撰文：Nancy，PANews
在比特币和以太坊率先借助财库策略打开增长飞轮后，吸引众多山寨币竞相效仿。当前，Solana 也正加速迈入机构采用的快车道，随着更多加密巨头宣布携低价筹码和巨额资金陆续入场，其市场信心和资本推动力或将迎来新一轮放大。
SOL 财库策略即将加速落地，从基金会打折「进货」
过去一年多来，以 Strategy 为首的比特币财库公司和以 BitMine 为代表的以太坊储备企业的模式在市场上获得成功验证，吸引了大量资本涌入。如今，这一趋势正在快速向 Solana 生态延伸，一批新兴的 SOL DAT（加密资产财库）正准备入场。
8 月 25 日，美股上市公司 Sharps Technology 宣布完成超过 4 亿美元的 PIPE 私募融资，目标是打造全球最大规模的 Solana 数字资产金库。这轮融资吸引了 ParaFi、Pantera、Monarq、FalconX、Phoenix Capital、RockawayXa、Primitive Ventures 等多家知名机构参与，同时 Sharps 还与 Solana 基金会签署意向书，计划以 30 日均价折扣 15% 的价格认购 5000 万美元的 SOL。
在 Sharps 行动之后，市场上又传出 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 正与潜在支持者洽谈筹资约 10 亿美元，用于购买 SOL，并计划通过收购一家未披露的上市公司，成立数字资产资金管理公司。据彭博社报道，这些公司已聘请 Cantor Fitzgerald 担任主承销商，预计交易将于 9 月初完成。
值得注意的是，Galaxy Digital 曾是 FTX 锁仓 SOL 的首批买家之一，曾在去年募资了 6.2 亿美元，设立专门基金用于收购 FTX 破产出售的 SOL 代币，并在今年进行过大规模资产置换，将价值上亿美元的 ETH 转换为 SOL。Jump Crypto 和 Multicoin Capital 同样也是 Solana 生态的重要支持者，前者积极参与生态流动性支持，后者作为早期机构投资者，其投资组合深入 Solana 生态。
与此同时，Pantera Capital 也在谋划一项规模高达 12.5 亿美元的计划，拟将一家上市公司转型为 Solana 投资公司，分两阶段完成筹资：先筹集 5 亿美元，再通过 7.5 亿美元认股权证补充资金。
作为 Solana 的早期投资机构，Pantera 手握大量低成本筹码，其此前被曝在 2024 年投资 2.5 亿美元从 FTX Estate 处以 59.95 美元的折扣价收购了大量 SOL（前提是面临长达四年的归属期），以及还从从 FTX 破产财产拍卖中以 64 美元的价格购买了约 2000 枚 SOL 代币。在此之前，Pantera Capital 披露已向 DAT 公司投资超 3 亿美元，包括 Sharplink Gaming、Twenty One Capital、DeFi Development Corp 和 Sharps Technology 等。
可以看出，这些 Solana 重要机构支持者正在集中布局，不仅资金规模可观，还拥有筹码优势， 并获得 Solana 基金会的官方支持，使它们在市场波动中能够保持战略灵活性，同时推动生态扩张和新资本入场，从而进一步提升 Solana 的流动性和市场认可度。但这些机构持有大量 SOL 锁仓筹码，不排除通过 DAT 换取流动性和股价，或存在一定的市场风险。
股价和币价表现平淡，增持规模与号召力不足
借助币股概念带来的狂热情绪，不少储备上市公司的股价大幅飙升，币价也同步高涨。然而，Solana 头部储备公司的股价表现却相对平淡。近一个月，Upexi 股价上涨 29.25%，DeFi Development 下跌 12.59%，Phoenix Group 上涨了约 6.63%；SOL Strategies 跌幅达 29.25%。
与此同时，SOL 币价表现同样乏力。过去一年，SOL 仅上涨 17.9%，远低于比特币 73.2% 和以太坊 62.3% 的同期涨幅，较过去 MEME 狂热时期的市场表现更是相形见绌，这意味着现有 Solana 储备公司对 SOL 的提振作用有限。
造成这种局面的原因主要受限于增持规模和市场号召力。
一方面，现有 Solana 储备公司的增持规模仍相对有限，且大多属于新兴玩家。尽管多家上市公司已开始布局 Solana 战略储备，但真正持仓规模超过千万美元的公司屈指可数。根据公开数据显示，Upexi 持有超 200 万枚 SOL，价值超 3.77 亿美元；DeFi Development 持有超 142 万枚 SOL，价值超 2.67 亿美元；Phoenix Group 持有超 63 万枚 SOL，价值近 1.19 亿美元；SOL Strategies 持有接近 40.1 万枚 SOL，价值超 7559.7 万美元。而大规模的增持行为和知名机构的背书往往会传递强大的市场信号，从而放大投资者心理预期。换言之，资金规模越大、曝光度越高，其市场影响力也越显著，能够有效带动币价表现。
其次，Solana 缺乏类似比特币领域的 Strategy 创始人 Michael Saylor 或以太坊领域的 BitMine 董事会主席 Tom Lee 这样具有号召力的人物。Saylor 和 Lee 不仅具备资本实力，更通过公开演讲、媒体影响力和个人品牌，将机构战略转化为市场信心，形成可复制的投资效应。
目前 Solana 储备公司缺乏具有同样号召力和话语权的个人或机构品牌，难以形成信心溢价。Upexi 曾尝试通过邀请 BitMEX 创办人 Arthur Hayes 担任顾问委员会，试图借助其在加密圈的知名度增强公司影响力。然而，Hayes 的主要影响力仍集中加密交易领域，其在传统资本市场的声誉和资源有限，难以形成跨越市场的引导效应。相比之下，已带领 Galaxy 成功在纳斯达克上市的 CEO Novogratz 更被视为理想人选，他在传统金融领域深耕三十余年，曾任职于高盛和 Fortress，积累了丰富的专业知识与广泛的人脉资源。
不过，Solana 储备市场尚未形成龙头「微策略」，这意味着整个生态仍有较大的叙事空间，或将吸引更多机构投资者参与。而 Solana 现货 ETF 获批的概率不断提高，也将提升市场对 SOL 及相关储备公司的信心，从而放大资金入场的正向效应。
