每一次剧烈的抛物线式上涨都很容易被当作又一个炒作周期而一笔勾销。
乍一看，卡尔达诺 [ADA] 似乎符合这种说法。在连续三个季度录得亏损，且每季平均跌幅超过40%之后，ADA已成为本轮周期中表现最疲弱的主要山寨币之一。但这种趋势终于要开始逆转了吗？
从技术角度来看，ADA在第三季度强势开局，实现了30%的反弹，表现超越了更广泛的山寨币市场。更值得注意的是，本季度迄今其涨幅是以太坊 [ETH] 的2.3倍以上，这表明随着势头开始积聚，资金可能正重新流入ADA。
但仔细研究图表，情况开始显得有些不同。
在日线图上，ADA在突破0.20美元水平后不到48小时内已回撤超过2%，而该阻力位在6月中旬也曾阻碍其上行。这种反复受阻使价格下行的可能性依然存在。结合过去一周近抛物线式的上涨，交易者获利了结而非追高也就不足为奇了。
乍看之下，这很容易将ADA的反弹仅仅标记为又一个炒作周期。基本面数据也无助于改善这种情况。卡尔达诺的总锁仓价值在过去一年中下降了近68%。根据DefiLlama的数据，TVL已从2.7619亿美元降至目前的约8916万美元，这种急剧下降表明链上流动性尚未跟上近期的价格走势。
综合来看，图表和链上数据使得ADA近期的2%回撤看起来像是一轮更深调整的开始。但市场讲究时机。而目前，时机表明FOMO情绪仍在发挥作用。
链上数据增强了ADA的看涨理由
卡尔达诺在第三季度的强劲开局可能是一个初步信号，表明势头终于开始重新向ADA倾斜。
然而，技术面仍有一个任务需要完成：将阻力位转变为支撑位。目前，0.20美元仍然是需要关注的关键水平。若能干净利落地突破该水平，可能足以引发FOMO情绪，而0.25美元将成为下一个主要障碍。如果该水平失守，向0.30美元迈进开始显得越来越现实。
更广泛的市场背景也变得更具支撑性。山寨币的上涨势头持续积聚，而历史上7月一直是该板块表现最强的月份之一。这使得ADA近期的回调看起来更像是一次健康的调整，而非趋势逆转，并将焦点转向链上数据所传达的信息。
根据Santiment的数据，自2023年6月低点以来，卡尔达诺已新增14,783个非空钱包。
时机是关键。就在几周前，ADA还处于FUD情绪的中心，人们担忧其生态系统增长和技术疲软。然而，即使在TVL持续下滑之际，钱包数量仍在增长。
这是一个有趣的背离。流动性可能仍然滞后，但用户参与度却没有。如果说这有什么启示的话，那就是表明市场信心正在表面之下悄然建立，增加了价格最终跟上的可能性。如果ADA能够收复0.20美元，那么通向0.30美元的道路将开始显得现实得多。
最终总结
