2026-04-22 星期三

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从夯到拉，锐评一个Web3创作者的2025

2025年Web3行业在特朗普政策、加密市场加速等多重因素影响下经历剧变。作为一名内容创作者，作者以“从夯到拉”的评级体系回顾了全年12篇文章。 被评为“夯的批爆”和“顶级”的文章包括：分析上市公司自建Layer2以提升市值的策略文、探讨上市公司与加密货币双向关系的深度内容，以及预测Meme新趋势的指南。这些内容在创新性、传播度或行业影响力方面表现突出。 “人上人”级别涵盖DeSci与创新药的错配分析、预言机第二增长曲线探索，以及股票代币化融资模式思考，具备一定洞见但略有局限。 多篇文章被评为“NPC”，包括AIGC赋能Web3、关税对比特币影响、GameFi链游生态、香港以太坊ETF质押解析等，或因时效性弱、预期过高或行业遇冷而价值衰减。 最差评级“拉完了”给了对比Pump.fun与Letsbonk.fun的流量战争文，因内容浅、传播弱且事后验证价值低。 作者认为，尽管行业波动剧烈，持续创作仍能建立个人品牌壁垒，并自我激励在2026年继续进化。

marsbit12/25 11:44

从夯到拉，锐评一个Web3创作者的2025

marsbit12/25 11:44

Uniswap 基金会团队领高额薪酬，协议与币价却尽显颓势

Uniswap基金会（UF）因高管薪酬过高引发社群争议。据分析，UF在2024年发放约999万美元补助金，但员工薪酬总额达479万美元，其中高管薪酬占387万美元，占总支出22%。相比之下，Optimism Grants Council同期拨款6350万美元，团队薪酬仅约214万美元。批评者指出，UF三位高管的成本相当于Optimism整个团队，但拨款量仅为后者的20%，资金效率低下。 与此同时，UNI代币价格和协议总锁仓量（TVL）均大幅缩水，TVL从高峰100亿美元跌至40亿美元，代币价格也持续走低。前Uniswap DAO贡献者Pepo因对UF治理不满而离职，指责UF获得DAO1.65亿美元资金后优先自身利益，缺乏透明度和协作，反映Uniswap治理存在深层问题。 Uniswap采用复杂治理结构，由Uniswap Labs负责技术开发，UF推动生态发展，DAO掌握资源分配，多方架构易导致利益冲突。目前UF尚未回应相关批评。

marsbit12/25 11:44

Uniswap 基金会团队领高额薪酬，协议与币价却尽显颓势

marsbit12/25 11:44

薄利生意？不，DeFi借贷协议才是被低估的“价值之王”​

随着DeFi生态中金库与策略平台市场份额扩大，市场出现质疑：借贷协议是否利润空间被压缩？但数据分析显示，借贷协议实则是整个链上信用价值链中护城河最坚固的环节。 以Aave和SparkLend为例，金库向借贷协议支付的利息费用甚至超过其自身收入，直接挑战“分发为王”的叙事。借贷协议不仅比上游金库赚得更多，也超过资产发行方如Lido、Ether.fi。 DeFi借贷市场的年化收入超1亿美元，由区块链、资产发行方、出借者、借贷协议及金库共同构成。最大借款方为Fluid、Ether.fi等金库平台及机构资金，它们通过复杂策略为用户提供收益，但借贷协议通过利息抽成捕获更高价值。 具体案例中，Ether.fi金库年收入约107万美元，但支付给Aave的利息达450万美元；其他金库如Fluid、Mellow等也呈现类似趋势。即便考虑资产发行方的收益，借贷层仍是价值增量最大的环节。 借贷协议的护城河在于其收入取决于借款规模而非费率结构，稳定性高。相比之下，金库受定价模型影响大，资产发行方的直接收益也低于借贷市场间接创造的收益。因此，DeFi借贷协议是被低估的“价值之王”。

marsbit12/25 11:09

薄利生意？不，DeFi借贷协议才是被低估的“价值之王”​

marsbit12/25 11:09

这是比特币的底部吗？围绕微策略的极端恐惧可能预示着…

迈克尔·塞勒的MicroStrategy（现名Strategy Inc.）曾是比特币最大的机构买家，但随着比特币价格从12.6万美元跌至8.8万美元，该公司已暂停购买，引发市场担忧其可能被迫出售价值580亿美元的67万枚比特币持仓。MSTR股价自7月以来下跌65%，加剧了市场恐慌。 尽管社交媒体流传“清算”传闻，但该公司财务结构稳健，拥有超过21亿美元现金储备，且采用长期债务而非短期贷款，短期内无需抛售比特币。12月初市场恐慌达顶峰，预测显示MSCI可能将其退市，导致被动基金被迫抛售，但极端负面情绪常预示市场底部。 更广泛的担忧在于，MSCI可能排除资产超50%为比特币的公司，这将影响整个数字资产国库行业，提高融资成本并切断被动指数市场接入。但这一威胁尚未落地，市场可能过度反应。分析认为，当前恐慌或标志转折点，而非塞勒时代的终结。

ambcrypto12/25 11:01

这是比特币的底部吗？围绕微策略的极端恐惧可能预示着…

ambcrypto12/25 11:01

中期选举倒计时，美国加密法案能否闯关成功？

未来一年对加密货币立法至关重要，核心在于美国立法者能否在中期选举前通过全面的数字资产监管法案。业内估计该法案在2026年成为法律的可能性约为50%-60%，两党正在积极沟通，但仍存在多个争议点。 参议院银行委员会和农业委员会分别起草了法案草案，需整合统一。争议焦点包括：生息稳定币的监管（银行业反对其提供利息，加密行业支持公平竞争）、DeFi的反洗钱监管及SEC与CFTC的管辖权划分（业界担忧SEC权力过大）、特朗普家族加密利益冲突（涉及6.2亿美元收益），以及CFTC委员空缺问题。 时间压力显著：法案需经委员会审定、参议院投票，并与众议院版本协调。若2026年1月无进展，通过可能性将大幅下降。中期选举将使立法重心转移，政府可能因预算问题搁置工作。若法案未通过，业内仍将推动立法，因监管清晰性对加密货币大规模应用至关重要。

marsbit12/25 10:47

中期选举倒计时，美国加密法案能否闯关成功？

marsbit12/25 10:47

携程海外版上线稳定币支付，支持 USDT、USDC

携程海外版Trip.com已面向全球用户开通稳定币支付功能，支持USDT和USDC两种美元稳定币，并已接入Ethereum、Tron、Polygon等多条公链。实际测试显示，用户可在10分钟内完成酒店预订，且使用USDT支付部分商品价格更低，例如机票节省约18%费用。支付服务由新加坡持牌机构Triple-A提供，该机构亦与Grab等企业合作。 稳定币支付在隐私保护方面具优势，酒店预订仅需姓名和邮箱，但机票仍需合规个人信息。此举响应了海外市场对数据安全的高敏感度，尤其近期携程因合作争议面临信任危机后。 全球约80%人口无国际信用卡，稳定币为缺乏信用体系覆盖的用户提供了新支付路径。尽管手续费因钱包和公链差异存在不稳定问题，但其便利性仍吸引巨头布局，包括PayPal、蚂蚁集团、比亚迪等企业纷纷入场，或因直接发行稳定币，或因应市场需求。 多国法币严重贬值（如玻利维亚货币年贬值超65%），促使稳定币成为现实支付选择。旧金融体系局部失灵背景下，稳定币并非理想方案，而是当前最可行的替代选项。

marsbit12/25 10:34

携程海外版上线稳定币支付，支持 USDT、USDC

marsbit12/25 10:34

比特币ETF遭遇8.25亿美元资金外流，美国卖家主导假日交易

比特币ETF在圣诞节前最后一周遭遇大规模资金外流，连续五个交易日净流出总额达8.25亿美元，仅平安夜单日流出1.75亿美元。分析师指出，年末税务规划及季度合约到期是主要诱因，导致机构投资者进行亏损抵税操作并降低风险偏好。 交易数据显示美国投资者成为净卖方，而亚洲则成为主要买方力量，Coinbase溢价指标持续为负反映这一地域性转变。尽管资金外流持续，市场对2026年初持乐观态度，历史表明此类流出往往伴随市场筑底。 虽然比特币和以太坊ETF自11月以来持续净流出，但分析师认为这属于流动性蛰伏而非资本永久流失。市场预期假期结束后机构需求将回升，12月17日单日流入4.57亿美元证明积极情绪仍在。分析师预测ETF资金流将转正，助推比特币在新年实现持续上涨。 （当前字数：346字符）

TheNewsCrypto12/25 10:31

比特币ETF遭遇8.25亿美元资金外流，美国卖家主导假日交易

TheNewsCrypto12/25 10:31

中本聪也得给财神爷磕一个

作者小饼在文章中指出，币圈正流行起玄学文化，甚至超越了传统技术分析和基本面研究。他描述了自己在杭州财神庙目睹众多加密货币从业者虔诚祭拜的场景，包括KOL、社区运营者和科技新贵。有交易员用八字预测比特币将在2026年遭遇“至暗时刻”，而部分VC基金甚至将“面相风水”纳入投资尽调标准。 文章提到，一些成功案例，如某港股上市公司老板因信奉风水并在比特币投资中获利数亿美元，进一步推动了这一风气。但也存在因不听风水建议而爆仓的反例。作者认为，这种趋势源于币圈面对的高度不确定性和剧烈波动，类似于海洋文明中的妈祖信仰，是人类在巨大随机性中寻求心理锚点的自然反应。当传统分析工具失效时，玄学成了许多人的“最后防线”。

深潮12/25 10:28

中本聪也得给财神爷磕一个

深潮12/25 10:28

中本聪也得给财神爷磕一个

作者小饼，深潮TechFlow。文章探讨了币圈日益盛行的玄学现象。作者描述在正月初五的财神庙中，目睹众多币圈KOL和科技新贵虔诚祭拜，反映出在高度不确定的加密货币市场中，传统风水、八字算命等玄学已成为许多从业者的心理寄托。 一位交易员甚至用八字预测比特币将在2026年遭遇“至暗时刻”。加密投资基金y2z Ventures的合伙人坦言，其核心竞争力包括“看面相”，尽调项目时先考察创始人面相和项目名称风水。这种现象在深圳等地的交易圈中尤为普遍，风水顾问几乎成为标配。 文章指出，这种现象并非全属迷信。作者类比传统陆地文明依赖耕种确定性，而海洋文明则需面对未知风险，正如币圈高波动、高随机性的环境。当K线失效，市场受名人推文左右时，风水玄学成为投资者应对剧烈财富波动的“精神锚点”，是在巨大不确定性中寻求心理稳定的方式。

marsbit12/25 10:21

中本聪也得给财神爷磕一个

marsbit12/25 10:21

DeFi不再“性感”

DeFi 已失去其早期魅力，但并非停滞或崩塌，而是从探索阶段走向成熟，导致用户行为高度趋同。基础设施和交易模式固化后，收益从“主动承担风险的回报”变为“等待被支付的补偿”，借贷更像短期融资而非信用工具，用户行为也围绕激励展开。 早期 DeFi 充满混乱与创新，如 DeFi Summer 重塑了市场可能性。如今，系统更高效却不再开拓新领域，用户从探索转向谨慎，信任问题加剧了风险规避。资本只在激励窗口活跃，缺乏连续性，导致协议依赖补贴而非真实需求。 争论双方各有道理：DeFi 确实服务小众、自循环，但其开放性与全球流动性仍具价值。关键在于，DeFi 成功优化了部分需求，却难扩展新行为模式。 若要重获魅力，需构建支持长期理性行为的结构，如让资本自愿留存、期限成为可管理选择，而非仅奖励速度和退出。这样的 DeFi 增长更慢，但可能以“静默引力”吸引真实需求，而非短暂激励。

marsbit12/25 10:09

DeFi不再“性感”

marsbit12/25 10:09

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