韩国券商一句业绩“不及预期”，SK 海力士大跌 12%，存储板块全线承压
7月13日，韩国券商KIS发布报告，预测SK海力士第二季度营业利润为60.4万亿韩元，虽然同比暴增556%，但低于市场普遍预期的65万亿韩元，引发股价大跌超10%，并拖累港股、A股相关存储板块跟跌。
报告指出，业绩不及预期的核心原因在于SK海力士的HBM（高带宽内存）营收占比较高。由于HBM通常以长期供货合约（LTA）锁定价格，在近期普通DRAM和NAND现货价格大幅上涨时，其整体平均售价（ASP）涨幅反而受到合约价的制约，低于行业平均水平。
KIS强调，此次预测下调并非基本面恶化，而是纳入了既有LTA合约价格后的测算修正。该券商同时下调了公司2026年及2027年的利润预测，但仍维持“增持”评级及380万韩元的目标价。其观点认为，随着HBM4在第三季度起量，公司ASP涨幅将回归行业水平，且LTA占比提升有助于降低业绩波动性，未来估值核心将转向盈利的可持续性。此次市场剧烈反应，主要反映了高增长下“不及预期”的心理落差，以及部分资金在SK海力士美股上市后的获利了结压力。
链捕手07/13 06:32
