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从“西学蚂蚁”到韩国养老金，韩国人的钱为何持续流向美国？

7月25日，韩国国民年金基金（NPS）与红杉资本、a16z等六家美国头部风险投资机构签署合作备忘录，计划建立长期合作，共享全球风投市场信息。此举标志着管理着约1.16万亿美元资产的韩国养老金，正将其全球化资产配置从公开市场进一步延伸至硅谷的私募创投领域。与此同时，韩国个人投资者（被称为“西学蚂蚁”）对美国股票的投资热情持续高涨，截至2026年6月，通过本土券商持有的美股市值已创下约2063亿美元的历史新高。 NPS大规模投向海外，主要源于其资产规模已相当于韩国GDP的约六成，本国市场容量难以承载，且人口老龄化压力要求其追求更高、更分散的长期回报。目前NPS超过55%的金融资产已配置于海外。散户的投机性美股交易与养老金的长期全球配置逻辑不同，但两者都反映出韩国经济无法完全满足其增长和分散风险的需求。资金持续流向美国也对韩元汇率构成压力，促使韩国央行与NPS通过外汇互换等工具进行协调。 NPS进军硅谷并非一场高风险豪赌，而是其二十多年全球化配置的延续。更深层的变化在于，韩国居民的财富结构正日益与全球市场绑定：工作与生活扎根于本土，而越来越多的金融资产正在海外寻求增长。

marsbit8小时前

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万亿养老资金入口？富兰克林比特币股息再投 ETF 自带抛压天花板

富兰克林邓普顿申请发行两只新型ETF，将比特币投资嵌入“默认配置”机制。该产品核心逻辑是利用投资者的惰性，使其在不主动操作的情况下被动持有比特币。基金初始配置为95%股票和5%比特币，股票产生的股息将自动用于购买比特币，但比特币持仓占比设有严格上限（最高20%），并实行季度再平衡机制——当比特币上涨导致占比超标时，会自动减持以维持比例。分析指出，此类设计可能带来意想不到的抛压。由于股息再投资金额有限（宽基基金年化约1%资产，创新板块基金仅0.5%），且比特币上涨后会触发程序化卖出，因此在牛市中基金可能成为净卖家。其买入量对比特币日均交易规模影响甚微，但若同类产品规模扩大，可能形成持续的价格压制。产品还包含多层设计意图：帮助理财顾问绕过机构内部对加密货币的投资限制；通过开曼群岛子公司持有比特币以符合监管；以及可能给投资者带来股息已用于购币但仍需额外现金缴税的税务问题。尽管美国政策已允许养老金配置加密货币，但将其设为默认选项仍需时间。该产品的最终目标并非说服投资者主动购买比特币，而是通过利用行为惯性，将比特币悄然植入主流资产配置体系。

Foresight News06/26 02:47

Foresight News06/26 02:47

12万亿美元养老金将如何被动涌入比特币？

美国劳工部近期发布新规，首次允许规模达12万亿美元的401(k)养老金计划投资加密货币，为比特币等数字资产进入主流退休储蓄体系打开大门。此前，因《雇员退休收入保障法》（ERISA）要求受托人对投资亏损承担个人责任，养老金管理者普遍回避加密货币。新规提供“安全港”保护，只要流程合规，即便资产下跌，管理者也可免于诉讼。预计加密货币将通过“目标日期基金”这一默认选项被动配置至养老金账户，普通投资者无需主动选择即可持有1%-3%的加密资产。若整体配置1%，将有约1200亿美元流入加密市场，远超当前DeFi规模。这类资金属长期被动投资，不易受市场波动影响。然而风险犹存：比特币历史回撤超80%，退休储蓄大幅亏损可能引发法律诉讼。新规尚未经法院检验，实际落地需数年，各州推进节奏不一。尽管富达等机构已积极布局，最终普及仍取决于司法系统对“安全港”效力的认可。

marsbit04/10 00:12

12 万亿美元养老金将如何被动涌入比特币？

美国劳工部近期发布新规，首次允许规模达12万亿美元的401(k)养老金计划投资加密货币，为比特币等数字资产进入主流退休储蓄体系打开大门。此前，因《雇员退休收入保障法》（ERISA）要求受托人对投资损失承担个人责任，管理者普遍回避加密货币。新规设立“安全港”条款，只要流程合规，即便资产下跌也可免于诉讼。预计加密货币将通过“目标日期基金”这一默认选项被动配置至养老金账户，多数人可能在不主动选择的情况下持有1%-3%的加密资产。若整体配置1%，将有约1200亿美元流入加密市场，远超当前主流ETF规模。这类资金属于长期被动持有，波动敏感性低。然而风险犹存：比特币历史回撤幅度大，若退休账户大幅亏损，可能引发法律诉讼。新规目前处于公示期，实际落地仍需数年，且需法院最终确认“安全港”的法律效力。各州推进节奏不一，印第安纳州要求2027年前必须提供加密投资选项，而联邦层面仍属软性许可。加密货币正式纳入养老金体系的关键，取决于首例诉讼的司法裁决结果。

marsbit04/09 04:53

贝莱德CEO的年度股东信：华尔街如何靠AI与国民养老金继续赚钱？

贝莱德CEO拉里·芬克在年度股东信中警告，AI正在加剧“K型结局”，即领先企业加速拉开与其他企业的差距，导致财富高度集中。数据显示，美国最富1%的家庭持有54%的股市财富，而底部90%仅持有7%。芬克提出两大解决方案：一是建议政府借入1.5万亿美元建立投资基金，以弥补社保缺口；二是推动代币化技术，降低投资门槛。值得注意的是，这两项建议与贝莱德的业务高度重合——其管理的BUIDL基金已是全球最大代币化现金产品之一，而贝莱德自身也是管理政府基金的有力候选。同时，摩根大通推出针对科技巨头的信贷违约掉期产品，表明机构已在为AI泡沫风险做准备。芬克对不平等的诊断准确，但其开出的“药方”恰恰指向自身利益。

marsbit03/24 08:05

marsbit03/24 08:05

比特币暴跌冲击公共退休基金，市值大幅缩水

美国11只主要公共养老基金因投资与比特币挂钩的微盘股Strategy股票遭受重大未实现亏损。其持有的近180万股Strategy股票当前价值2.4亿美元，较最初5.77亿美元缩水3.37亿美元，跌幅达58%。过去六个月该股票价格下跌约67%，多数养老基金亏损接近60%。纽约州共同退休基金亏损比例近60%，佛罗里达州管理委员会未实现亏损超4000万美元，威斯康星、北卡罗来纳等州养老基金均出现类似跌幅。这些基金通过投资高杠杆比特币关联股间接暴露风险，在比特币价格持续走低时加剧亏损。该事件表明杠杆化比特币相关股票可能为长期退休投资组合注入巨大波动性，未来基金管理人或需重新评估此类高波动性替代投资与传统资产的配置关系。

TheNewsCrypto02/05 13:51

TheNewsCrypto02/05 13:51

市场恐慌抛售之际，先锋集团为何“反向”增持7亿美元MSTR？

在比特币价格大幅下跌、市场普遍看空MicroStrategy（MSTR）的背景下，全球最大资管公司之一的先锋集团（Vanguard）旗下两支指数基金反向增持MSTR股票，总额约7.075亿美元。这一行为主要是被动跟踪指数调整所致，并非主动看多立场，但反映出MSTR正逐渐被纳入传统资产配置体系，成为机构间接获取比特币敞口的一种合规方式。与此同时，部分养老基金如路易斯安那州雇员退休系统（LASERS）也试探性小仓位持有MSTR，显示公共资金对加密资产兴趣初现。主动管理型资金如Jane Street Group、Capital International Investors等则大幅增持MSTR股票和期权，表明部分机构对比特币中长期趋势仍持乐观态度。分析认为，MSTR在当前市场结构中承担了比特币波动的“缓冲层”角色，其高流动性和丰富衍生工具使市场风险更多通过股票而非现货比特币释放。尽管市场情绪极端悲观，但机构在低位逆向布局的行为可能预示结构性底部正在形成。

比推01/22 14:36

比推01/22 14:36

先锋集团7亿美元入场，MSTR底部已至？

先锋集团旗下指数基金近期增持约7.075亿美元的MSTR股票，引发市场关注。尽管此次买入可能源于被动跟踪需求，但标志着MSTR正被逐步纳入传统资产配置体系，成为比特币风险的合规载体。与此同时，路易斯安那州养老基金LASERS也试探性持有少量MSTR，显示公共资金对比特币敞口的初步兴趣。在市场普遍看空MSTR的背景下，部分主动管理型基金选择逆势加仓。Jane Street增持51.72%并持有大量看涨期权，Capital International增持713.07%，BitMEX联合创始人Arthur Hayes也公开做多MSTR。分析师认为，MSTR在本轮周期中承担了约75%的回撤，一定程度上缓冲了比特币现货市场的波动，其股价波动已成为观察市场情绪和比特币周期位置的重要指标。

Odaily星球日报01/22 03:34

Odaily星球日报01/22 03:34

美国“股债汇”三杀！丹麦养老金“清仓美国”，黄金狂飙

美国金融市场遭遇“股债汇三杀”，道指、标普500和纳斯达克指数均大幅下跌，10年期美债收益率升至4.3%，美元指数跌破99。欧洲股市同步下跌，比特币跌破9万美元。与此同时，黄金突破4800美元创历史新高。事件导火索是特朗普对格陵兰岛的领土野心及对欧洲的关税威胁，引发欧盟考虑对美实施报复性关税。丹麦养老金AkademikerPension宣布清仓1亿美元美国国债，质疑美国财政可持续性，另两家丹麦养老基金也大幅削减美债持仓。市场反应剧烈，欧元兑美元汇率飙升，美债遭抛售。避险资产黄金白银大涨，而加密货币普遍下跌。波兰央行计划增购黄金，桥水基金达利欧警告货币体系崩溃风险，高盛也指出美元信用受质疑。分析认为，特朗普政策正动摇美元作为全球储备货币的信用基础。

marsbit01/21 02:19

marsbit01/21 02:19

仅需1-2%——退休基金将如何彻底改变加密货币格局

退休基金以稳健为核心，而加密货币则以其高波动性著称，这使两者看似难以兼容。养老金管理机构因其受托责任，对价格剧烈波动、监管不完善、托管风险及历史信誉问题持谨慎态度。然而，历史表明，大规模机构资金的入场往往能推动资产类别走向成熟。股市、房地产和市政债券都曾经历类似过程：随着长期资本（如养老金、保险资金）的介入，市场逐渐提高透明度、强化审计和监管标准，最终趋于稳定。当前，加密货币正处在这一转变早期。美国政策放宽推动了比特币和以太坊ETF的快速发展，仅今年就吸引了约300亿美元净流入。这类受监管产品带来了更严格的托管、披露和风险框架。即使养老金仅配置1-2%于加密货币，其分散化投资和长期持有特性也能缓和市场极端波动。机构参与还将推动行业标准建立，改变市场行为。最终，系统性重要性的提升将促使监管更清晰，使加密货币从边缘走向主流。

ambcrypto12/27 20:01