120万人排队爆仓：韩国散户的全民“赌局"，终于崩了
2026年7月，韩国股市经历极端震荡，KOSPI指数从高位暴跌，短时间内多次触发全市场熔断，创下罕见纪录。这场危机根植于韩国股市高度畸形的结构：三星电子和SK海力士两家半导体巨头在指数中的权重合计高达60%，使市场沦为“两只股票的ETF”。
在AI浪潮带来的造富效应下，许多韩国年轻人将股市视为跨越阶层、对抗高房价的唯一途径，形成了全民炒股热潮。为迎合散户对高回报的渴求并阻止资金外流，韩国监管机构于2026年修订规则，批准上市了挂钩三星和SK海力士的2倍杠杆ETF。
然而，当全球AI资本开支放缓、芯片出现产能过剩信号时，这两大权重股股价大跌。杠杆ETF内置的“每日再平衡”机制在下跌市中成为致命助跌器：股价下跌触发ETF被动抛售以维持杠杆，抛售进一步压低价位，继而引发更多散户融资盘强制平仓，形成“下跌-平仓”的死亡螺旋，最终导致市场流动性枯竭与频繁熔断。
这场崩盘造成了惨烈的后果：超过120万个散户杠杆账户面临爆仓风险，其中约30-40万个账户被强制平仓，本金归零。损失最为惨重的是20-30岁的年轻散户，占比高达62%。监管层在危机爆发后才紧急暂停新产品审批并提高门槛，但为时已晚。此次事件深刻警示，当金融创新脱离实体经济、监管滞后于市场狂热时，高风险工具可能演变为席卷全民的财富绞杀机。
marsbit07/20 11:38
