韩国国会政务委员会将原定于3月31日举行的《数字资产框架法》二审辩论推迟至6月地方选举之后。
关键时期加密货币立法进程搁浅
据韩国《每日经济新闻》报道，在政务委员会将《数字资产框架法》排除出3月31日议程后，加密货币行业的不确定性进一步加深。当日委员会虽审议了五部金融相关法案，但涉及加密货币的法案均未纳入议程，仅将金南根议员提出的《虚拟资产用户保护法部分修订案》移交至法案审查小委员会。
立法者选择在敏感选举窗口期暂缓推进该法案，而非强行通过关于银行和交易所巨头的有争议条款——这些条款已成为立法进程中的"核心地雷"。韩国政治舆论推测，总统办公室与金融委员会（FSC）在所有权上限和稳定币发行隔离机制等问题上存在分歧，加剧了立法僵局。
此次立法推迟正值关键时期，上述政治分歧恰好反映了韩国加密货币行业与传统金融体系之间的两大核心矛盾。
稳定币发行权之争
韩国银行（BOK）与金融委员会就韩元稳定币发行权展开激烈博弈。央行坚持要求商业银行在任何韩元稳定币发行机构中持有至少51%股份，而金融委员会虽认同需要严格监管，但反对硬性规定银行控股比例，警告这将把实际开发用户端产品的科技平台、金融科技公司和交易所排除在外。
根据《亚洲经济》报道，行业内部人士对此表示忧虑："我们需要法案尽快落地以确定业务方向，目前保持所有可能性反而增加了成本负担。"
股权上限之争
金融委员会提议将大型加密货币交易所比照证券公司进行监管，要求单一股东持股原则上不超过15-20%。经激烈讨论后，监管机构与执政党初步达成共识：主要股东持股上限设为20%，新进入者允许例外持股至34%（符合韩国商法规定的否决线标准）。
这对Upbit、Bithumb等现有巨头构成追溯性监管，其创始人及早期投资者现持股份额远超20%，若硬性设限将迫使他们在三年过渡期内（部分小型交易所为六年）大幅减持，可能冲击正在进行的企业并购并重塑市场格局。
对市场的影响
韩国正试图从临时性整顿转向建立全面加密监管体系。此次推迟立法的背景是：首尔近期一方面加强人工智能监控、市场操纵调查和税务追踪，另一方面放宽了交易所持股限制和企业加密货币交易禁令。
短期内，韩元稳定币和交易所所有权规则的不确定性，可能推高韩国交易平台的风险溢价，影响本地上市和做市计划。若选举后实施银行主导的稳定币框架和更严格的治理规则，或将有利于资金充足的现有机构和银行，从而改变市场流动性和山寨币上市格局。
反之，若立法者放宽所有权限制或开放银行以外的稳定币发行，将为韩元计价产品和觊觎韩国零售市场的国际公司释放积极信号。
截至撰稿时，BTC日线交易价格恰为66,000美元。来源：Tradingview BTCUSDT图表
封面图片由Perplexity生成，BTCUSDT图表来自Tradingview。
