作的情况下被动持有比特币。基金初始配置为95%股票和5%比特币，股票产生的股息将自动用于购买比特币，但比特币持仓占比设有严格上限（最高20%），并实行季度再平衡机制——当比特币上涨导致占比超标时，会自动减持以维持比例。分析指出，此类设计可能带来意想不到的抛压。由于股息再投资金额有限（宽基基金年化约1%资产，创新板块基金仅0.5%），且比特币上涨后会触发程序化卖出，因此在牛市中基金可能成为净卖家。其买入量对比特币日均交易规模影响甚微，但若同类产品规模扩大，可能形成持续的价格压制。产品还包含多层设计意图：帮助理财顾问绕过机构内部对加密货币的投资限制；通过开曼群岛子公司持有比特币以符合监管；以及可能给投资者带来股息已用于购币但仍需额外现金缴税的税务问题。尽管美国政策已允许养老金配置加密货币，但将其设为默认选项仍需时间。该产品的最终目标并非说服投资者主动购买比特币，而是通过利用行为惯性，将比特币悄然植入主流资产配置体系。

Foresight News06/26 02:47

Foresight News06/26 02:47

比特币5万9不是底，还差最后一跌！链上数据与流动性分析BTC真底部在哪

本文采访了全职交易员贝格先生，他结合链上分析和技术分析，对比特币当前市场状态及未来走势进行了深入解读。核心观点如下： 1. **当前判断**：比特币处于熊市末端，但可能尚未见底。6月初触及的59,000美元低点接近底部，但预计还有“最后一跌”，跌破该位置后更可能形成周期底部。 2. **分析框架**：采用“现货看链上分析，合约看技术分析”的二分法。链上数据用于判断周期顶部和底部区域（追求模糊正确），技术分析（侧重流动性分析）用于中短线交易时机。 3. **关键链上指标**： - **四大深熊抄底模型**：重点关注Cointime Price（时间加权平均成本）、已实现价格、长期持有者已实现价格以及AVIV热力图（改良版MVRV），这些指标有助于定位底部区间。 - **PSIP（盈利供应百分比）**：当低于50%（即超半筹码亏损）时是重要的周期性底部信号，目前已首次触发，但通常需配合其他信号及价格行为确认。 - **资金情绪曲线**：可观察美方与亚方资金动向差异，若价格上涨而美方资金情绪下降，可能预示风险。 4. **流动性（Liquidity）分析**：通过裸K线图识别“等高/等低”和“趋势线流动性”结构，认为市场绝大部分流动性最终会被猎取（Stop Hunt），这是判断转向的重要依据。 5. **后市路径**：倾向于两种可能——直接下跌或先向上扫清流动性（如67,300美元附近）后再下跌。直接开启右侧反转的可能性较低，因下方累积了大量未清理的流动性。 6. **交易与心态**： - 强调在自己的“击球区”内操作，不要因为“它在涨”而买入不熟悉的资产。 - 分享了自己在2024年底于约10.3万美元清仓现货，并于2025年在约11.95万美元均价布局币本位低倍空单的交易实例，关键在于对信号的信心与严格的风险控制。 7. **关于其他话题**： - **山寨币**：操作逻辑与比特币不同，市值越小，庄家操纵可能性越大，流动性分析框架的适用权重需降低。 - **MicroStrategy**：认为其爆雷风险较低，且机构爆雷通常是市场疲弱的结果而非原因，与比特币周期底部无直接因果关系。 - **资产配置**：建议投资者聚焦自己熟悉的领域，规划好交易策略，赚取认知范围内的利润。 **总结**：贝格先生认为比特币周期底部已不远，但可能需跌破59,000美元来完成最终筑底。投资者应保持耐心，依据链上数据寻找区域机会，并严格遵守纪律，避免情绪化交易。

marsbit06/26 02:01

marsbit06/26 02:01

MicroStrategy股价自2024年以来首次跌破100美元，能否反弹？

比特币信托公司微策略（MSTR）股价自2024年3月以来首次跌破100美元，截至发稿时报94.23美元，单日跌幅达9.26%。尽管公司近期通过出售股票筹集了3.355亿美元，并以此购买了520枚比特币，使其总持有量增至847,363枚，但市场反应消极。 Creative Planning首席市场策略师Charlie Bilello警告，股价已从峰值下跌超80%并不意味着见底，历史显示跌幅可能进一步扩大。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju则指出，微策略持续的比特币购买行为在当下市场更像是一种流动性消耗而非价格催化剂。他认为，比特币近两年虽新增大量资金流入，但价格未持续上涨，表明买盘被卖压抵消。他建议微策略应暂停购币，重建现金储备，并建立更系统的购买时机框架。与此同时，比特币价格亦下跌至61,246.22美元。数据显示，微策略股价与其比特币储备的比率已从2024年末的高点持续下降，表明市场对其比特币收购策略所支付的溢价大幅缩小。总结而言，在比特币复苏乏力之际，投资者正更密切关注微策略的杠杆化比特币持仓模式。公司可能需要展现更强的资本纪律，而非完全依赖于持续购买比特币。

ambcrypto06/25 23:02

ambcrypto06/25 23:02

比特币跌至6万美元，事态有变，但数据怎么说？

比特币价格跌破6万美元大关，目前交易价格约为5.95万美元。尽管价格疲软，但大额持有者并未大规模离场。数据显示，交易所净流入仍为正值，有2600枚比特币流入，表明市场参与者可能仍在准备出售、对冲或交易。与此同时，比特币未平仓合约从2025年峰值回落，目前约为206亿美元，杠杆水平相较于前期高点有所降温，市场可能进入调整阶段。值得注意的是，交易量激增往往出现在关键转折点附近。在当前周期中，衍生品交易占据了更多市场活动，但现货交易所交易基金的存在意味着大玩家并未离场。市场活动虽已放缓，但并未停滞。较低的未平仓合约意味着交易者的杠杆率不及上一峰值时期，这可能降低因清算引发的突然暴跌风险。然而，波动性依然存在。比特币的下一步走势将取决于现货资金流、ETF活动以及衍生品头寸在5.9万至6万美元区间的变化。

ambcrypto06/25 20:12

ambcrypto06/25 20:12

比特币的周期正在“演变，但尚未被打破”——解读21Shares的分析报告

21Shares发布最新报告《加密市场状态》，指出比特币尚未脱离其传统的四年市场周期。报告称，尽管许多分析师曾认为周期已在2026年初结束，但比特币的价格走势仍与过往减半后的周期高度相似。比特币在2025年10月触及约12.6万美元高点后经历大幅回调，其轨迹大体遵循历史模式。然而，报告强调当前市场已出现变化：此次跌幅约50%，远低于以往熊市80%-90%的回撤幅度，且比特币价格尚未跌破其整体成本基础5.4万美元，表明市场未出现以往标志底部的全面恐慌性抛售。报告认为，尽管比特币基本面增强，但投资者情绪仍受宏观环境影响。21Shares预测比特币可能在2026年底前回升至10万美元左右。另一方面，ETF市场显现压力，2026年5月和6月均录得数十亿美元资金外流。从链上指标看，长期持有者与短期持有者的SOPR比率近期降至约0.7，显示短期投资者是当前抛压的主要来源。同时，市场做市商的净伽马风险暴露转为负值，意味着在比特币低于6.8-7万美元区间时，市场波动可能加剧。总结而言，比特币周期仍在演变而非彻底打破，短期投资者保持谨慎，但机构采用持续强化其基本面。

ambcrypto06/25 18:07

ambcrypto06/25 18:07

SEI近期30%的上涨，背后的真正推手是即将到来的'Giga'升级吗？

SEI在6月实现了约30%的反弹，价格从历史低点0.044美元升至约0.058美元。此次上涨初期受益于比特币反弹，但随后与比特币走势脱钩，在比特币再度跌破6万美元时依然上行。上涨动力可能包括：空头挤压推动了价格向0.06美元和0.07美元附近的流动性区域移动；此外，市场对旨在提升速度和隐私的“Giga”升级的期待也构成了看涨催化剂。未来走势关键取决于美国通胀数据。若数据温和，可能增强市场风险偏好，帮助SEI突破0.06美元阻力并上看0.07美元（潜在12%涨幅）。若数据高于预期，市场可能转向避险，导致SEI在0.06美元附近受阻。总之，SEI在经历了大幅抛售后显示出复苏迹象，但其能否延续反弹将受到宏观数据和整体市场情绪的重大影响。

ambcrypto06/25 16:07

ambcrypto06/25 16:07

比特币跌破6万美元关口：ETF资金外流与14.8亿美元清算触发加密货币抛售潮

比特币在6月25日跌破关键的60,000美元关口，延续近期跌势。市场下跌的主要推动因素包括现货ETF资金持续流出以及大规模的杠杆头寸清算。具体来看，比特币价格一度跌至约59,400美元，盘中最低触及58,000美元附近。此次下跌波及整个加密货币市场，以太坊、Solana、XRP和BNB等主要资产均显著下挫。数据显示，过去24小时内，全市场共有超过148亿美元价值的加密货币头寸被强制平仓。美国现货比特币ETF面临持续的资金流出压力，仅在6月24日单日净流出就达4.6908亿美元，导致ETF总净资产规模缩减至738.7亿美元。ETF资金流自2024年推出以来已成为市场关键风向标，持续流出表明机构需求减弱，削弱了市场买盘支撑。衍生品市场遭遇剧烈清算，过去24小时内有超过21.7万名交易者被清算，总额达148亿美元。其中，高达121亿美元为多头头寸清算，空头清算仅为2.6963亿美元，显示看涨交易者在此轮抛售中措手不及。从技术面看，比特币日线图显示价格已跌破60,000美元心理支撑位，交易量在下跌中放大，且日线相对强弱指数（RSI）已降至30附近，进入超卖区域。虽然超卖可能预示短期反弹，但交易者通常需要看到买盘 volume 增强和价格走势转强才会确认市场反转。

ambcrypto06/25 15:32

ambcrypto06/25 15:32

Aave逆势比特币走高，机构化DeFi叙事加强

在加密货币市场普遍承压、比特币表现疲软的背景下，去中心化借贷协议Aave的代币却逆市走强。分析认为，这主要得益于机构级DeFi及现实世界资产叙事重新获得关注，尤其是渣打银行近期研究报告对Aave在该领域作用的强调。市场将此解读为一个信号：交易员可能开始根据实际收入、协议深度和长期用例，而非单纯依赖市场动量，来区分和评估DeFi基础设施项目。Aave的突出表现被视为一个测试案例，用以观察在比特币波动期间，具备基本面和明确价值叙事的DeFi协议能否持续获得资金青睐。整体而言，这一动向反映了当前市场的几个关键主题：监管趋于具体化、机构产品逐渐接入传统金融轨道，以及交易员在流动性减弱的环境下对结构性叙事更为敏感。它并非孤立的催化剂，而是嵌套在市场结构转变之中——即资本、监管和基础设施正逐步向具备实际效用和机构可行性的协议汇聚。

bitcoinist06/25 15:31