2026-04-16 星期四

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简街有没有「操纵」BTC？拆解 AP 制度，读懂 ETF 申赎机制背后的定价权博弈

美国司法部指控顶级做市商简街资本（Jane Street Capital）通过比特币ETF的申赎机制实施长达数月的市场操纵，引发市场剧烈波动和超2400亿美元的空头挤压。但问题核心并非简街一家公司，而是比特币ETF架构中授权参与者（AP）制度的系统性缺陷。 AP享有监管豁免权，可无需借券成本即创造ETF份额，并垄断了ETF与比特币现货之间的转换通道。当ETF价格低于资产净值（NAV）时，本应通过套利行为拉平差价，但AP可能故意维持价差，转而通过期货市场等其他工具获利，从而抑制了价格发现机制的完整性。实物申赎机制进一步削弱了市场调节功能，AP可灵活选择交付比特币的时机和对手方，甚至通过对冲策略在衍生品市场获利。所有AP（包括摩根大通、高盛等）均具备相同能力，问题在于传统金融监管框架是否适用于比特币这类新兴资产。这不仅是关于简街的争议，更是对比特币ETF时代监管适应性的终极追问。

marsbit02/28 12:48

简街有没有「操纵」BTC？拆解 AP 制度，读懂 ETF 申赎机制背后的定价权博弈

marsbit02/28 12:48

Solana 基金会主席 Lily Liu 喊出“别在 crypto 浪费时间”，加密行业真已死？

Solana基金会主席Lily Liu在社交媒体上转发了开源项目OpenClaw创始人Peter Steinberger的一条推文“别在加密货币上浪费时间”，并同步发布了相同内容，引发广泛关注和争议。Steinberger因项目遭加密投机者恶意利用、社区骚扰而对行业产生强烈抵触，其言论具有明确针对性。而Lily Liu作为行业核心人物发表该言论，被部分人解读为对加密行业的悲观信号或反讽，但也招致批评，认为与其身份不符。当前加密行业正面临资金与人才外流至AI领域的挑战。知名投资人指出，年轻一代兴趣正从加密货币转向AI，这与加密市场热度下降、投机项目泛滥而实质技术建设不足的现状相关。AI目前处于以价值创造为特征的早期阶段，吸引了理性资本与人才。但从历史周期看，行业注意力迁移并非永久性现象。加密市场在技术红利饱和后，仍可能因资产门槛低、流动性高而重新获得关注。行业周期中的低谷是正常现象，真正关键的是在投机泡沫消退后，哪些实质性价值能够留存。

marsbit02/28 12:32

Solana 基金会主席 Lily Liu 喊出“别在 crypto 浪费时间”，加密行业真已死？

marsbit02/28 12:32

OpenAI正在把AI变成普通人玩不起的核竞赛

OpenAI以1100亿美元融资刷新私营科技公司纪录，投后估值达8400亿美元，引发全球AI竞赛升级。亚马逊、英伟达和软银三大巨头联合投资，其中亚马逊承诺500亿美元并签署千亿算力协议，英伟达以300亿美元锁定产能，软银分三期投入300亿美元并牵线主权基金。OpenAI披露ChatGPT周活用户超9亿，商业用户900万，但年营收130亿美元仍面临巨额现金消耗，预计到2030年需投入6000亿美元算力建设。同时，其市场份额受谷歌Gemini和马斯克Grok挤压，从69%降至45%。OpenAI正筹备2026年底IPO，寻求资本突围，这场豪赌将决定AI行业走向垄断或创新。

marsbit02/28 11:46

marsbit02/28 11:46

美国司法部特别工作组从中国诈骗团伙没收5.8亿美元加密货币

美国司法部宣布，其下属的华盛顿特区诈骗中心打击小组已查获或冻结了与中国跨国犯罪组织有关的超过5.8亿美元的加密货币。这些犯罪团伙通过复杂的加密货币投资欺诈计划，针对美国人实施“杀猪盘”等骗局，诱骗受害者将资金转入虚假投资平台。该行动由美国司法部刑事部门、联邦调查局（FBI）等多个机构联合开展。检察官指出，这些犯罪网络主要利用美国互联网服务和社交媒体寻找目标，每年从美国民众手中窃取近100亿美元。当局表示，将努力通过法律程序将资金返还受害者，并持续追查位于东南亚地区（如缅甸、柬埔寨）的诈骗窝点及幕后主脑。

bitcoinist02/28 11:02

bitcoinist02/28 11:02

狗狗币活跃地址暴跌78%——DOGE会持续低于0.09美元吗？

狗狗币（DOGE）因以色列袭击伊朗引发地缘政治紧张局势升级，延续了看跌走势。在0.106美元阻力位遇阻后，DOGE连续三个交易日下跌，价格跌至0.088美元，并跌破短期EMA20均线（0.098美元）。截至发稿时，DOGE下跌10.48%，交易价格为0.089美元。链上活动大幅减少，价格-DAA偏离度降至两个月低点-46%，显示需求减弱和网络使用率下降。每日活跃地址从2月的8.77万骤降78.34%至1.9万，表明多数交易者已平仓或观望。期货市场资金流出7.36亿美元，净流出量暴跌418%至-7739万美元，空头清算达650万美元。现货市场卖出量也高于买入量，呈现全面抛售态势。方向运动指数（DMI）负指数升至54，正指数降至28，显示强劲的看跌动量可能持续。若市场抛售继续，DOGE可能跌向0.0800美元。趋势反转需突破并站稳20及50日均线，进而收复0.1美元关键位置。

ambcrypto02/28 11:02

ambcrypto02/28 11:02

AI 不会实现技术平权，只会奖励合适的人

AI不会实现技术平权，只会加剧不平等。技术降低门槛（底线升高）的同时，天花板上升更快，导致顶级与中位水平的差距扩大，形成幂律分布——少数人获得绝大部分价值。例如，Spotify使音乐分发民主化，但顶尖1%的艺人获得了更多播放量。 AI时代，执行力变得廉价，审美（Taste）成为关键信号。在业务关键型软件（如薪酬、合规系统）中，美观和高质量是信任的证明，难以伪造。创始人需具备深度洞察力，看到AI尚未被定价的真相，并从第一性原理构建解决方案。此外，AI时代的成功需要长期主义。尽管执行速度重要，但真正的护城河来自私有数据、客户关系和合规知识的积累，这些需多年复利形成。短视策略无法复制深度优势。最终，软件市场将更集中：业务关键领域由少数AI原生平台主导，它们由技术型创始人建立，坚持高标准并深耕复杂系统；而低门槛领域则充满竞争激烈但利润微薄的单点解决方案。AI奖励的是洞察力、审美和深度，而非单纯的技术准入。

marsbit02/28 10:12

marsbit02/28 10:12

Meta：买得起千亿算力，留不住关键的人

Meta以超过2亿美元的薪酬从苹果挖来AI基础设施专家庞若鸣，但仅7个月后他便被OpenAI挖走，放弃大部分未兑现股权。这并非个例，MetaAI人才持续流失，包括首席AI科学家Yann LeCun等核心人物。根本原因在于Llama 4模型被曝 benchmark 造假，严重损害了Meta在开源社区的信任。扎克伯格随后重组团队，空降28岁的Scale AI CEO为首席AI官，并裁撤部分岗位，但旗舰模型发布一再推迟。同时，Meta自研AI训练芯片项目受挫，被迫转向外部采购。2026年初，Meta宣布资本支出预算高达1150-1350亿美元，短短10天内与英伟达、AMD和谷歌签署了价值超千亿美元的芯片协议，被外界视为“恐慌性采购”。然而，多供应商策略带来巨大工程复杂度，而Meta却正在流失能驾驭这些硬件的顶尖人才。扎克伯格的策略类似此前All In元宇宙：重金投入、频繁重组，但AI竞赛最终只认模型实力。目前Meta尚未拿出市场认可的前沿模型，其AI叙事面临严峻考验。若下一代模型Avocado能成功，巨额投入或被赞为魄力；若再次失败，千亿美元或仅换来一堆硬件库存。

marsbit02/28 09:40