比特币坚守65,000美元支撑位，攀升至70,578美元的局部高点后小幅回落。截至发稿时，BTC交易价格接近69,951美元，24小时内上涨4.31%。
此次反弹还推动比特币突破其指数移动平均线（EMA9）约68,428美元，显示出短期看涨势头。
尽管如此，分析师指出衍生品仓位出现更深层次的结构性转变。CryptoQuant分析师Darkfost指出，比特币市场的杠杆率急剧下降，表明市场正在广泛重置。
比特币在持续疲软中面临杠杆重置
全球宏观不确定性和近期的波动性迫使交易者缩减杠杆。这一转变在币安比特币（BTC）的估计杠杆率（ELR）中清晰可见。
据Darkfost称，自2月以来，ELR从0.198降至0.152。如此急剧的下降通常出现在剧烈波动阶段之后。
历史上，杠杆率下降反映交易者平仓或被迫清算。这一过程减少了投机风险，并清除了系统中的过度杠杆。
这一举措与更广泛的衍生品活动一致。
Checkonchain的数据显示，比特币期货未平仓合约7天变化转为负值，从约4.2降至约-0.6。
未平仓合约下降通常表明交易者平仓而非开新仓。在许多周期中，此类去杠杆阶段在更大方向性走势之前稳定市场。
空头回补势头是否可持续？
然而，近期的上涨势头似乎与空头清算密切相关，而非新资金流入。
当比特币从65,000美元的下跌中反弹时，在3月9日至10日期间，超过1.15亿美元的空头头寸被清算。
这一转变引发了强制买入，因为交易者平仓看跌头寸。
此外，Taker买入/卖出比率连续两天攀升至1以上，表明衍生品市场出现更强劲的激进买入。
比率高于1通常反映市场接受者的主导买盘压力。
这一需求与改善的动量指标同时出现。
比特币的相对强弱指数（RSI）从42攀升至约51，表明短期动量增强。
这一走势还推动BTC突破其EMA9支撑位，强化了近期看涨情绪。
即便如此，反弹的持久性仍不确定。
如果BTC维持在EMA9约68,400美元上方的势头，下一个阻力位可能在74,050美元附近。
若未能守住该水平，比特币可能再次回调至65,000美元支撑区域。
最终总结
- 比特币[BTC]从65,000美元支撑位反弹，短暂触及70,578美元后稳定在69,951美元附近。
- 然而，反弹似乎部分由空头回补驱动，而非新的看涨仓位，增加了再次回调的风险。
