比特币跌破80000美元关口,并一度下探至76000美元下方,较2025年高点回撤约40%,市场担忧正在从价格调整演变为信心流失。
最新一轮下跌发生在周末流动性偏薄弱的交易时段,比特币一度跌破76000,后在77000到79000之间弱势震荡。重新回到此前“Liberation Day”关税冲击后出现过的价格区域。
更令市场不安的是,这轮回撤缺乏明确触发因素。市场未见连环爆仓或系统性冲击,抛压更像是由买盘缺位、动能衰退和信念弱化共同塑造,价格下行更具持续性。
与此同时,比特币对地缘政治紧张、美元走弱以及风险资产反弹等常见驱动反应迟钝,资金也未在近期黄金、白银剧烈波动中明显轮动至加密资产,强化了其阶段性“脱钩”与边际影响力下降的叙事。
创下2018年以来最长连跌纪录
比特币在周末跌破76000美元。从10月开始的急剧下跌已演变为持续的抛售。这次不是由恐慌驱动,而是由买家、动能和信念的缺失塑造。
1月近11%的跌幅,标志着比特币连续第四个月下跌,这是自2018年以来的最长连跌纪录。
不同于10月的回调,本轮下跌没有明显的导火索、连锁清算或系统性冲击。能观察到比特币与其他主流金融市场脱钩,需求消退、流动性减少。
更引人注目的是社交媒体上相对缺乏乐观情绪,比特币的下跌几乎没有引发抄底热情。
市场深度萎缩超30%,流动性告急
根据Kaiko数据,比特币的市场深度较10月峰值下降超过30%。上一次流动性跌至如此低位是在2022年FTX崩盘之后。
"从2017年峰值到2018-2019年熊市期间,我们看到现货交易所的交易量下降了60%至70%,"Kaiko分析师Laurens Fraussen表示。相比之下,2021-2023年的回调期间,交易量收缩幅度较为温和,在30%至40%之间。
"就当前周期所处位置而言,可能走过了大约25%,"Fraussen说,"从周期角度看,我们通常在50%左右看到最严重的回撤。"
他估计,可能还需要6至9个月才能出现有意义的复苏,在修正和重新积累的后期阶段,交易量可能会保持低迷。
监管利好难掩需求疲软
尽管特朗普政府转向支持加密货币带来了一系列监管胜利,机构投资也激增,但这一切都未能阻止比特币下跌。许多投资者表示,乐观情绪已被提前消化,价格早早上涨,然后陷入停滞。
与此同时,现货ETF持续流出,表明主流买家的信念正在减弱,其中许多人在高位买入后目前处于水下。
数字资产财库公司在去年自身股价泡沫破裂后也放缓了购买步伐,进一步削弱了市场的购买力。
市场做市商Wincent董事Paul Howard表示:"我认为2026年我们不会看到比特币创出新高。"
资金竞争加剧,复苏前景黯淡
2021年峰值后,比特币用了28个月才恢复。2017年ICO热潮后,花了近三年时间。按照这些标准,当前的低迷可能仍处于早期阶段。
一些人看到的是更根本性的挑战:资金竞争。Ferro BTC Volatility Fund创始人Richard Hodges表示,他已警告大型比特币持有者需要保持耐心。
他指出,与AI相关的股票和贵金属的复兴,吸引了宏观交易者和动量交易者。"比特币是三年前的新闻,不是今天的,"Hodges表示,“AI股票、黄金、白银都在大幅上涨。”
数据显示,比特币的波动率目前落后于黄金和白银,进一步削弱了其作为风险对冲工具和投机标的的吸引力。
