原创 | Odaily星球日报(@OdailyChina)
作者|jk
知名加密研究机构 The Block Research 在新年伊始照例发布了年度预测报告。作为行业内最早成立的专业研究团队之一,The Block Research 以其深度的数据分析和靠谱的市场洞察在圈内颇有影响力。今年,他们的分析师团队又立下了不少 Flag:比特币要冲 14 万美元、稳定币市值破 5000 亿、Polymarket 和 Base 要发币进前十、多家加密公司要 IPO 等等。有意思的是,分析师们的观点并不完全一致,有人看好 2026 年会有小牛市,也有人认为市场会持续分化。
这份预测报告,是每个人的独立观点组合而成的。让我们来看看行内最顶尖的研究员们都说了些什么;记得年底回来验证谁被打脸噢!
Steven 的预测
Tom Lee 旗下的 Bitmine 将在 2026 年一季度结束前首次抛售 ETH。这次抛售将成为导火索,促使更多数字资产信托财库(DAT)跟进抛售,进一步打压市场情绪。
比特币的市场主导地位将全年维持在 50%以上。
Polymarket 和 Base 即将发币,完全稀释估值有望跻身市值前十。
Base 生态将涌现大批移动端优先的加密应用。市场将出现几波类似 2025 年的小型热点轮动,包括:RWA(现实世界资产)板块、预测市场板块以及移动端项目。
Tether 联合其他机构将在美国推出加密交易所。
Robinhood 将上线加密货币永续合约。
Eden 的预测
稳定币的流通速度将迎来爆发,主要驱动力是受监管的支付机构开始采用稳定币进行清结算。稳定币总市值将突破 4000 亿美元,但 USDT 的市场份额会有所下滑。市值超过 10 亿美元的稳定币将达到 20 个。非稳定币类 RWA 的总价值将超过 300 亿美元。除黄金外,其他大宗商品也将实现代币化并获得一定市场认可。
去中心化永续合约交易所将推出股票和商品永续合约,并产生可观的交易量。无论是现货还是永续合约,DEX 与 CEX 的成交量比例都将稳定在 20%左右。基于询价模式(RFQ)的 DEX 将崭露头角。
Polymarket 和 Kalshi 的年成交量至少翻三倍,两家将在争夺独家合作伙伴方面展开激烈竞争。其中至少有一家会推出自己的区块链。
Plasma 将凭借真实的链上活动成为 TVL(总锁仓价值)排名前四的公链,是少数几个拥有真实有机增长的企业级区块链之一。Base 和 MetaMask 将发行原生代币。Kraken、BitGo 和 Consensys 等多家头部加密企业将启动 IPO,重新吸引主流资本关注。Strategy 和 BitMine 不会出售其持有的 BTC 和 ETH。
比特币将突破 14 万美元。虽然比特币市占率会下降,但不会大幅跌破 50%。
比特币将在二季度创出新高。
NFT 和 memecoin 发射平台不会卷土重来。
隐私概念将逐渐淡出市场。
四年周期理论将在年底前被证伪。
Gabriel 的预测
DAT 的交易价格将持续低于修正后净值(mNAV),迫使许多基金抛售资产。随着加密 ETF 的交易越来越便利,风险收益比更优,DAT 的故事将逐渐失去吸引力。
大规模代币解锁叠加疲软的市场情绪,本轮周期中发行的代币将面临持续抛压。那些短视的回购销毁策略反而会在市场情绪恶化、现金储备减少时成为项目方的负担。
融资估值将大幅低于今年水平。许多风投会从高估值投资中吸取教训——虽然相比之前的周期看似便宜,但随着行业走向成熟、炒作退潮,估值还会继续下调。
网络原生代币将很难吸引买盘,因为稳定币正在成为 DeFi 中最具吸引力和使用最广泛的资产类别,链上活动正在从 ETH 和 SOL 计价加速转向 USDC 计价。
Ivan 的预测
2026 年将呈现 K 型复苏格局:低质量项目将失去市场关注,资金和注意力将向拥有真实付费用户的优质项目集中。
表现突出的赛道包括去中心化永续合约交易所和预测市场。
加密项目普遍开始推迟发币,转而选择 IPO 路线。同样,优质 DAT 将继续探索链上应用场景,而其他基金则在净值持续缩水的压力下被迫抛售代币。
由于山寨币难以维持市场地位,比特币市占率将在 2026 年上升,资金流向上市加密企业。加密股票将继续表现强劲,这得益于业务多元化(矿企转型 AI 算力、交易所推出股票交易等)。尽管有波动,比特币 2026 年的表现将跑赢纳斯达克。非加密领域,美国抛售黄金将标志着美元指数见底。
Brandon 的预测
2026 年银行发行的存款代币兴起,将导致机构流动性在各家银行的专有账本间碎片化(比如摩根大通币与花旗币的竞争)。由于全球性银行在结构上无法大量持有竞争对手的负债,USDC 将成为主导的中立桥接资产,其 2026 年的增长很大程度上来自于作为孤立银行网络间清算工具的价值。
代理间交易(Agent-to-Agent)将在 x402 协议上实现标准化,并占据全球链上活动的重要份额。
加密货币"希腊字母"类衍生品,如隐含波动率产品(如 BTCVOL-PERP)或资金费率互换,将在 2026 年获得市场青睐。
Alessandro 的预测
2026 年开局缓慢,上半年将在震荡区间内运行。高风险溢价和资本的挑剔使得主流币种表现最佳,持续的赢家是那些拥有真实用户和持续使用的产品,尤其是钱包和交易平台,即使代币表现疲软也能持续获客。下半年整体偏多,少数生态和项目将吸引大部分增量资金,最强劲的买盘来自那些将风险与扎实基本面相结合的新型消费产品。
跨链互操作性成为年度主旋律,跨链路由和链抽象的改进让"超级应用"赢得市场份额。RWA 通过代币化股票、股权永续合约和信贷产品取得进展,而传统金融继续推进内部或许可型分布式账本技术。这加剧了"真正的加密货币"(作为新机制和市场的高风险试验场)与企业级 DLT 结算系统之间的分化。
更好的执行、工具和自动化让套利进一步向专业机构集中。稳定币供应加速增长,美元仍占主导,但瑞士法郎和新加坡元从小基数实现最强增长。预测市场在美国中期选举期间复合增长,同时一场混乱的内幕交易调查风险也在上升。
Simon 的预测
比特币市占率保持在 50%以上。加密货币总市值不会突破 4 万亿美元。所有币种的 ETF 资金流全年保持净流入。非 BTC 和 ETH 的 ETF 交易量将达到 200 亿美元。稳定币采用率持续增长,传统企业将推出新的稳定币,现有稳定币也会继续扩张。
预测市场是 2026 年增长最快的加密应用,未平仓合约达到 5 亿美元,交易量将占 CEX 总量的 3%。这些平台将发行代币来积极吸引用户。得益于技术进步,去中心化衍生品交易量持续增长,将达到中心化衍生品交易量的 25%。
NFT 在 2026 年不会复兴,NFT 市场交易量将持续萎缩。
Tiago 的预测
预测市场将继续成为加密领域最强劲的叙事之一,而过去两年主导市场的其他概念将失去动力,比如 memecoin 和各类发射平台。
即便 ETF 和其他金融工具持续吸引机构和散户关注,但在地缘政治紧张局势加剧的背景下,比特币和其他主流币种将很难继续创造历史新高。
稳定币仍将是吸引新用户进入加密领域的最强叙事,主要玩家要么推出自己的稳定币,要么与 Circle、Tether 等成熟机构建立合作关系。
Ian 的预测
大多数 DAT 将在 2026 年崩盘,因为其股价跌破净值,打破了支撑其 2025 年增长的股权增发模式。加密 ETF 提供更好的流动性和更低的费用,进一步挤压 DAT 的生存空间。Strategy 和少数大型机构凭借规模和品牌优势得以存活,但小型 DAT 面临清算、被收购或被迫转型的命运。
稳定币供应量将突破 5000 亿美元大关,交易量在三季度超过美国 ACH 系统。增长在两条线上同时加速:在新兴市场继续扩张,在发达市场融入企业支付流程。企业从被动持有转向实际应用,将跨境供应商付款、国际承包商薪资和集团内部结算的一部分迁移到稳定币轨道。至少有一家主要卡组织在年底前将 5-10%的跨境商户结算通过稳定币完成。B2B 支付平台越来越多地为国际发票集成稳定币选项。
预测市场在美国中期选举期间迎来爆发式增长,Polymarket 的交易量比 2024 年翻两番。行业出现分化:Polymarket 和 Kalshi 主导文化和政治市场,而专门的 DeFi 平台专注于杠杆金融产品。85%的跟风平台因无法获得用户而关闭。体育博彩和预测市场的法律框架直到年底仍未明确,但由于市场规模巨大且极具吸引力,用户增长依然在加速。
