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每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0418-0424）

每周编辑精选（0418-0424）从海量信息中筛选深度分析，带来以下核心洞察：宏观局势方面，石油市场面临“实物断供”风险。即便霍尔木兹海峡恢复通行，运输中断导致的油轮周转延迟将持续侵蚀库存，供给问题将滞后显现。若海峡关闭持续至4月后，传统油价框架失效，市场可能陷入价格无法调节的短缺状态，需政策性需求压制才能恢复平衡。投资与创业领域，消费级Crypto用户分布存在地理差异，Tron是关键公链。妖币交易策略强调在暴涨回撤时做空并快速平仓。一线VC估算，A轮及后期可用资金约60-70亿美元，早期资金约10-20亿美元。付鹏认为加密资产已成熟，应纳入大类资产配置。预测市场中，Polymarket的核心在于规则而非单纯事件预测，规则理解深度决定盈利机会。2028总统大选盘口中，低概率候选人交易量占70%，背后是理性驱动的彩票人、机器人和羊毛党。 CeFi & DeFi部分，Aave因危机公关失误恐失借贷王座，WLFI项目存在结构性风险（75/25分配条款、代币集中度高）和操作性风险（缺乏透明披露和风控）。此外，一周热点包括：特朗普延长停火、伊朗坚持霍尔木兹控制权、SpaceX IPO不确定性、美SEC推进数字资产监管、新加坡优化加密资本分类、香港中东资金双向流动、Kelp DAO遭攻击损失3亿美元、以及Polymarket气温预测遭吹风机干扰获利事件。

marsbit04/25 02:47

marsbit04/25 02:47

2026年Q2比特币估值：为什么14.3万美元仍具可实现性？

宏观环境总体仍支持比特币上涨，但增长势头有所放缓。全球M2货币供应量创下13.44万亿美元新高，比特币ETF资金流在连续14个月净流出后首次转为净流入。然而，受伊朗冲突影响，石油价格飙升推高3月CPI至3.3%，限制了美联储降息空间。比特币链上指标已脱离第一季度的恐慌区间，进入早期均衡阶段。当前价格7.05万美元，较长期持有者平均成本7.8万美元低约13%，突破该水平将是短期趋势反转的关键信号。尽管目标价从第一季度的18.55万美元下调至14.3万美元，但由于现货价格大幅回调，从当前价位的实际上涨空间反而扩大至约103%。这一目标基于13.25万美元的中性基准，结合基本面（下调10%）和宏观（上调20%）调整得出。关键观察点包括：能否突破7.8万美元阻力位、ETF持续净流入以及地缘政治风险缓解后美联储的政策转向。若三者同时实现，14.3万美元的目标仍可达成。

marsbit04/24 02:11

marsbit04/24 02:11

对话新火首席经济学家付鹏：宏观熊市有望今年结束，优先配置价值型资产

知名经济学家付鹏近期加入新火集团并出任首席经济学家，引发市场关注。他在公开演讲中表示，当前金融与科技正迎来第二次大融合，以AI、数据和算力为核心的科技浪潮推动加密资产走向机构化、合规化和金融化。付鹏认为，加密资产将像传统FICC（固定收益、外汇、大宗商品）一样被纳入机构投资组合，形成“FICC+C”新格局。付鹏指出，美国相关法案为数字资产监管奠定基础，稳定币法规进一步明确其金融工具定位，传统金融机构可大规模合规进场。他强调RWA（真实世界资产）仅是工具而非独立资产类别，东西方在金融创新上存在差异，亚洲偏向保守，香港需在创新与风险间平衡。关于宏观市场，付鹏认为加密资产已逐渐与传统金融共振，流动性成为主导因素。他预计当前宏观熊市可能持续至年底，建议投资者优先配置价值型资产，如AI相关股票；比特币确定性较高但配置比例有限，以太坊波动性更大。比特币四年周期理论已不再适用，市场进入机构驱动的新阶段。

marsbit04/23 09:03

marsbit04/23 09:03

从宏观和链上结构视角探讨 2026 年比特币估值

**摘要：** 本文从宏观与链上指标角度分析2026年比特币估值，认为尽管短期波动，但中长期牛市逻辑未变。 **宏观环境**：全球M2达13.44万亿美元历史新高，但中国流动性主导（占60%以上），难以直接进入比特币市场。伊朗冲突推高油价，导致3月CPI升至3.3%，美联储降息预期缩减至一次，但宽松方向不变。比特币ETF资金流14个月来首次转正，机构资金开始回流。 **链上指标**：已脱离第一季度恐慌区域，进入早期均衡阶段。当前价格7.05万美元，较长期持有者成本（7.8万美元）低13%，突破该阻力位是关键信号。全网平均成本5.4万美元为重要支撑位。 **基本面**：交易量增长但活跃地址下降，BTCFi生态收缩（TVL占比特币供应量仅0.46%），基本面指标下调至-10%。 **估值预测**：基于中性基准价13.25万美元，叠加宏观+20%与基本面-10%调整，12个月目标价14.3万美元，较当前仍有约103%上涨空间。需关注突破7.8万美元、ETF持续流入及美联储政策转向三大条件。

marsbit04/22 08:14

marsbit04/22 08:14

宏观顶流付鹏的下半场

知名宏观经济学家付鹏正式加盟新火集团，出任首席经济学家，负责将数字资产纳入全球资产配置框架，为机构客户提供研究支持。这是他离开东北证券近一年后的首次正式任职，标志其职业进入新阶段。付鹏拥有丰富国际投行和对冲基金背景，擅长以通俗方式解读宏观逻辑，在社交媒体拥有大量粉丝。2024年因一场涉及经济研判的内部演讲内容被广泛传播，其账号遭封禁半年，后以健康原因离职。新火集团作为香港持牌数字资产管理机构，近年业务快速增长但仍处亏损状态，正转向服务家族办公室及机构客户。公司需要付鹏的传统金融背景及公众影响力，帮助建立传统高净值客户对数字资产的信任。此次合作旨在结合传统FICC与加密货币（C）领域，在合规框架下拓展机构级服务。双方能否成功融合、实现业务突破，尚待时间检验。

marsbit04/21 01:32

marsbit04/21 01:32

比特币交易策略拆解：名人预测、经典模型全部失灵，最终只留下这四个指标

比特币交易策略研究显示，名人预测和传统模型（如Stock-to-Flow）已普遍失灵，名人预测平均偏差超50%，而模型因市场结构变化（如ETF资金流入）失效。通过分析2017-2025年数据，筛选出四个有效指标：MVRV Z-Score（判断底部，历史精准）、SOPR 28日均线（持有者割肉信号）、ETF净资金流（机构动向）和宏观流动性（美联储政策）。策略要求三个以上指标共振才行动，例如链上三重信号（极度恐慌+MVRV绿区+SOPR<1）出现时提示买入机会。当前（2026年4月）系统显示链上三重共振成立，但ETF资金流偏弱。强调框架优于预测，需结合个人风险偏好迭代。非财务建议。

marsbit04/17 08:08

marsbit04/17 08:08

Glassnode扩展：宏观经济与传统金融数据

Glassnode宣布将其产品范围从领先的链上和衍生品分析扩展到宏观经济和传统金融（TradFi）数据，以全面反映数字资产日益主流化的趋势。随着比特币ETF规模突破1000亿美元（截至2026年初），比特币价格越来越多受到货币政策、地缘政治和全球流动性等传统金融因素的影响。文章指出，比特币正从“数字黄金”转变为对流动性敏感的资产，其价格与标普500指数的相关性显著增强。Glassnode新增的TradFi指标包括利率、收益率曲线、股票基准指数、外汇及大宗商品数据，帮助用户在统一平台中分析数字资产与宏观经济的联动，为投资决策提供更全面的背景。

insights.glassnode04/16 12:52

insights.glassnode04/16 12:52

分析师警告比特币或跌至1万美元，但图表显示不同故事

彭博社分析师Mike McGlone警告称，由于全球风险资产可能出现大规模回调，比特币可能跌至1万美元。他指出了与过去市场周期的相似性，并强调股市波动率处于异常低位，而黄金和原油等资产面临压力，类似情况曾在2008年金融危机前出现。 McGlone预测的风险重置场景包括：标普500指数可能下跌50%、黄金涨至4000美元、原油回落至40美元/桶，而比特币将因流动性紧缩而大幅下跌。然而，比特币当前的市场结构呈现不同态势。价格在68,000美元附近震荡，已从年初暴跌后进入64,000至72,000美元的整理区间。相对强弱指数（RSI）处于中性水平，显示市场处于犹豫而非弱势状态。关键支撑位未被跌破，表明市场正在企稳。整体市场波动率虽存在短期峰值，但未出现系统性崩盘典型的持续不稳定状况。与2008年迅速恶化的市场环境不同，当前市场仍在吸收冲击并保持结构稳定。历史数据显示比特币与股票存在相关性，但近期走势显示其更遵循自身内部结构平衡——动量减弱但支撑稳固。这种分化削弱了比特币短期内跌至1万美元的急跌可能性。总结：宏观风险确实存在，但比特币目前呈现盘整态势而非崩溃迹象，1万美元看跌观点属于长期悲观情景，现有市场结构尚未支持该走势的即刻实现。

ambcrypto04/07 17:02