连日来，加密货币市场显得紧张且充满不确定性。随着美国前总统特朗普政府地缘政治信号的变动影响市场情绪，投资者保持谨慎态度。
如今，这种紧张局势正在缓解。市场已显现出缓解性反弹的早期迹象。但异常情况正在发生。
预期引领这波复苏的主力军——通过现货ETF入场的大型机构——并未参与其中。
比特币ETF分析
这种机构撤退的规模在1月21日的比特币（BTC）ETF数据中最为明显，当日录得惊人的7.087亿美元净流出总额。
位居榜首的是贝莱德的IBIT，该基金流出了3.566亿美元资金，富达的FBTC紧随其后，流出2.877亿美元。
抛售压力几乎全面蔓延，方舟投资录得2980万美元流出，Bitwise流出2590万美元。
灰度也不例外，录得1130万美元流出。
即便是Valkyrie等较小规模的基金也未能幸免，录得380万美元资金外流。
比特币领域的唯一例外是VanEck的HODL，该基金以640万美元的 modest 资金流入逆势而上，而其他基金则保持零流动的停滞状态。
与此同时，根据CoinMarketCap数据，比特币在小幅上涨后交易价格为89,864.17美元。
以太坊ETF分析
以太坊（ETH）也上演了几乎相同的剧情，同一天录得合计2.87亿美元的净流出。
贝莱德的ETHA占据了流出的大部分，资金流出达2.503亿美元。
富达的FETH和灰度的ETHE紧随其后，分别流出3090万美元和1140万美元，而VanEck的ETHV减少了440万美元。
灰度微型以太坊信托（Grayscale Mini ETH Trust）一反其通常趋势，成为唯一录得正流动的基金，流入了1000万美元。
此时，根据CoinMarketCap数据，ETH在过去24小时上涨1.29%后，交易价格为3,006.78美元。
山寨币例外
在市场龙头遭遇资金外流困境之际，两大主要山寨币却展现出惊人的韧性。瑞波币（XRP）ETF录得了健康的718万美元资金流入。
与此同时，Solana（SOL）ETF吸引了300万美元资金流入。
这表明，尽管在美国前总统特朗普近期政策转变的背景下，传统加密货币持有者正在降低风险，但资金正在轮动至像XRP和SOL这样的高阿尔法资产。
灰度提交NEAR ETF申请
随后，灰度投资于1月20日正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-1表格，旨在将其现有的Near Trust转换为完整的现货ETF。
若获批准，GSNR可能弥合零售创新与机构流动性之间的差距， potentially 标志着山寨币市场最终摆脱比特币主导地位阴影的时刻。
最终思考
- 比特币和以太坊ETF的大规模资金外流表明机构持谨慎态度而非恐慌，它们似乎是在暂停而非放弃对加密货币的风险敞口。
- XRP和Solana ETF的韧性凸显了一种微妙的资金轮动，而非资金撤离。
