美国现货比特币ETF持有者正处于亏损状态。
据Bianco Research宏观投资研究分析师Jim Bianco称，2024年以来所有ETF买家的平均成本基础为9.02万美元。
经过过去24小时的持续下跌，截至发稿时比特币价格已跌至8.23万美元。因此，自ETF推出以来持有的投资者亏损约8.5%。
比特币反弹是否仍有可能？
2025年末，比特币ETF流入量急剧下降，并持续波动至新年。这种下跌进一步削弱了强劲反弹的前景。
然而，比特币ETF平均成本基础与价格之间的相关性揭示了一个重要见解。例如，在2024年9月，当价格跌破ETF的平均购买水平时，比特币在该点位附近盘整后实现了强劲复苏。
2025年初关税引发的市场抛售中也出现了类似模式，当时比特币再次从ETF平均成本基础反弹。
如果当前趋势与2024年第三季度相似，则可能再次出现反弹，潜在底部可能在9万美元下方形成。
这一观点得到Bianco Research数据的支持，数据显示策略型和现货比特币ETF的综合平均购买价格目前为8.45万美元。
在整个周期中，重大跌幅始终在该水平得到缓解。因此，守住8.45万美元对于维持整体看涨市场结构至关重要。
换言之，若持续跌破8.45万美元并失守该关键支撑位，可能预示更深度回调，最终使整体看涨市场结构失效。
解析比特币中期阻力
但其他数据集是否支持这样的复苏前景？
根据比特币需求增长的30天平均值，该指标自2025年中以来首次转为负值。鉴于2024年和2025年的复苏行情，只有ETF重新成为净买家时才可能出现类似反弹。
但据Fundstrat的Tom Lee表示，市场只有在新任美联储主席人选确认并经受考验后才会稳定。
美国总统唐纳德·特朗普计划于今日晚些时候宣布新任美联储主席提名人选，此举已引发市场动荡，印证了Lee先前预测的2026年动荡格局。
最终结论
- 若比特币果断收复策略型与现货比特币ETF综合平均购买价8.45万美元
- Fundstrat的Tom Lee预测市场测试新任美联储主席时将出现更深度回调
