Ripple已正式要求美国证券交易委员会加密专项工作组采用法律框架，允许像XRP这样的代币在发行方原始筹资义务结束后不再受证券法约束。
在1月9日致SEC的信函中，Ripple主张加密监管应遵循"义务的生命周期"，而非仅仅因为代币曾通过筹资交易出售就永久赋予其证券地位。
此请求提出之际，国会正准备敲定市场结构立法，而由主席保罗·阿特金斯领导的SEC正通过新成立的加密专项工作组开始重写其加密规则手册。
Ripple推动的法律框架
Ripple提案的核心在于明确区分证券交易与之后交易的资产。
Ripple认为证券法只应适用于存在合同关系（privity）的情况——即发行方与买方在首次销售中建立直接法律关系并产生可强制执行权利和义务时。
一旦这种关系结束，代币就不应再受证券管辖权约束。
Ripple警告称，将每次发行方销售都视为永久性融资会导致其所谓的"僵尸承诺"问题，即数十年前的声明对从未见过这些声明的二级市场买家具有法律约束力。
Ripple主张，在加密交易所等成熟市场中，应采用商品式规则而非证券法来监管交易。
这是因为买家依赖的是流动性、价格发现和实用性，而非发行方的承诺。
这对XRP为何重要
Ripple的立场直接反映了其与SEC就XRP是否属于证券进行的多年法律斗争。
SEC最初诉讼基于的观点是：Ripple的XRP销售创建了持续性的投资合同。
Ripple现在主张，即使XRP曾通过类证券交易进行分发，一旦这些承诺到期，代币本身也不应携带永久的证券地位。
根据Ripple的框架，XRP仅在Ripple自身做出可强制执行承诺时受到监管，而不适用于交易所中第三方之间的代币交易。
这将把Ripple的法庭辩护立场嵌入联邦政策。
时机的重要性
美国加密监管体系正在快速转变。国会已通过《GENIUS法案》规范稳定币，并正准备在2026年初推出全面的市场结构立法。
与此同时，SEC已启动"加密项目"，从执法优先的方式转向正式制定规则。
Ripple正在规则最终确定前将XRP定位在这一新框架内。
最终思考
- Ripple正在寻求一项法律标准，允许加密代币在原始筹资义务履行完毕后作为非证券进行交易
- 该框架可能永久性地使XRP及许多类似代币脱离SEC的证券管辖权
