黄金正受到青睐，代币化黄金的供应量也在扩大。这是投资者寻求避险的直接反应。与此同时，比特币却难以跟上步伐。
资本是暂时流向黄金，还是正在完全撤离加密货币？
避险情绪不仅限于传统金融（TradFi）
根据Token Terminal的最新数据，随着金价上涨，代币化黄金的供应量也在增加。
Paxos发行的PAXG目前流通供应量约为15亿美元，高于2023年大部分时间和2024年初的水平。
投资者不仅通过ETF或实物金条来获得黄金敞口，还通过基于区块链的版本。
这可能是因为代币化黄金提供了更便捷的访问、更快的结算和全天候交易。这些特性在不确定时期变得非常有吸引力。
黄金 vs. 比特币：价格滞后还是估值差距
当黄金一路高歌猛进时，比特币（BTC）却在后面匍匐前进。比特币表现不佳是因为资本正在撤离加密货币，还是因为投资者暂时偏爱更安全的资产？
比特币与黄金的比率已跌至迄今为止与市场低点相关的水平。在之前的周期中，该比率的下跌发生在比特币随后强劲反弹之前。即使当时黄金需求已经降温。
这意味着，比特币的疲软可能是相对的，而非绝对的。加密货币分析师Michael Van de Poppe指出，当前的市场状况与过去的市场底部相似。
“其中一个被高估了。另一个被低估了。根据我的论点，黄金正在被高估，而比特币正在被低估。”
与此同时，比特币极端主义者Matthew Kratter则更关注长期计划，而非短期的黄金飙升。
“几十年来，甚至几个世纪以来，黄金供应量每年增长约1-2%... 运输和保险大量黄金的成本非常昂贵，因此它是一种非常糟糕的解决贸易不平衡的方式。”
一场熟悉的、悬而未决的较量
就目前而言，凭借强劲的价格和有选择性的风险偏好，黄金似乎赢得了这场安全资产之争。但比特币支持者认为，关于价值存储的讨论仍在继续……只是时间线不同。
但这会是一个长期的变化，还是一个阶段？这取决于投资者如何定义数字金融体系中的安全性。
最后总结
- 代币化黄金供应量达到15亿美元；可被视为避险行为。
- 比特币落后于黄金可能只是暂时的估值差距，历史上这与比特币后续的反弹有关。
