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访谈 Circle 首席经济学家：USDC 入局 Hyperliquid 利好 Circle 与 HYPE，稳定币正在成为美债的边际买家

在最新的播客访谈中，Circle首席经济学家Gordon Liao深入探讨了USDC取代USDH成为Hyperliquid链上永续合约平台主要抵押资产的市场意义。此举被视作一次“流动性超新星事件”，不仅巩固了USDC作为机构级高质量抵押品的地位，也使Hyperliquid能捕获平台储备金的绝大部分利息收益，用于回购其代币HYPE，形成双赢。 Liao同时分析了当前美国长期国债利率上行的驱动力，指出30年期收益率突破5%主要由期限溢价推动，反映了市场对财政扩张及通胀风险的担忧。他特别强调，以USDC为代表的稳定币正成为美债的重要“边际买家”，由于其资金主要配置于短期国债，实质上降低了美债市场的整体加权久期，可能对长端利率构成反向支撑。此外，讨论还涉及美国《数字资产市场清晰法案》（CLARITY）的立法进展、OpenAI诉讼案背后的AI价值捕获之争，以及新任美联储主席Warsh上任后面临的复杂利率环境。嘉宾普遍认为，AI领域的核心价值将更多流向掌握终端用户的应用层和分发层，而非底层模型实验室。

marsbit6 小時前

访谈 Circle 首席经济学家：USDC 入局 Hyperliquid 利好 Circle 与 HYPE，稳定币正在成为美债的边际买家

marsbit6 小時前

HYPE为什么还在猛涨？到顶了吗？

加密资产HYPE近期兑BTC和BNB汇率持续创历史新高，其强势表现源于市场对其底层平台Hyperliquid价值认知的转变。Hyperliquid正从单一的高性能永续合约DEX，拓展为更广阔的链上交易生态系统。近期上涨主要受几方面催化：首先，21Shares和Bitwise推出的HYPE ETF产品打开了合规资金通道，其中Bitwise更承诺将部分管理费收入用于购买并质押HYPE，形成潜在持续买盘。其次，USDC通过AQAv2机制回归Hyperliquid，Coinbase将与协议共享大部分储备收益，据估算可能为HYPE带来日均约44万美元的潜在回购资金，增加了稳定的收入来源。再者，Hyperliquid上线HIP-4预测市场，首日交易量表现强劲，该功能引入了新的HYPE质押需求和费用收入。最后，平台上的现实资产（RWA）交易未平仓合约规模创新高，叠加美国SEC可能对代币化股票交易提供监管豁免的预期，进一步打开了Hyperliquid的未来增长天花板。尽管长期基本面因业务边界的扩张而走强，但短期数据显示HYPE存在大规模多空巨鲸对峙，价格可能受杠杆清算和市场情绪影响加剧波动。整体而言，市场正在为Hyperliquid转型为一个多元资产链上交易系统而重新定价HYPE。

Odaily星球日报12 小時前

Odaily星球日报12 小時前

D'CENT推出'Flare Campaign'，为全球XRP大军解锁闲置XRP资产

硬件钱包制造商IoTrust宣布与Flare网络合作，启动为期三周的“Flare Campaign”活动，旨在帮助全球XRP持有者（XRP Army）将闲置的XRP资产盘活利用。这是继5月12日成立“XRP联盟”后的首次重要行动，该联盟由Flare、Squid Router等多家区块链公司组成，致力于扩展Ripple生态系统。本次活动使用户能够安全便捷地将其XRP连接到Flare网络，并直接存入新推出的“Monarq XRP收益金库（MXRPY）”，在享受硬件钱包安全性的同时提升资产效用。作为Flare智能账户（FSA）的官方合作伙伴，D’CENT解决了通常需要使用FLR等网络燃料代币的复杂问题，用户无需额外购买即可通过D’CENT应用内的“发现”标签一键完成存入。在5月19日至6月8日活动期间，D’CENT提供最优条件：平台费为零，用户仅需支付Flare网络标准基础费用（自动从XRP中扣除）。此外，参与活动的用户可共享总值40,000美元的XRP和FLR专属奖励池。 D’CENT官方表示，自2018年以来一直通过技术支持Ripple社区，此次合作旨在为XRP Army提供安全、高效的资产增值途径。IoTrust作为全球初创公司，其产品D’CENT钱包在220个国家拥有100万用户，被广泛认为是XRP持有者的首选冷钱包。公司在2025年实现营收超850万美元并持续盈利增长。

TheNewsCrypto21 小時前

D'CENT推出'Flare Campaign'，为全球XRP大军解锁闲置XRP资产

TheNewsCrypto21 小時前

债市给了AI牛市一记闷棍

近期全球金融市场出现剧烈波动，持续反弹一个半月的AI牛市面临挑战。从上周五开始，全球股市遭遇抛售潮，多国股指大幅下跌。摩根士丹利指出，此轮动荡的主要诱因在于债券市场的异动。关键转折点出现在债券收益率突破重要关口。美国30年期国债收益率突破5%，日本十年期国债收益率触及近三十年高位，多国长期国债收益率同步飙升。这被视为债券市场的“马奇诺防线”失守。背后推手是因地缘危机（美伊和谈破裂、霍尔木兹海峡封锁）而重燃的油价，布伦特原油重回110美元上方。油价上涨推高通胀预期，市场开始担忧美联储可能逆转降息路径，甚至考虑加息，从而引发了债市抛售。高债券收益率对股市，尤其是科技股，构成直接压力。更高的无风险利率导致未来现金流的折现率上升，严重依赖远期盈利预期的AI科技股估值受到打压。中美利差扩大也削弱了新兴市场资产的吸引力。尽管AI产业基本面依然强劲，一季度相关公司业绩亮眼，但股价已累积较大涨幅，存在过热风险，多位知名投资者已发出警告。面对新局面，机构建议投资者保持灵活。鑫元基金认为A股流动性环境未发生趋势性变化，当前更多是情绪冲击，可围绕AI产业链及配套板块进行布局，同时保留机动仓位以应对波动。华泰证券指出市场内部板块再平衡压力上升，科技主线仍可持有，内部可向半导体设备等方向切换。当前市场正处于地缘危机与科技革命驱动的复杂博弈中，投资者需在狂热中保持警惕，审慎决策。

marsbit昨天 12:25

marsbit昨天 12:25

Circle：从发行到基础设施

Circle（USDC发行商）正面临利率下降导致储备收入增长乏力、向合作方支付高额分发成本（每1美元收入约支付60美分）等问题。为此，公司正从单一的稳定币发行商向全栈金融平台转型，通过垂直整合获取更多价值。其核心举措包括：1）推出自有Layer-1区块链Arc，使用USDC作为Gas代币，旨在捕获结算层费用并提供机构级隐私；2）扩展Circle支付网络（CPN），减少对Coinbase等分发渠道的依赖，提升利润率；3）布局人工智能代理基础设施，从AI驱动的海量微支付中获取持续收入。这些行动旨在降低对利率收入的依赖，在支付栈的结算、分发和应用层建立控制力。然而，其上市公司结构如何协调Arc代币价值与股东利益，仍是待解挑战。Circle的目标是在机构结算和机器支付领域确立优势，与Stripe和Tether展开差异化竞争。

marsbit昨天 11:57

marsbit昨天 11:57

全球长债破位：低利率时代的财政幻觉正在崩塌

发达国家长期国债收益率集体飙升，突破关键水平，市场正在重新定价高债务、高赤字与更高利率长期并存的现实。英国、日本、美国、法国等国长债收益率纷纷升至多年高位，这场全球同步抛售的核心驱动因素是债务增长速度持续快于经济增长，且财政赤字未被名义增长覆盖。能源冲击加剧了通胀压力。霍尔木兹海峡封锁推高油价，恶化了通胀前景，压缩了各国央行的降息空间，甚至可能引发加息。这导致债务利息成本上升，形成恶性循环。市场叙事已转向通胀主导，债券要求更高的期限溢价作为补偿。美联储政策预期发生根本逆转，从年初预期降息转为市场押注明年加息。日本长期利率的显著上升，意味着其运行多年的低利率金融体系面临重新定价。政治层面，英国和法国等国缺乏财政改革的政治意愿与能力，削减赤字面临巨大阻力。美国国债的边际买家也在变化，外国央行转向配置黄金，私人投资者要求更高回报。综合分析，财政恶化、国防开支增加、通胀粘性以及央行政策受限等多重因素共同作用，预示着过去十多年支撑发达国家融资的“低利率滚动模式”正在出现裂缝，市场正在对高债务时代的融资成本进行系统性重估。

marsbit昨天 09:01

marsbit昨天 09:01

清晰法案前瞻：无收益，不支付

本文探讨了即将出台的《清晰法案》对美国稳定币、代币化及DeFi生态的潜在影响。文章指出，《清晰法案》的核心策略在于将稳定币与美债深度绑定，通过“禁止稳定币被动生息”等规定，引导市场结构。一方面，早前的《天才法案》已为“支付稳定币”铺路，它承认美债等资产的代币化形式可作为稳定币储备，并引导稳定币发行商（如USDT、USDC）购买贝莱德、摩根大通等华尔街巨头发行的代币化货币市场基金（TMMF）。这种设计使得普通用户持有的稳定币仅能用于支付，而无法直接生息，从而将稳定币塑造为美债面向终端用户的“零售层”。另一方面，《清晰法案》旨在限制稳定币生息，特别是针对USDT等离岸美元稳定币。其深层目的是压缩离岸美元的套利空间，并将稳定币的生息需求引导回以美债为基础的美国金融体系。无论是支付所需的储备，还是生息所需的收益来源，最终都指向购买美债，从而强化美元在全球的流通与需求循环。文章认为，尽管法案试图规范市场，但DeFi和跨地域套利机制仍将持续存在。监管的“宽松”安排实因监控成本过高，而市场参与者（如Ondo、Sky等）也在探索在合规框架下的新套利模式。最终，法案的博弈将围绕“支付”的刚性需求与“收益”的驱动机制展开，华尔街巨头则扮演关键的中介角色。

marsbit昨天 07:02

marsbit昨天 07:02

钱都去了债券和IPO，币圈只剩HYPE在涨

近期全球资金正从加密货币市场流出，转而涌入债券和传统IPO市场。30年期美国国债收益率升至5.12%，创2007年以来新高，而无风险利率的吸引力导致比特币现货ETF出现单周超10亿美元的资金净流出。与此同时，2026年预计有4万亿美元的IPO排队，特别是SpaceX等明星项目，通过链上Pre-IPO合约吸引了大量流动性，进一步分流了加密市场的风险资金。加密市场整体表现疲软，BTC、ETH、SOL等主流资产均出现显著下跌。美联储新任主席沃什上任后，面临是否降息的两难选择。若迫于政治压力降息，可能推高长期债券收益率；若保持鹰派，则市场预期的流动性宽松可能落空，两者均不利于加密市场。目前加密市场内部分化明显，与传统资产挂钩的叙事（如Hyperliquid的Pre-IPO业务）表现突出，而纯加密Beta资产承压。市场下一个关键催化剂是8月《CLARITY法案》生效带来的监管确定性，但在此之前，比特币可能面临测试70000美元支撑位的风险。

marsbit昨天 06:47

marsbit昨天 06:47

Monarq、Flare 与 Upshift 在 Flare 上推出 MXRPY XRP 收益金库

Monarq、Flare与Upshift联合宣布在Flare网络上推出MXRPY——一个多策略管理的XRP收益金库，专为寻求多样化收益的XRP持有者设计。用户可将Flare上的XRP代表资产FXRP存入该专业管理金库，资金将分配至三大策略类别：期权交易、基差与资金费率套利，以及链上XRPFi部署。金库由Upshift的机构级基础设施支持，Monarq资产管理公司负责运营。即日起，XRP持有者可通过Upshift存入MXRPY，初始上限为50万FXRP。目标年化收益率约为3%-4%，实际收益将随策略表现与市场状况波动。MXRPY通过结合链上与链下执行的混合管理模式，拓展了Flare上XRPFi生态的应用范围，为持有者提供更广泛的收益机会。金库资金通过四大收益引擎进行配置：以XRP为抵押通过FalconX进行期权策略交易；利用稳定币实施市场中性的基差与资金费率套利；直接部署至Flare原生的XRPFi借贷市场及流动性策略等DeFi应用。用户存入FXRP后将获得代表本金与累积收益的MXRPY凭证代币，提现按周处理（每周五），亦提供付费快速赎回选项。此次发布反映了Flare的XRPFi生态正在持续扩展，基础设施提供商与资产管理公司正为XRP持有者创建新的产品与策略类别。相关公司表示，未来计划推出独立应用程序，允许用户通过XRPL钱包直接连接，并利用Flare智能账户实现单签流程资金配置。市场风险、策略执行及部署时机等因素可能影响实际收益，用户仍需承担与链上链下市场相关的对手方、智能合约及基础设施风险。

TheNewsCrypto前天 21:02

Monarq、Flare 与 Upshift 在 Flare 上推出 MXRPY XRP 收益金库

TheNewsCrypto前天 21:02

比特币暴跌致Metaplanet季度亏损7.28亿美元

日本上市公司Metaplanet在2026年第一季度因比特币价格下跌约24%，录得约7.28亿美元的普通亏损，主要源于其比特币持仓的非现金估值减记。尽管经营表现强劲，营业利润达22.7亿日元，收入同比增长超两倍，但净资产从29.6亿美元降至约26亿美元。报告期内，Metaplanet增持约5,075枚比特币，总持仓达40,177枚，成为全球第三大公开上市的比特币持仓公司。其通过动用5亿美元的比特币抵押信贷额度为购买提供资金，截至5月13日已提取3.02亿美元。公司核心业绩指标“每股稀释比特币”从0.0240486 BTC增至0.0247319 BTC，比特币收益率为2.8%。Metaplanet维持2026年全年约1亿美元收入和7200万美元营业利润的指引，但未提供普通或净利预测，理由是受比特币价格波动影响。

bitcoinist05/15 08:02