每周一至周五上午,聚焦宏观、美股、AI、贵金属与原油等方向,用数据复盘市场、用趋势把握先机,由PANews出品。
上周五美股出现V型反转,三大指数齐涨:道琼斯涨0.53%,标普500涨0.70%,纳斯达克涨1.00%。然而,这一反弹并未能掩盖整个7月的糟糕表现:标准普尔500指数全月基本持平,创下2014年以来最差的7月表现;纳斯达克指数月跌3.2%,为2004年以来最差7月。
特朗普取消对伊朗打击、OPEC+增产,原油闪崩8%
周末剧情大反转,特朗普周末宣布,应沙特、阿联酋、卡塔尔请求,取消原定对伊朗的新一轮军事打击,称霍尔木兹海峡协议“已有框架”,去核化谈判也将于周二启动。
WTI原油周一开盘暴跌超8%,一度失守78美元/桶,布伦特原油同步跳水逾6%。此前7月原油曾因霍尔木兹海峡风险、胡塞武装袭击和俄炼厂受损等因素大涨逾20%(创30年来最大7月涨幅)。
欧佩克+也在供给端补了一刀,最新声明显示,欧佩克+同意将9月石油产量配额提高18.8万桶/日,沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼同意调整产量,并重申维护市场稳定,下次会议定于9月6日。交易员普遍认为,特朗普此前多次“威胁-暂缓”的剧本已反复上演,当前市场关注的核心仍在于海峡通航与无核化细节能否真正落地。
黄金7月小幅震荡,收涨0.91%
2026年以来,受美以伊冲突引发的加息预期升温、科技股大热导致资金分流以及部分央行减持等因素影响,黄金价格自1月高点大幅回调约30%,黄金7月微涨0.91%,目前在4050美元/盎司附近震荡。
分析指出,短期内金价仍受美元指数与实际利率压制,但随着美联储紧缩预期逐步消化及央行购金需求托底,金价有望进入震荡筑底修复阶段。GoldPredict技术分析专家AG Thorson指出,当前黄金处于筑底过程中,若跌破4000美元/盎司可能继续寻找支撑,但若能守住则视为牛市洗盘。
中长期来看,美元信用弱化、全球央行战略性增持黄金的趋势未改,黄金作为对冲风险的资产配置逻辑依然稳固。当前市场调整为投资者提供了较好的中长期配置窗口,预计年内金价波动区间在3800美元/盎司至4500美元/盎司。
美日罕见联手干预日元,30年美债创2007年新高
特朗普和美国财长贝森特均证实,美国参与上周推高日元汇率的外汇干预,并称将毫不犹豫继续与日本联合行动。受此影响,美元兑日元周一早盘快速下挫,5月6日以来首次跌破156关口。
分析指出,此次干预旨在防止日元崩盘引发日本大规模抛售美债,从而推高美国融资成本。Wellington Altus首席市场策略师James Thorne警告,若日本财务省被迫抛售美债以捍卫汇率,作为全球最大美债海外持有者,其转向卖方将迫使美债长端收益率面临重估。
受能源冲击引发的通胀焦虑影响,10年期美债收益率在7月收报4.74%,月内飙升超过30个基点,创下2005年以来最大7月单月涨幅,同时30年期美债收益率也走高至5.281%附近,创下2007年7月以来的最高水平。
上周云巨头市值增加近1.5万亿美元,Meta终结十一连跌
科技股和内存股的去杠杆现象贯穿整个7月,高盛Prime经纪数据显示,上从前一周五至上周二的这三个交易日出现了自2022年11月以来最大规模的单边平仓,核心集中在4月至5月建立的半导体、内存和AI基础设施高杠杆头寸。
尽管面临去杠杆压力,但云板块表现强劲。周五科技权重强势回血,其中亚马逊AWS业绩超预期点燃云板块,微软延续涨势,谷歌收复财报失地,Meta终结十一连跌。数据显示,上周云巨头市值合计增加近1.5万亿美元,其中微软市值增加约6165亿美元,亚马逊增加约4256亿美元,谷歌增加近4450亿美元。相比之下,存储与部分半导体板块冲高回落,苹果则因供应约束及展望偏软出现重挫。
分析认为,当前市场并未抛弃AI,而是在进行结构性重选。资金正从拥挤度过高的存储与硬件板块撤出,加速流向能够将资本开支有效转化为现金流的云巨头及应用端企业。
具体项目动作及股价波动:
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亚马逊暴涨15.32%,创2012年以来最大单日涨幅。AWS二季度营收同比增长36.7%,创18个季度最快增速,CEO Andy Jassy称AWS"很有可能"朝万亿美元年营收迈进。市场此前担心亚马逊AI资本开支过重、回报不清,但财报显示AWS增长重新加速,盈利能力也强于预期。公司同期在监管文件中披露,已完成对OpenAI累计500亿美元的全额投资承诺。
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微软延续周四15.5%的历史最大单日涨幅,周五再涨3.02%。资本开支展现克制,自由现金流稳健,Azure与Copilot货币化初步证据打消“烧钱无底洞”疑虑。
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谷歌大涨6.88%,完全收复财报后跌幅,DeepMind发布新一代机器人AI模型Gemini Robotics 2,首次实现人形机器人全身控制。
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Meta涨3.28%,终结11连跌阴霾。资金在云巨头财报超预期后重新回补AI平台型公司,Meta作为大模型、广告AI和算力投入的重要标的获得买盘修复。但Meta面临的核心问题仍然是资本开支与回报节奏。
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苹果重挫7.35%,市值单日蒸发超3580亿美元,创2025年4月以来最大单日跌幅,"全球股王"宝座让位英伟达。CFO Parekh在电话会上称,内存短缺与零部件供应限制将拖累Q4的iPhone、Mac、iPad业务,Q4营收指引9%-11%的增速全面低于市场预期的12.1%。
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存储板块集体回调:美光跌5.9%(月跌28.7%,但年内仍涨超180%)、闪迪跌5.09%(月跌46.57%)、SK海力士美股跌3.54%(周跌超7%),铠侠财报不及预期,ADR暴跌10.1%进一步施压。西部数据逆势涨2.21%,希捷微涨0.52%。
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光通信板块普涨,Coherent、Applied Optoelectronics涨超5%,Astera Labs涨超3%。
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Palantir周五收涨0.65%,盘后财报前波动率升温。Palantir将于今日美股盘后公布财报,作为AI应用端最受追捧的标的之一,Palantir本次财报将直接检验“AI从算力走向软件收入”的成色。
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SpaceX下跌3.41%,马斯克身价较6月峰值缩水逾6000亿美元。SpaceX近期继续承压,市场正在等待其上市后首份财报。公司将于北京时间8月5日盘后发布上市后首份财报,市场聚焦星链收入及Starship商业化进展。更大的风险在8月6日:最多9.115亿股限售股解禁,按最新股价108.37美元计算,潜在价值接近千亿美元。
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其他巨头:英伟达涨2.93%,获特朗普公开点赞。特斯拉涨0.78%,此前有关剥离中国业务为SpaceX合并铺路的传闻被马斯克在X平台斥为"假新闻"。英特尔下跌1.02%,本周累计下跌2.3%,连续第六周录得跌幅。市场关注台积电研发先进AI芯片封装技术对英特尔封装路线的竞争压力。
本周关注:
8月3日(周一)
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伯克希尔·哈撒韦财报:市场将重点关注巴菲特的现金储备、股票回购、保险承保利润、铁路与能源业务表现,以及是否继续减持或增持苹果、美国银行、西方石油等核心持仓。
8月4日(周二)
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8月4-6日Ai4 2026与FMS闪存峰会开幕:北美AI产业峰会与全球闪存峰会同期开幕,英伟达、谷歌、微软、Meta、三星等产业链巨头出席。Hinton、李飞飞、吴恩达三位AI教父级人物首度同台,三星预计公布HBM4E路线图。
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重磅财报:Palantir、安森美半导体、Snap、瑞幸咖啡、麦当劳、卡特彼勒、辉瑞、默沙东、Spotify、Hut 8、Cipher Mining、汇丰控股、创科实业等。
8月5日(周三)
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04:30 SpaceX上市后首份财报:市场重点关注星链收入、Starship商业化进展、自由现金流和资本开支节奏。由于SpaceX两天后将迎来大规模限售股解禁,若财报不能给出足够强的增长叙事,股价可能面临流动性和估值双重压力;若星链收入和商业发射指引强劲,则有望缓和解禁前抛压。
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05:00 AMD、Astera Labs、Arista Networks财报:AMD财报是AI芯片第二梯队的关键检验。市场关注MI系列AI芯片出货、数据中心收入、毛利率和下半年指引; Astera Labs是AI服务器互连和数据中心连接芯片的重要标的,Arista则是AI网络交换机和云数据中心资本开支的风向标。
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重磅财报:Circle、礼来、诺和诺德、迪士尼、闪迪、西部数据、Applovin、IonQ、百济神州等。
8月6日(周四)
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SpaceX限售股解禁: SpaceX最多9.115亿股限售股解禁,按最新股价测算潜在价值接近千亿美元,是本周最大流动性压力测试。若解禁后抛压有限,将增强市场对高估值科技资产承接力的信心;若抛压集中释放,可能拖累纳斯达克和马斯克系资产情绪。
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05:00闪迪、西部数据盘后财报: 将直接影响存储板块情绪走向,美光、闪迪、SK海力士近期连续回调后,市场将重点关注企业级SSD、NAND价格、AI数据中心存储需求、库存周期和下半年指引。
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重磅财报:加密矿企CleanSpark、MARA、Datadog、D-Wave Quantum、康菲石油、Unity、AAOI、MP Materials、Atlassian、Rigetti、美高梅中国、再鼎医药等。
8月7日(周五)
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20:30 美国7月非农就业报告、美国7月失业率: 这是全周最关键宏观数据,市场预期7月非农新增约9万人,高于6月的5.7万人,失业率预计从4.2%升至4.3%。若非农高于10万人,市场可能继续押注9月加息,美债收益率和美元上行,科技股承压;若就业连续第二个月不及预期,则加息交易降温,成长股、黄金和长债有望反弹。
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中国7月进出口、外汇储备: 出口数据将检验外需韧性,进口数据反映内需和大宗商品需求,外储数据则影响人民币汇率预期和跨境资金情绪。
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重磅财报:寒武纪、中国稀土、Oklo、Vistra Energy、安德玛、立昂微等。
8月9日(周日)
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中国7月CPI/PPI数据出炉:将检验政治局会议后的物价修复走势,市场将借此评估内需与工业品价格企稳节奏。
