市场发出警告：俄罗斯的加密货币折价可能成为新监管首批显著后果之一。由于制裁、封锁风险以及分散的基础设施，俄罗斯的数字货币价格可能低于国外平台。
为何俄罗斯价格可能低于全球水平
国家杜马金融市场委员会主席阿纳托利·阿克萨科夫及加密市场参与者指出了几个关键风险。在评估折价前，按每个因素对数字资产价格的压制方式进行分类较为便利。
- 制裁限制：降低了外部基础设施的可及性，并迫使参与者将额外风险计入价格。
- 资产冻结的可能性：封锁或提现问题的风险越高，买卖双方可能越会要求相对于全球报价的折扣。
- 缺乏统一的数字存管处：分散的账户记录使得资产流通复杂化，并增加了俄罗斯市场与外部市场之间价格差的风险。
在此模型中，加密货币不仅取决于全球需求，还取决于当地限制。在这种结构下，俄罗斯获得了一组独立的基础设施风险，由于这些风险，比特币和其他数字资产在国内理论上可能比在国际平台上估值更低。
基础设施成为主要风险来源
俄罗斯银行提出的方案不包含统一的数字存管处。这正是市场额外担忧的原因：如果账户记录和流通由不同参与者分散管理，俄罗斯市场与外部市场之间可能会出现价格差。
在此语境下，“折价”一词指的是资产价格相对于全球报价的降低，而非指“折价银行”。在俄罗斯进行的数字货币交易，如果参与者重视降低封锁风险或快速平仓，其估值可能会考虑到制裁和操作风险。
监管正在塑造新的市场轮廓
与此同时，议员们完成了监管数字货币流通、打击欺诈以及信贷问题的一揽子法律的通过。尽管加密货币监管尚未完全生效，但市场的法律框架正在形成。
与俄罗斯入侵乌克兰相关的制裁仍然是影响金融基础设施的主要外部因素之一。它们可能通过资产封锁风险、对国外平台的有限访问以及更复杂的资金提现渠道来影响折价。在这种情况下，市场参与者在定价时不仅考虑了加密货币本身的价值，还考虑到头寸可能更难快速平仓或转移到俄罗斯以外区域的可能性。
围绕此主题的专业讨论中，提到了维克托·佩尔希科夫、亚历山大·克雷托夫、德米特里·策利晓夫和德米特里·列斯诺夫的观点；同时提及了Rikom-Trust和T银行的专家意见。策利晓夫及其他讨论参与者的立场归结为：如果没有清晰的基础设施，局部折价风险将持续存在。
