被美国总统特朗普钦点接替美联储主席鲍威尔的凯文·沃什,正酝酿着一系列宏大的改革计划:体制变革、更低的政策利率、应对通胀的全新思路、大幅缩减的资产负债表、一个保持独立的美联储、更为收拢的职责范围、加强与美国财政部的协同配合,以及减少美联储 19 位决策者发出的「嘈杂杂音」。
正如旧金山联储主席戴利在上周五所言:「他上任时必定带着自己的一套想法和施政蓝图。但最终,经济的实际走向将决定我们真正需要着手解决的问题,而这也是历任美联储主席、所有决策者以及全体员工的必经之路。」
在周二举行的沃什提名确认听证会上,立法者们势必会围绕这些改革主张向他抛出大量问题。
以下是他此前针对这些议题的部分言论摘录:
体制变革
在 2025 年 7 月 17 日,在接受 CNBC 采访时,沃什说,「货币政策的总体运作已经崩坏了相当长一段时间。如今屹立在那里的这家央行,与我 2006 年刚加入时相比,已经发生了根本性的变异。
我认为,我们根本不需要那种导致了 45 年来宏观经济政策最大失误、撕裂了国家、并引发通胀狂飙的『政策连续性』。当一家央行丧失了公信力时,这种连续性毫无意义......我们需要在美联储进行一场彻底的体制变革。」
更低的利率
就利率而言,2025 年 7 月 8 日,沃什在福克斯商业频道接受采访时说,「利率本该更低一些。」
同年 11 月,他还在《华尔街日报》的专栏文章中写道,「美联储那臃肿不堪的资产负债表,原本是为了在过去那段危机时期去救助大型企业而设计的,现在完全可以大幅度瘦身。
从中释放出的巨大空间,完全可以转化为更低的利率,从而真正惠及千家万户和中小型企业。」
通胀问题
对于通胀,沃什在 2025 年 4 月 25 日的国际货币基金组织演讲上说道,「导致这场大通胀的认知谬误,主要源于以下几个方面的杂糅:央行居然天真地以为其稳定物价的目标能够自动实现......以为那些庞大且如黑匣子般的动态随机一般均衡(DSGE)模型真的是建立在现实基础之上的......以为货币政策竟然跟货币供应量无关......以为面对超出自身掌控的力量时,央行只能是个无能为力的旁观者......
甚至把通胀飙升的锅甩给普京引发的地缘冲击和疫情,而不是去反思政府疯狂的开支和印钞行为。」
另外,他还认为人工智能技术的发展将降低通胀,他在同年 7 月的 CNBC 采访中说道,「人工智能将使得几乎所有东西的成本大幅下降......我认为,我们目前可能正处于物价结构性下跌的起步阶段。」
缩减资产负债表
众所周知,沃什一直呼吁缩减美联储的资产负债表,他在 2025 年 5 月 30 日的加利福尼亚州西米谷里根国家经济论坛上说道,「我的建议是缩减资产负债表规模......有趣的是,如果你有一张更小巧的资产负债表,你反而能拥有更低的利率......(美联储目前的资产负债表)比实际需要的规模足足庞大了数万亿美元。」
美联储的独立性
沃什在 2010 年 3 月 26 日的纽约影子公开市场委员会演讲中说,「美联储最大的资产就是其机构公信力。这种公信力不仅根植于其对抗通胀的声誉,其内涵甚至更为宽泛。
它与美联储的各种行动以及资产负债表承诺紧密捆绑在一起。这种公信力是不可或缺的。它增强了我们对外沟通的分量,让我们的经济评估更具权威性。它放大了宣布调整短期政策利率对长期利率产生的辐射效应。」
他补充道,「从某种意义上说,它才是货币政策执行过程中真正的『货币乘数』......幸运的是,想要让这项资产熠熠生辉并顺利传承给当今的央行官员们,并不需要他们拥有完美的先见之明或绝对无误的判断力。
但它确实需要一种绝对的独立性,去抵御华盛顿的政治一时兴起、华尔街的利益贪求,以及那些会破坏货币政策正轨的、极其有害的短视主义。」
缩小职责范围
在 2025 年 4 月 25 日的国际货币基金组织演讲中,沃什呼吁美联储不要盲目扩张权力,他说,「美联储在那些超出其职责范围的事务上指手画脚得越多,就越会损害其确保物价稳定和充分就业的核心能力。
同时,它在面对政治力量时也会变得更加脆弱。美联储这种不断盲目扩张权力的倾向,预示着一种生死存亡的风险。」
美联储与美国财政部关系
2025 年 7 月 17 日,沃什在接受 CNBC 采访时说道,「如果能达成一项新协议,并且......美联储主席和财政部长能够深思熟虑地、向市场清清楚楚地交代:『这就是我们对美联储资产负债表规模的既定目标』,同时美国财政部也可以明言:『这是我们的发债时间表』,并且假设到本届政府任期结束时,我们的资产负债表将达到一个均衡的状态,那么市场就会对未来有明确的预期......这并不是说美联储要与政府『穿一条裤子』。
这是在美联储认为极其重要且极力追求的目标上,与美国财政部展开协同合作,并且在如何向市场传达这些信息方面,形成一种步调一致的默契。」
美联储的透明度与「嘈杂杂音」
早在 2006 年的理事提名确认听证会上,沃什就曾说道,「在格林斯潘主席的领导下,美联储在过去十年中采取了切实有效的举措,以更高的透明度来阐述和解释其政策意图。正因如此,市场的波动性显著降低,我们的资本市场也变得比以往任何时候都更加深广、更具活力。」
10 年后,他在题为《美联储需要新思维》的杂文中抨击美联储,称「美联储那套承诺在未来很长一段时间内维持低利率的『前瞻性指引』,打着清晰的旗号,卖的却是模棱两可的药。它打着透明度的幌子,却放任各种沟通声音像一场杂音大合唱般混乱不堪。」
去年 11 月,沃什还在一篇专栏文章中抨击美联储官员不该经常露面「放风」,「美联储的各位大佬们最好还是少逮着机会就发表最新感慨。那种随着最新数据公布就在说辞上『左右摇摆』的毛病不仅司空见惯,而且极具反作用。」
