市场分析新聞

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油价跌破 80 美元，比特币还没涨：流动性成关键市场动力

美伊和平框架协议推动布伦特原油价格跌破80美元，移除了此前打压比特币的一个关键看跌因素。然而，比特币价格并未如期反弹，仍在约64,900美元附近承压。文章指出，市场逻辑已发生变化。油价冲击缓解后，决定比特币走势的核心动力转变为流动性环境，具体包括美联储的货币政策态度、现货ETF的资金流向以及市场的整体风险偏好。目前这些方面均未显现积极信号：美联储仍关注通胀风险，国债收益率处于高位，ETF资金流入规模较小且缺乏持续性。因此，油价已从主导因素降级为背景风险。比特币若要开启持续复苏，需要看到更低的油价切实转化为更温和的通胀预期、美联储释放鸽派信号、国债收益率下降，同时ETF资金流入能形成稳定趋势。否则，即便地缘政治溢价消退，比特币仍可能因流动性紧缩而继续盘整。市场当前正处于一个由流动性和风险偏好主导的脆弱阶段。

marsbit06/18 02:48

marsbit06/18 02:48

完整版首秀问答！美联储主席沃什：坚守2%通胀目标，成立五个特别工作组，个人未提交点阵图

美联储新任主席沃什在首次FOMC会议上宣布维持利率在3.5%-3.75%不变，并释放了强烈的政策变革信号。他强调，委员会明确且一致地承诺将实现2%的通胀目标，在重获实现该目标的能力之前，不会重新审视这一目标。沃什宣布立即成立五个特别工作组，分别聚焦美联储沟通机制、资产负债表（包括审查其6.7万亿美元的规模及政策工具效果）、数据源使用、生产率与就业（含AI影响）以及通胀框架，旨在年底前提出改进建议。本次会议声明大幅缩减，取消了长期沿用的“前瞻性指引”。沃什本人打破惯例，未提交个人经济预测（SEP）和“点阵图”。其他18位官员的预测显示分歧，一半人预计今年至少加息一次，另一半认为利率将维持不变或下降。市场反应剧烈，美股下跌，美债收益率飙升，美元走强。沃什指出当前政策的限制性效果“不均衡”，例如在房地产领域有所体现，但在金融市场则不然。他批评现有经济数据存在滞后和误差，希望获取更实时的信息。此外，他意图改变市场过度依赖央行言论的“喂食”模式，希望市场更多依据经济数据本身定价。沃什还将人工智能视为成年后最重要的经济变化，认为其带来了巨大需求，同时可能促进增长、就业与低通胀的兼容。

链捕手06/18 02:15

完整版首秀问答！美联储主席沃什：坚守2%通胀目标，成立五个特别工作组，个人未提交点阵图

链捕手06/18 02:15

沃什首秀落地：点阵图还在，但美联储可能已经变了

北京时间6月18日，美联储维持利率不变，焦点在于新任主席沃什的首秀沟通。沃什虽然保留了利率预测工具“点阵图”，但本人并未提交自己的预测，暗示其意在弱化该工具的指引意义。他主张“数据依赖”，拒绝提供明确的前瞻指引，强调根据实时经济数据决策，这标志着美联储沟通框架正从“解释未来”转向“描述当下”。沃什表态“央行不会容忍高通胀”后，市场重新评估了更激进加息的可能性。利率期货显示市场开始押注最早10月加息，美股三大指数应声下跌超1%，科技股领跌，市场风险偏好降温。这反映出在沃什的新框架下，政策路径的“上行尾部风险”正在增加，即若通胀未快速回落，美联储可能比预期更早转向紧缩。总结而言，沃什首秀未在政策上激进转向，但在沟通方式上已显现变化。他未废除旧工具，但通过降低其权重来减少对市场的前瞻指引。长远来看，核心问题已变为：当美联储不再“剧透”政策路径时，市场将如何适应并重新定价风险。

Odaily星球日报06/18 01:59

Odaily星球日报06/18 01:59

美股潮向（6 月 18 日）：沃什变脸引爆全线抛售，SpaceX 首跌、半导体成唯一避风港

美联储6月利率决议释放强烈鹰派信号，半数官员预计年内加息，主席沃什更在发布会上宣布废弃前瞻指引，引发市场剧烈动荡。美股全线重挫，标普500、纳指、道指均跌超1%。市场抛售在沃什讲话后集中爆发，科技股成为重灾区，Meta领跌科技巨头，SpaceX上市以来首次收跌，高估值科技板块面临利率预期重置带来的估值压力。当日唯一亮点是半导体板块逆市走强，费城半导体指数收涨1.38%。资金从对利率敏感的软件、互联网及防御性板块撤出，流向AI算力需求明确的设备和基础设施领域，显示AI资本开支的长期逻辑依然成立。点阵图显示2026年底利率预期中枢大幅上调，市场对降息周期的期待彻底扭转。5月强劲的零售销售数据加剧了通胀担忧。交易员已完全计价10月前加息，美元跳涨至两个月高位，黄金、加密货币等资产普遍下跌。潮向视角认为，沃什废弃前瞻指引移除了市场长期依赖的定价之锚，不确定性溢价永久性提升。尽管半导体走强显示AI主线未破，但对利率敏感的高估值科技股的估值重估可能刚刚开始。市场短期焦点转向即将正式签署的美伊协议，若地缘风险缓和或带来喘息，但若市场选择继续消化鹰派冲击，跌势可能延续。

marsbit06/18 01:12

美股潮向（6 月 18 日）：沃什变脸引爆全线抛售，SpaceX 首跌、半导体成唯一避风港

marsbit06/18 01:12

贝莱德以BITA为代码推出备兑看涨比特币ETF

贝莱德推出了一款新的比特币ETF产品——iShares Bitcoin Premium Income ETF，交易代码为BITA。与单纯的现货比特币基金不同，该产品采用备兑看涨期权策略，旨在通过出售期权获得权利金收入，并向投资者提供每月派息，为寻求加密相关收益但不愿直接使用DeFi或离岸借贷产品的投资者提供了新选择。这种策略意味着产品在比特币横盘或震荡市场中可能表现更佳，但在比特币价格快速上涨时，其收益可能会落后于单纯的现货持有。这并非产品缺陷，而是其设计核心：贝莱德将比特币波动性打包成一种收入策略，为更保守或注重收益的投资者提供了更接近传统期权ETF的产品形式。 BITA的推出表明比特币ETF市场正迅速超越单纯的现货产品，进入策略多样化阶段，如赚取溢价收入、对冲和结构化敞口等。这标志着比特币正逐渐被视作可整合进更广泛基金架构的市场要素，而不仅仅是孤立资产。该产品主要吸引那些已接受比特币投资逻辑，但希望在经纪账户内获得更平滑、以收益为导向产品的投资者，以及寻求在不单纯依赖价格升值的情况下讨论比特币敞口的投资顾问。它并非现货比特币或IBIT的替代品，而是一种不同的工具。关键在于投资者是否理解其收益与上涨潜力之间的权衡。

bitcoinist06/17 14:46

bitcoinist06/17 14:46

美股不会再跌了？高债务时代的「大融涨」陷阱

本文探讨了当前美股市场流行的“大融涨”观点，即在美国政府债务高企、财政赤字持续的背景下，股市可能进入一种由流动性推动、“只涨不跌”的状态。文章指出，这种观点源于债务稀释逻辑：政府可能通过通胀来减轻债务负担，从而导致以美元计价的资产名义价格上涨。然而，作者通过分析互联网泡沫和日本资产泡沫等历史案例，提醒读者“融涨”阶段通常由真实因素引发，但最终会因估值过高和杠杆过度而崩溃。关键警示在于，即使通胀推高股市，也不等同于投资者真实财富增长。在德国、津巴布韦等恶性通胀历史中，股市上涨并未使投资者实际受益，很多人甚至被迫在底部抛售资产以维持生计。文章认为，美国更可能面临的是长期“金融压抑”，即通胀温和高于利率，现金购买力被缓慢侵蚀，资产名义价格上涨但真实回报有限。作者最终建议投资者避免将全部希望寄托于市场持续上涨或政府永远救市的叙事。尽管长期来看资产可能优于现金，但市场仍可能出现深度回调。理性的策略是保持资产多元化，避免过度集中于高估值资产，并预留足够现金以应对波动，而不是基于单一网络热帖做出极端投资决策。

marsbit06/17 10:11

marsbit06/17 10:11

Odaily编辑部茶话会（6月17日）

Odaily编辑部茶话会内容摘要（6月17日）本次茶话会中，编辑部成员分享了近期的市场观察与操作思路。 **Azuma** 近期小幅加仓了BTC和美股HOOD，并在预测市场参与世界杯。他关注到Hyperliquid生态的代币HYPE近期表现虽好，但其高价格可能阻碍了基于HIP-3构建更多自定义市场的生态扩展，目前该生态有被单一项目trade.xyz主导的趋势。 **Suzz** 分享了对投资心态的看法，强调市场机会永续，无需为错过某次行情而焦虑。他提醒要避免“后视镜思维”，认为提升认知、把握当下自己能力范围内的机会更为重要。 **golem** 分析了SpaceX收购AI编程工具Cursor母公司的事件，指出马斯克用SpaceX股票支付收购款的方式可能成本较低。他猜测，为了在股权交割时维持公司高估值，“马斯克利益集团”或有动力在短期内稳定SpaceX的股价，而目前其股价主要由散户情绪推动。 **Wenser** 分享了个人的交易关注点：BTC看涨但计划在6.8-6.9万美元区间试空；看好SpaceX长期走势；继续关注世界杯赛事，看好法国等强队；认为日韩股市强势，并看好Anthropic的IPO前景，建议可关注AI“卖铲子”类的防御型投资。 **秦晓峰** 近期在56美元左右买入HYPE并于70美元卖出，长期看好50-60美元支撑区间。理由是Hyperliquid在传统资产上链交易中占据红利，其平台绝大部分手续费收入用于回购HYPE，形成了增长飞轮；同时HYPE现货ETF获得了显著的传统资金流入。此外，他认为当前ETH价格已被低估，出现了加密投资者失望而传统投资者如华尔街持续看好的分化局面。

Odaily星球日报06/17 07:51

Odaily星球日报06/17 07:51

对话 Arthur Hayes：AI 抽干了市场的流动性，年底 BTC 将在 10 万以下

在2026年6月的一次访谈中，BitMEX联合创始人Arthur Hayes阐述了他清仓主要加密资产（包括HYPE、NEAR等）并转向国债和能源股的宏观逻辑。其核心观点认为，AI资本支出泡沫已近尾声，并将吸干市场流动性，连带拖累加密货币市场。 Hayes的推论链条始于地缘政治：伊朗冲突推高油价，加剧美国通胀，这将迫使特朗普政府在中期选举前转移舆论焦点。他认为，特朗普可能转而抨击AI行业，主张加强监管和征税，以此争取选民，而这将戳破AI估值泡沫。他特别指出，即将以超高估值上市的SpaceX（约100倍市销率）是典型的流动性陷阱和泡沫信号。 Hayes分析，自ChatGPT爆发以来，AI公司吸收了约1.5万亿美元的新增流动性，这正是同期比特币等加密货币表现疲软的主要原因。当AI泡沫破裂时，所有风险资产的相关性将趋近于1，比特币难以独善其身。因此，他预测年底比特币价格将在10万美元以下。他的策略是暂时离场观望，等待AI热潮退去、流动性重新寻找出口时，再回归加密市场。对于当前时点，他更看好石油等必需商品，在快问快答中，他将100万美元的假设投资投给了埃克森美孚。

marsbit06/17 06:22

对话 Arthur Hayes：AI 抽干了市场的流动性，年底 BTC 将在 10 万以下

marsbit06/17 06:22

比特币与全球M2流动性脱钩：货币供应量创历史新高

比特币正再次考验加密宏观领域的一个流行假设：全球流动性上升终将推高比特币。数据显示，全球M2流动性已突破135万亿美元创历史新高，但比特币价格却远低于2025年10月峰值，仍在6万美元中段徘徊。这种背离引发关注，因以往周期中比特币常与全球流动性同步波动。看涨观点认为，比特币只是滞后而非脱钩，资金从央行体系流向高风险资产需要时间，一旦旧有关系成立，比特币可能迎来补涨行情。更谨慎的观点则指出，比特币的市场结构已变：现货ETF、机构资金流、强势美元以及资本转向人工智能股等因素，可能改变了比特币对流动性的反应模式。流动性或许仍是影响因素之一，但未必再是主导变量。对交易者而言，当前背离提供了一个清晰的观察框架：若M2保持高位且比特币突破关键阻力，则滞后补涨论点将得到强化；若比特币继续疲软，则需更认真看待市场机制已变的观点。无论哪种情况，这种分化都让宏观交易者有了更明确的可验证命题，而非模糊的看涨叙事。核心在于，市场需关注价格能否确认其中一种逻辑，当前M2与比特币的差距应视为一场待决的辩论，而非确凿信号。

bitcoinist06/17 05:32

bitcoinist06/17 05:32

美联储内部鸽派集体转鹰，沃什首秀「左右为难」

美联储新任主席凯文·沃什上任之际，内部政策风向已发生显著转变。曾力主降息的鸽派官员如理事沃勒近期转而表示不排除加息可能，中间派官员如库克也强调若通胀未能及时回落，已准备好加息。鹰派官员如哈马克、洛根等人则认为，由于通胀持续，维持利率不变可能已构成实际宽松，并呼吁采取行动。这一转变的背景是，美国通胀率持续高于目标，就业市场保持强劲，加之AI建设热潮与地缘政治等因素推高物价，降息理由逐渐消失。即将公布的美联储声明预计将删除暗示未来更可能降息的“宽松偏向”措辞，季度点阵图也可能显示更多官员支持年内维持利率不变甚至加息。沃什面临两难困境：他长期批评美联储的前瞻指引工具，但其首秀将恰恰通过这类工具传递出可能加息的信号，这与任命他的总统特朗普所期望的降息方向背道而驰。目前，委员会内几乎已无人主张降息，下一步政策行动的天平正在向加息倾斜。

marsbit06/17 05:21