芯东西8月11日报道,刚刚,四川半导体设备核心零部件供应商成都超纯应用材料股份有限公司(简称“超纯应材”)正式在深交所敲钟上市。
发售阶段,超纯应材A股发行价为65.99元;其首次公开发行的股票数量为2546.1539万股,全部为新股发行,原股东不公开发售股份。超纯应材此次A股发行募资总额约为16.8亿元,超过此前招股书11.25亿元的拟募资金额,超募比例达49.33%;此次发行该公司的募资净额约为15.57亿元。
今日开盘,超纯应材股价报每股450元,较发行价上涨581.92%。截至今日10点20分39秒,其股价为每股498元,较发行价增长654.66%,总市值为507.19亿元。
▲超纯应材股价图(图源:腾讯自选股)
超纯应材股票发行后,该公司实际控制人、董事长兼总经理柴杰持有超纯应材31.42%的股份,柴杰的哥哥、超纯应材董事兼总工程师柴林持有15.46%的股份;同时,国投创业持股4.75%,比亚迪持股3.43%,中微公司持股3.19%。
其中,比亚迪还参与了超纯应材IPO战略配售,获得配售的股份为0.45%。此外,上海鑫智时代企业管理有限公司(华虹集团持股100%)、长存鸿图股权投资(武汉)合伙企业(长江存储间接持股)、北京电控产业投资有限公司(京东方、北方华创持股)等产业资本分别持有超纯应材0.89%、1.04%和0.82%的股份。
据超纯应材招股书,该公司拟将募集资金分别投入半导体设备核心光学零部件产业化项目、半导体材料及表面处理产业化项目、眉山基地产能扩建项目、总部及研发中心建设项目和补充流动资金项目。
超纯应材成立于2005年8月,主要从事半导体设备特殊涂层零部件和精密光学器件的研发、生产和销售,是一家国家级专精特新重点“小巨人”企业。同时,该公司也是国内极少数5nm及以下制程半导体刻蚀设备核心零部件的供应商。
根据弗若斯特沙利文报告,2024年,超纯应材在半导体设备特殊涂层零部件本土企业中的市场份额排名第一,在中国大陆市场整体份额为5.7%。
中国大陆拥有全球最大的半导体消费市场和半导体设备销售市场,但半导体设备国产率较低。根据弗若斯特沙利文数据,超纯股份已经在刻蚀设备、热处理设备、薄膜沉积设备、离子注入设备、量/检测设备、光刻设备中实现营收。
01.
三年营收超9亿,半导体设备特殊涂层
零部件收入去年占比超9成
2023年、2024年和2025年,超纯应材的营收分别为1.69亿元、2.57亿元、4.96亿元,三年营收总计超9亿元;净利润分别为0.65亿元、0.82亿元、1.85亿元;研发费用分别为0.10亿元、0.14亿元0.18亿元。
▲超纯应材营收、净利润及研发开支变化(芯东西制图)
按业务类型分类,2023年、2024年、2025年,超纯应材半导体设备特殊涂层零部件收入分别为1.12亿元、2.33亿元和4.73亿元,占主营业务收入的66.13%、90.91%和95.53%,是该公司主营业务收入的主要来源。
同时,得益于半导体设备特殊涂层零部件收入大幅增长,该公司2025年的主营业务收入较2023年增长约193%。
▲超纯应材不同业务营收变化图(芯东西制图)
按经营模式分类,超纯应材的主营业务收入主要来源于产品销售,报告期内其占比均超6成,分别为63.15%、73.18%和81.46%,贡献了1.07亿元、1.88亿元及4.04亿元的营收。
2023年至2025年,超纯应材的主营业务收入主要来自中国境内,以华北地区、华东地区为主,来自境外地区的收入占比均低于26%。
2023年、2024年、2025年,超纯应材精密光学器件的毛利率最高,稳定在60%以上,分别为76.18%、62.93%及66.31%;半导体设备特殊涂层零部件的毛利率其次,稳定在58%左右。
报告期内,超纯应材的半导体设备特殊涂层零部件毛利率分别为58.75%、57.96%和59.35%,高于可比上市公司对应毛利率平均值,与半导体设备用先进陶瓷材料零部件研发商珂玛科技、半导体设备核心零部件及表面处理解决方案提供商臻宝科技毛利率相当。
02.
研发人员占比12.08%,产品覆盖
晶圆制造、封装以及硅片制造领域
超纯应材的产品包括半导体设备特殊涂层零部件、精密光学器件和特种材料,特种材料又包括镀膜材料、溅射靶材、阴极材料、陶瓷材料等。
其拥有数十款半导体设备特殊涂层零部件产品,覆盖了晶圆制造、封装以及硅片制造领域的设备,在刻蚀、光刻、量检测、退火、薄膜沉积设备领域取得了一定的技术优势,并且在扩散、离子注入、键合和先进封装等设备领域开展量产或客户验证,为硅外延片制造设备提供关键零部件产品。
该公司刻蚀设备零部件产品主要包括介质窗、喷淋头、喷嘴、刻蚀环、内衬、内门、支架等,其作用包括直接参与刻蚀反应过程和维持刻蚀反应环境,主要产品如下:
超纯应材精密光学器件主要是经过精密成型加工、表面研磨和镀膜工艺处理后,在材料纯度、表面加工精度、透光率或反射率、环境耐受性等方面达到极高标准的镜片,同时,该公司为国内重点科研单位提供高激光阈值的激光光学产品,应用于航空航天等国家重大战略发展领域。
超纯应材部分代表性精密光学器件产品如图所示:
截至2025年12月31日,超纯应材的研发人员占比为12.08%;截至同日,该公司及其子公司拥有已授权专利26项,其中发明专利12项,实用新型14项。
03.
客户与供应商集中度较高
超纯应材的前五大客户包括鲁汶仪器、中国科学院及中国兵器工业集团。2023年、2024年、2025年,超纯应材来自前五大客户的总收入分别为1.46亿元、2.21亿元、4.44亿元,占同期营业收入的比例分别为86.17%、86.19%、89.65%。
报告期内,超纯应材向客户A、客户B销售的占比合计分别为46.41%、69.74%、64.79%,客户集中度较高。
同时,客户B及其关联方直接和间接持有超纯应材股份的比例曾经超过5%,客户A子公司投资的北京诺华资本投资管理有限公司所担任执行事务合伙人的集电产投持有超纯应材3.37%股份,除此之外,超纯应材各期前五大客户与该公司、该公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员均不存在关联关系。
另据超纯应材招股书披露的信息推测,客户A或是北方华创,客户B或是中微公司。
超纯应材的前五大客户如下:
报告期内,超纯应材主要向供应商采购陶瓷基底材料、金属基底材料、光学材料等原材料,采购的辅料辅材主要为设备配件、工装夹具等。2023年至2025年,超纯应材向各期前五大供应商的采购总额分别为0.22亿元、0.67亿元及1.52亿元,分别占当期总采购额的54.05%、66.62%和79.44%。
其中,该公司向珂玛科技采购占比分别为33.75%、48.47%和38.06%,供应商集中度相对较高,主要是超纯应材上游原材料的生产商行业集中度较高所致,而相对稳定、集中的采购有助于该公司形成规模效应降低原材料采购成本和保证产品质量的稳定性。
超纯应材的前五大供应商如下:
04.
70后兄弟二人联合掌舵
截至2026年7月23日,超纯应材的股权结构如下图所示:
本次股票发行前,超纯应材控股股东、实际控制人、董事长及总经理是柴杰。他直接持有该公司41.89%的股份,同时通过嘉泽和畅间接控制超纯应材3.26%的表决权、通过嘉田和新间接控制超纯应材3.08%的表决权,合计控制超纯应材48.23%的表决权,是超纯应材的第一大股东。
柴杰的哥哥柴林是超纯应材的董事兼总工程师,他直接持有超纯应材20.61%的股份,是柴杰的一致行动人;两人合计控制该公司68.84%的表决权。
本次股票发行后上市前,柴杰直接持有超纯应材31.42%的股份,柴林直接持股15.46%;超纯应材与控股股东、实际控制人的股权结构控制关系图如下所示:
柴杰今年53岁,四川成都人,本科毕业于南京理工大学。1994年7月毕业后,他被分配至西南技术物理研究所;1995年8月至1998年6月,他任职于中国电子进出口四川公司;1998年7月至2002年1月,他担任四川省对外经济贸易总公司部门经理。
柴林今年55岁,四川成都人,本科毕业于电子科技大学。加入超纯股份前,他曾历任电子科技大学电子实验中心助理工程师、成都精密光学工程研究中心工程师以及德国莱宝光学有限公司北京代表处高级工程师。
2023年、2024年、2025年,超纯应材时任董事、监事/审计委员会成员、高级管理人员及其他核心人员薪酬总额分别为245.58万元、262.47万元及326.41万元;占该公司利润总额的比例分别为3.26%、2.73%及1.5%。
2025年,柴杰从超纯应材及其关联企业的领取的薪酬为124.37万元,柴林的薪酬则为107.96万元。
05.
结语:巨头垄断格局尚存,
国产替代空间广阔
半导体设备特殊涂层零部件全球市场长期由欧美日企业主导,KoMiCo、TOTO、TOCALO等跨国企业凭借先发技术优势和全球化布局,在先进制程领域占据绝对主导地位,它们与泛林、应用材料、科磊、东京电子、阿斯麦等设备龙头形成深度战略合作关系,构建了稳固的市场壁垒。
据弗若斯特沙利文,在半导体设备国产化进程加快、国家出台多项利好政策推动半导体设备零部件国产替代,加之本土厂商技术水平不断提升等多重有利因素驱动下,预计该领域国产化率将持续提升,到2029年有望达到约12.4%。
此次超纯股份登陆A股,将募集资金投向产能扩建与研发平台建设,持续为半导体设备零部件等产品的国产化打开市场空间。同时,随着以该公司为代表的本土企业加速推进技术迭代,依托定制化、本土化服务能力,有望在高致密、低孔隙率、低微量元素污染这类特殊涂层关键工艺环节,建立起差异化国产竞争力。
本文来自微信公众号“芯东西”,作者:刘煜,编辑:陈骏达
