资金持续流出正持续施压隐私代币，加剧了本就脆弱的市场环境。
Zcash的ZEC代币未能躲过这波普跌行情。随着资金外逃加剧，该山寨币下跌12%，放大下行风险。
尽管出现回调，但反弹潜力依然存在，因为潜在买盘兴趣尚未完全消退，可能支撑短期复苏。
ZEC动能枯竭
动量指标显示明显衰竭迹象，表明若市场情绪持续恶化，Zcash（ZEC）可能会扩大损失。
移动平均收敛散度（MACD）指标数据显示，看涨动能正在消退，强化了当前的下行趋势。
反映价格动量强度的MACD柱状图已从深绿色逐渐变为浅绿色——这表明买压减弱，流动性萎缩。
同样，追踪资金流入/流出情况的佳庆资金流量（CMF）指标显示，过去一天的大部分交易活动偏向卖方。
不断增加的卖盘成交量，加上快速减弱的看涨动能，加剧了该资产的压力并导致近期下跌。
资金外逃加剧
资金外逃的最明显迹象出现在永续期货市场，交易者在此撤出了大量流动性。
据CoinGlass数据，约有5200万美元资金撤离ZEC永续市场，其中298万美元头寸被清算。
如此规模的资金流出通常会对市场造成冲击，表明衍生品交易者的恐惧和风险厌恶情绪加剧。
ZEC永续合约总未平仓流动性维持在4亿美元附近。虽然规模仍然可观，但这一水平并未消除下行风险，尤其是在卖方持续主导资金流向的情况下。
永续市场成交量与现货市场趋势相呼应。交易活动严重偏向卖方，强化了看跌结构。
多空比率已降至0.923，反映出空头头寸更强势。该比率低于1表明空头交易者数量目前超过多头，暗示市场参与者正在为价格进一步下跌布局。
转机可能何在
尽管衍生品市场压力不断增大，但市场情绪并未完全倒向空头。
截至发稿时，未平仓合约加权资金费率显示多头合约仍保持相对优势。这表明尽管近期出现波动，但大部分市场流动性继续支持上涨行情。
然而该指标已呈下降趋势并逼近负值区域。若明确跌破零轴，将意味着空头已掌控衍生品市场。
现货市场为前景增添了细微差别。虽然永续交易者减少风险敞口，但现货投资者仍在持续吸筹。根据CoinGlass数据，买方在2月18日向ZEC投入约1800万美元资金，强化了其持仓地位。
若买盘压力持续至日线收盘，多头可能重获短期控制权。在这种情况下，持续的现货需求加上仍为正值的未平仓合约加权资金费率，可能会提高反弹概率。
最终总结
- Zcash（ZEC）暴跌12%，其永续期货市场流出5200万美元资金，其中298万美元被清算
- 尽管衍生品市场表现疲软，但Zcash（ZEC）在2月18日获得约1800万美元现货资金流入
